Стейблкоины становятся ключевым компонентом финансовой системы и цифровых активов, и их регулирование в США привлекает внимание законодателей. В 2025 году сенатор Кристен Гиллибран и конгрессвумен Максин Уотерс представили свои законопроекты, каждый из которых предлагает уникальный подход к регулированию стейблкоинов. Этот анализ поможет понять основные отличия между их инициативами и их потенциальное влияние на финансы и пользователей. Стейблкоины: что это такое? Стейблкоины — это вид криптовалюты, созданный для поддержания стабильной стоимости, часто привязанной к доллару США или другим активам, таким как золото. Они обеспечивают более предсказуемую и устойчивую валюту по сравнению с традиционными криптовалютами, такими как Биткойн и Эфириум, которые могут подвергаться большим колебаниям цен.
Стейблкоины создаются в основном для удобных и безопасных транзакций, что делает их более привлекательными для пользователей, ищущих альтернативы традиционным валютам. Подход Гиллибран: Законодательный акт Genius Законодательство, предложенное Гиллибран, называется Законом о формировании и установлении национальных инноваций для стейблкоинов (Genius Act). Этот закон нацелен на создание ясной и инновационной структуры регулирования стейблкоинов, обеспечивая защиту потребителей и способствуя развитию технологий. Ключевые аспекты законопроекта Гиллибран: 1. Двухуровневая регулировка: Большие эмитенты с капитализацией свыше 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию, меньшие эмитенты могут регулироваться на уровне штата с минимальным федеральным надзором.
2. Строгие 1:1 резервы: Все эмитенты обязаны обеспечить, чтобы их стейблкоины были обеспечены валютой США или краткосрочными казначейскими облигациями, что гарантирует возможность их выкупа. 3. Запрет алгоритмических стейблкоинов: Законодательство запрещает использование стейблкоинов, которые не имеют устойчивого обеспечения, что предотвращает риск краха эмитентов в результате колебаний рынка. 4.
Сохранение доминирования доллара: Закон направлен на то, чтобы поддерживать статус доллара как мировой резервной валюты, что является критическим для экономики США. Гиллибран акцентирует внимание на важности защиты потребителей и инновативности в своей инициативе, подчеркивая значимость стейблкоинов для финансовой инклюзии и эффективности транзакций. Подход Уотерс: Билль о стабильных монетах В отличие от подхода Гиллибран, законопроект Уотерс представляет более централизованный подход к регулированию стейблкоинов и включает более строгие требования к эмитентам. Билль Уотерс стал результатом трехлетних bipartisan переговоров и нацелен на наиболее жесткие меры в секторе. Ключевые аспекты законопроекта Уотерс: 1.
Федеральное регулирование для всех эмитентов: Все эмитенты, независимо от размера, должны будут подчиняться федеральным требованиям, что исключает возможность частичного регулирования на уровне штатов. 2. Запрет на эмиссию стейблкоинов для крупных технологических компаний: Это ограничение касается таких гигантов, как Meta и Google, препятствуя им создавать свои цифровые валюты. 3. Ужесточение контрольных мер для иностранных компаний: Законопроект закроет лазейки, позволяющие зарубежным фирмам, таким как Tether, избегать американского надзора.
4. Проверка криминального прошлого эмитентов: Законопроект запрещает лицам с судимостями по финансовым преступлениям владеть более 5% компании, эмитирующей стейблкоины. Уотерс подчеркивает важность обеспечения защиты потребителей и предотвращения мошенничества в криптоиндустрии, что делает ее законопроектом более строгим и консервативным по сравнению с инициативой Гиллибран. Сравнение подходов Хотя обе законодательные инициативы стремятся к ясности и защите пользователей, их подходы действуют на противоположных концах спектра. Гиллибран предлагает более гибкий и инклюзивный подход, позволяющий меньшим компаниям функционировать под государственным надзором, в то время как Уотерс настаивает на строгом федеральном контроле над всеми эмитентами.
Учитывая растущую популярность стейблкоинов и их потенциальную роль в массовом принятии криптовалют, их дальнейшее регулирование будет играть ключевую роль в будущем финансовой системы США. Необходимость нахождения баланса между защитой потребителей и инновациями делает эти законопроекты важным шагом в правильном направлении. Перспективы для массового принятия Стейблкоины могут стать первым широко используемым цифровым финансовым продуктом и снизить барьеры для массового принятия криптоиндустрии. Сохраняя стабильность стоимости и предлагая низкие транзакционные издержки, они могут способствовать увеличению доступности финансовых услуг для более широкого круга пользователей. Однако без ясного и удобного для потребителей регулирования, стейблкоины могут оставаться в значительной степени в стороне от массового использования.
Обе инициативы имеют свои сильные и слабые стороны. Конечный законопроект, который выйдет из Конгресса, будет иметь решающее значение для будущего стейблкоинов и их роли в новой цифровой экономике.
