Биткойн разрывает связь с золотом и продолжает медвежий тренд Биткойн, известный как король криптовалют, переживает непростые времена. С конца августа 2024 года цифровая валюта зафиксировала медвежий тренд, который, по прогнозам аналитиков, может продолжаться еще длительное время. Это вызвано множеством факторов, включая снижение спроса со стороны долгосрочных держателей и нестабильность на фондовых рынках США. Согласно последним данным, с момента высшей точки, когда биткойн торговался около 62 000 долларов, его цена упала более чем на 15%, достигнув отметки ниже 53 000 долларов. Это свидетельствует о состоянии рынка, которое сложно назвать оптимистичным.
Инвесторы все чаще начинают сомневаться в потенциале биткойна, что приводит к дополнительному сокращению цен. Одной из основных причин упадка стоимости является уменьшение доходности для долгосрочных держателей. Данные по индикаторам прибыли показывают, что многие из них начали распродажу при более низких ценах, что создает дополнительное давление на котировки. Сообщается, что рентабельность вложений снизилась, и актив стал менее привлекательным для инвестирования. Как следствие, это создало эффект "размывания" цены биткойна.
Традиционно биткойн находился в положительной корреляции с золотом, выступая в роли безопасной гавани для инвесторов в нестабильные времена. Однако в последнее время такая связь, похоже, разорвана. Золото, напротив, достигло рекордных уровней, что подчеркивает серьезные различия в динамике двух активов. Этот разворот сигнализирует о том, что инвесторы начали воспринимать золото как более надежный инструмент в условиях глобальной экономической неопределенности, в то время как биткойн оказывается под давлением. Экономические условия в мире также оказывают давление на криптовалюты.
Ослабление доллара США, которое обычно способствует росту биткойна, в данный момент не дает ожидаемого эффекта. Напротив, глобальная неопределенность, вызванная геополитическими конфликтами и неустойчивостью на фондовых рынках, приводит к тому, что инвесторы предпочитают избегать как биткойна, так и доллара. Интересно отметить, что биткойн начал следовать за динамикой американских акций, что ранее не наблюдалось. Например, с начала июля индекс Nasdaq 100 упал на 10%, и в этот же период биткойн снизился на 16%. Корреляция между двумя активами теперь положительная, что заставляет многих экспертов задаваться вопросом о будущем криптовалют.
Ранее биткойн часто воспринимался как независимый актив, однако теперь он все больше соотносится с движениями на фондовых рынках. Несмотря на такие трудности, уровень волатильности биткойна заметно понизился, что привело к ситуации, когда он стал менее волатильным, чем многие крупные акции. Например, в период с 2020 по 2024 год биткойн был в три-четыре раза более волатильным, чем основные фондовые индексы, однако на данном этапе его реализованная волатильность оказалась ниже, чем у некоторых акций, таких как Netflix. Понижение волатильности может объясняться растущей зрелостью рынка криптовалют. По мере увеличения рыночной капитализации влияние новых вливаний капитала становится менее значительным.
Это приводит к тому, что изменчивость цены становится более предсказуемой и менее резкой. Интересно, что биткойн начинает напоминать золото в его ранние годы, когда волатильность достигала рекордных уровней, а затем постепенно снижалась с течением времени. Тем не менее, трейдеры продолжают переоценивать уровень волатильности биткойна, что приводит к ситуации, когда предполагаемая волатильность превышает реализованную. Это также может сыграть свою роль в создаваемом рынком впечатлении о биткойне. Интересно, что несмотря на все неурядицы, уровень капитала в биткойне продолжает расти.
По данным некоторых аналитиков, с начала 2024 года мы наблюдали рост капитализации биткойна на 150%, что пока остается в контексте низкой волатильности. Несмотря на текущие проблемы, биткойн все еще показывает потенциал для инвестирования, особенно в условиях снижения волатильности, что может привести к ранее не видимым благоприятным эффектам для цены. К тому же, существующие данные показывают, что низкая волатильность может приводить к росту цены. Это связано с концепцией "энергии продавцов", которая рассматривает процент адресов биткойна, находящихся в прибыли, по отношению к волатильности актива. Итак, несмотря на текущее негативное настроение, будущее биткойна по-прежнему вызывает интерес.
Важно учитывать уникальность текущей рыночной среды, где биткойн может продолжать оставаться под давлением, но, тем не менее, демонстрировать признаки устойчивости и потенциала роста. На данный момент все выглядит так, что богатая история биткойна еще не закончилась, и его преданность идеалам децентрализованного судоходства может вновь оказаться на повестке дня в самое ближайшее время. Инвесторы должны внимательно отслеживать изменения на рынке и реагировать на них с умом, ведь волатильность, как показывает практика, может стать как другом, так и врагом.
