В феврале 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала важное заявление, касающееся мем-криптовалют, разъясняющее их статус в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах. Этот шаг стал значительным с точки зрения регулирования цифровых активов, поскольку позволяет инвесторам и участникам рынка понять, какие риски связаны с продажей и покупкой этих активов. Что такое мем-криптовалюта? Мем-криптовалюта — это тип криптоактива, вдохновленный интернет-мемами, персонажами, актуальными событиями или трендами. Их основная цель — привлечь энтузиастов к покупке и торговле. Ключевыми признаками мем-криптовалют являются: 1.
Развлекательная и культурная ценность: Они часто покупаются для развлечения и участия в социальных взаимодействиях, а не с целью инвестирования. 2. Спекулятивная природа: Их стоимость в значительной степени зависит от коллективного мнения пользователей и спекуляций, что делает их схожими с коллекционными предметами. 3. Ограниченная функциональность: Обычно мем-криптовалюты не обладают реальной утилитой или функциональностью, что ограничивает их применение в реальной экономике.
4. Высокая волатильность: Цены на эти активы могут значительно колебаться в связи с изменениями рыночного спроса. Почему мем-криптовалюты не являются ценными бумагами? Согласно заявлению SEC, большинство мем-криптовалют не подпадают под действие федеральных законов о ценных бумагах, поскольку они не обеспечивают доход или права на будущее участие в бизнесе. Это обосновано тем, что мем-криптовалюты не представляют собой инвестиции в предприятие, а их покупка не подразумевает ожидания прибыли от усилий других лиц, что является основным критерием для определения инвестиционного контракта согласно делу SEC против W.J.
Howey Co. Это означает, что лица, предлагающие и продающие мем-криптовалюты, не обязаны регистрировать свои сделки в SEC или получать освобождение согласно законам о ценных бумагах. Однако Эксперты SEC подчеркивают, что важно оценивать экономическую реальность каждой сделки отдельно. Если конкретная мем-криптовалюта будет иметь характеристики, несовместимые с описанными в заявлении SEC, она может рассматриваться как ценная бумага. Риски для розничных инвесторов Несмотря на то, что мем-криптовалюты не регулируются SEC, это не значит, что инвесторы защищены.
SEC предупредила, что покупатели мем-криптовалют не защищены федеральными законами о ценных бумагах. В случае мошенничества или манипуляций на рынке, такие как «памп и дамп» или «первый раз, когда сработает», инвесторы не смогут обратиться в SEC за защитой. Кроме того, Комиссия по ценным бумагам и биржам не будет заниматься делами о мошенничестве с мем-криптовалютами, так как она не имеет власти над ними. Однако такие действия могут подлежать расследованию другими федеральными или государственными органами. Критика заявлений SEC Некоторые члены SEC высказывают недовольство в связи с заявлением о мем-криптовалютах.
Например, комиссар Каролина Креншоу выразила свои сомнения относительно того, что вся категория мем-криптовалют находится за пределами юрисдикции SEC. Она считает, что такие активы следует рассматривать как финансовые продукты, а их действия могут оказать влияние на рынок. Креншоу утверждает, что мем-криптовалюты не основаны только на развлекательной ценности и что их продвижение на рынке может создавать ложные ожидания о профите у покупателей. Эти комментарии подчеркивают важность детального анализа форм и природы мем-криптовалют перед принятием каких-либо решений о судьбе этого рынка. Будущее регулирования мем-криптовалют Поскольку SEC отошла от регулирования мем-криптовалют, другие учреждения, такие как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), могут вступить в роль наблюдателя и регулировать эти активы.
CFTC уже заявила о возможности применения своих полномочий для борьбы с манипуляциями и мошенничеством в торговле товаров. Кроме того, Федеральная торговая комиссия (FTC) также может взять на себя ответственность за контроль за недобросовестными практиками в области мем-криптовалют. Ходят слухи, что некоторые штаты, такие как Нью-Йорк, разрабатывают законодательства, направленные на защиту инвесторов от мошенничества с криптовалютами, что подчеркивает растущий интерес к дополнительным мерам регулирования. Заключение Заявление SEC о мем-криптовалютах представляет собой важный шаг в области регулирования цифровых активов, однако оставляет открытыми многие вопросы о будущем гостарственной политики в этой области. Инвесторы должны быть осведомлены о рисках, связанных с мем-криптовалютами, и тщательно оценивать свою степень вовлеченности в этот рынок.
С учетом продолжающих развиваться правил и регулирующих практик, важно следить за событиями и адаптироваться к новым условиям на рынке цифровых активов.
