Рынок детской одежды переживает непростые времена, и один из крупных игроков сферы, компания Carter's, столкнулся с серьезными вызовами, которые оказывают влияние не только на финансовые показатели компании, но и на настроение инвесторов. Недавно опубликованные результаты второго квартала 2025 года вызвали волну беспокойства среди акционеров и аналитиков, в первую очередь из-за растущей неопределённости, связанной с глобальной тарифной политикой и ее последствиями для цепочек поставок компании. Carter's, Inc. – известный производитель детской одежды, который занимает весомую долю на рынке США и за рубежом. Несмотря на рост выручки в размере 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, результаты компании оказались хуже ожиданий рынка.
Скорректированная прибыль на акцию составила всего 17 центов, существенно уступая прогнозируемым 34 центам. При этом скорректированная операционная прибыль снизилась почти в три раза по сравнению с прошлым годом, упав с 39,5 миллионов долларов до 11,8 миллионов долларов. Это серьезный признак давления на прибыльность, который сложно игнорировать. Генеральный директор Carter's Дуглас Палладини открыто выразил свое разочарование текущим уровнем рентабельности. Он объясняет это инвестициями в ценовую политику, открытием новых магазинов и увеличением расходов на мотивацию сотрудников через бонусные программы.
Все эти меры были предприняты с целью укрепления позиций компании в конкурентной среде, однако их результат пока не оправдывает ожиданий. Особое внимание уделяется влиянию тарифной политики, которая в последние годы стала серьезным фактором неопределенности для многих розничных компаний, зависящих от импорта. Carter's уже заплатил 110 миллионов долларов в виде таможенных пошлин в 2024 финансовом году, и если новые тарифные ставки будут введены, дополнительное бремя может составить от 125 до 150 миллионов долларов в год. В перспективе второго полугодия 2025 года компания ожидает отрицательное влияние тарифов на прибыль до налогообложения примерно в 35 миллионов долларов. Для того чтобы снизить финансовый ущерб, Carter's планирует ряд корректировок.
Среди основных – изменение ассортимента продукции, распределение части издержек с поставщиками, перемещение производств в другие страны и повышение розничных цен. Эти меры, однако, несут в себе риски потери лояльности клиентов и сокращения конкурентных преимуществ, поскольку повышение стоимости товаров может снизить спрос, особенно на фоне жесткой конкуренции в сегменте детской одежды. Отсутствие ясности относительно тарифной политики и связанные с ней торговые барьеры не только ограничивают возможность долгосрочного планирования стратегии компании, но и вынуждают руководство приостановить предварительные финансовые прогнозы на 2025 год. Такое решение создает неуверенность среди инвесторов, что сразу же отражается в динамике акций компании – котировки упали более чем на 21% и оказались на уровне около 26 долларов за акцию. Это сигнал тревоги, особенно в условиях общей неопределенности на финансовых рынках.
При этом, несмотря на вызовы, сегменты международных операций и розничных продаж в США продемонстрировали рост соответственно на 14,1% и 3,2%. Это подтверждает, что бизнес остается жизнеспособным и имеет потенциал для восстановления. Посредством оптимизации расходов, расширения присутствия на рынках и инновационного подхода к ассортименту Carter’s сможет выстроить устойчивую модель противодействия внешним экономическим вызовам. Финансовое состояние компании также удерживается на приемлемом уровне — по состоянию на конец отчетного периода Cash and Equivalents достигли 338 миллионов долларов. Эта ликвидность предоставляет Carter’s некоторое пространство для маневра и возможность инвестировать в долгосрочные проекты, несмотря на текущий спад доходов.
Игроки рынка внимательно следят за дальнейшими решениями властей США по тарифам и за реакцией основных ритейлеров, чья прибыльность напрямую зависит от импорта, в том числе Carter’s. Неопределенность в законодательстве и торговой политике представляет собой значительный риск, который требует от компании адаптивности и быстро реагировать на изменения, чтобы сохранить позиции и доверие клиентов. В долгосрочной перспективе перспективы Carter's во многом зависят от способности компании эффективно управлять своими издержками, диверсифицировать географию производства и поставок, а также предоставлять покупателям конкурентоспособные цены и привлекательный ассортимент. При грамотном подходе и стратегических инвестициях бренд имеет все шансы не только преодолеть текущую кризисную ситуацию, но и выйти на новый уровень развития. Инвесторам следует внимательно следить за дальнейшими квартальными отчетами компании и новостями по тарифному регулированию.
Понимание основных вызовов и возможность их преодоления поможет принимать обоснованные решения и оценивать перспективы вложений в акции Carter's с учетом потенциальных рисков и возможностей.
