В последние годы потребности инвесторов в круглосуточной торговле акциями значительно возросли, и Nasdaq, вторая по величине фондовая биржа в США, решила присоединиться к рядам организаций, стремящихся предоставить данную возможность. В этом блоге мы подробно рассмотрим планы Nasdaq, причины увеличения интереса к круглосуточной торговле и связанные с этим риски. В начале 2025 года президент Nasdaq Тал Коэн объявил о намерении биржи запустить круглосуточную торговлю акциями. При этом планируется, что торговля будет доступна пять дней в неделю, позволяя инвесторам осуществлять сделки в любое время суток. Ожидается, что запуск круглосуточной торговли состоится во второй половине 2026 года, однако этот процесс будет зависеть от одобрения регуляторов и согласования с другими участниками отрасли.
Эта новость пришла на фоне аналогичных шагов со стороны других бирж, таких как Cboe Global Markets Inc., которая недавно сообщила о своих планах по расширению рабочего времени до 24 часов в сутки, и Нью-Йоркская фондовая биржа, которая подала разрешение на торговлю 22 часа в сутки по будням. Такие инициативы подтверждают растущий интерес как со стороны розничных инвесторов, так и институциональных игроков. Коэн подчеркивает, что отношение к торговле на дополнительных часах должно быть взвешенным: увеличение объемов торговли в вечернее и ночное время несет в себе риски, такие как повышенная волатильность и более высокие транзакционные издержки. Добавление дополнительных часов также приводит к тому, что ликвидность на рынках во время этих часов остается значительно ниже, чем в традиционные часы торгов.
Для успешного внедрения круглосуточной торговли необходима также модернизация систем, которые обеспечивают отображение цен и объемов сделки. Одним из таких критически важных компонентов является система информации о ценной бумаге (SIP), которая показывает лучшие предложения на акциях в тот момент, когда осуществляется транзакция. Обновление SIP - важный шаг для того, чтобы сделать круглосуточную торговлю возможной и дать участникам рынка адекватные данные для принятия решений. Nasdaq планирует сотрудничать с различными участниками рынка для минимизации рисков и улучшения системы при переходе на круглосуточную торговлю. Это включает в себя создание рабочей группы для обсуждения лучших практик и стратегии внедрения.
Одним из важнейших вопросов, стоящих перед биржами, является качество торговых операций в нерабочее время. Во время пандемии многие платформы, такие как Robinhood и Interactive Brokers, начали предлагать своим клиентам возможность торговать 24/5, что укрепило интерес к круглосуточной торговле. Такое расширение снизило время ожидания для инвесторов, желающих быстро отреагировать на рыночные события, однако появилось множество мнений о том, стоит ли увеличивать часы торговли на рынке с низкими объемами. Сторонники круглосуточной торговли утверждают, что необходимость иметь возможность оперативно реагировать на новости и другие важные события для инвесторов в различных часовых поясах оказалась решающей. Однако критики отмечают, что низкий объем торгов может привести к менее точным ценам и ухудшению качества сделок.
Таким образом, неудивительно, что мнения по этому вопросу разделились. Кроме того, необходимо помнить о том, что большинство торговых операций осуществляется в традиционные часы открытия и закрытия биржи. Вопрос о том, будут ли институциональные трейдеры совершать сделки вне этих временных промежутков, остается открытым. Многие аналитики и эксперты по-прежнему поднимают вопросы о том, как это повлияет на ликвидность и эффекты цен на фондовом рынке. Таким образом, идея круглосуточной торговли несет с собой как возможности, так и риски.
