Core Scientific (NASDAQ: CORZ) долгое время считалась одной из ведущих компаний в сфере добычи биткойнов и предоставления цифровой инфраструктуры для майнинга и высокопроизводительных вычислений. Однако 14 июля 2025 года аналитическая команда Citizens JMP объявила о понижении рейтинга акций компании с уровня Outperform (превосходящая рынок) до Market Perform (сопоставимая с рынком), практически отметив ограничения дальнейшего роста стоимости ценных бумаг Core Scientific. Понижение рейтинга не сопровождалось указанием новой целевой цены, что вызвало вопросы у инвесторов и аналитиков относительно долгосрочной привлекательности акций компании. Одной из ключевых причин изменения оценки служит недавно объявленная сделка по слиянию с CoreWeave, которая 7 июля представила соглашение об объединении в акционерном формате стоимостью 9 миллиардов долларов. Этот шаг ознаменовал важный этап в развитии обеих компаний, предполагая создание мощной синергии в сфере вычислительных мощностей для цифровых активов и расширение возможностей на рынке майнинга.
Несмотря на стратегическую значимость сделки, аналитики Citizens JMP усмотрели в ней ограничение потенциала дальнейшего повышения стоимости акций Core Scientific, что и послужило толчком для пересмотра рейтинга. По мнению экспертов, вероятность появления более выгодной конкурентной заявки на приобретение Core Scientific в настоящее время крайне низка, что снижает вероятность скачка цены акций. Core Scientific занимает значительную нишу в инфраструктуре цифровых активов, обеспечивая услуги майнинга биткойнов собственным парком специализированных компьютеров — так называемых майнеров. Кроме того, компания предоставляет хостинг и вычислительные мощности для клиентов, осуществляющих добычу криптовалют и требующих высокопроизводительных вычислительных ресурсов на базе восьми дата-центров в Соединённых Штатах. Сильные стороны бизнеса включают вертикально интегрированную модель, позволяющую управлять активами на высоком уровне эффективности и обеспечивать масштабирование в условиях роста рынка криптовалют.
Тем не менее, несмотря на все преимущества, аналитики указывают на ряд факторов, которые ослабили инвестиционную привлекательность Core Scientific. Во-первых, остаются существенные риски, связанные с волатильностью рынка криптовалют, а особенно биткойна, стоимость которого напрямую влияет на доходность майнинговой деятельности компании. Во-вторых, инвесторы всё больше обращают внимание на инновационные сегменты рынка, в частности на компании, связанные с искусственным интеллектом и технологией машинного обучения, которые демонстрируют более высокие темпы роста и потенциально более устойчивое будущее. В сравнении с такими активами, Core Scientific выглядит менее привлекательной с точки зрения риска и доходности. Данные рыночные процессы подтверждают тенденцию, наблюдаемую в последние годы, когда инвесторы всё активнее диверсифицируют свои портфели, уделяя особое внимание технологиям с более широким спектром применения и высоким уровнем инновационного развития.
Соответствующее смещение направляет капитал в сферы, связанные с ИИ и вычислительными технологиями нового поколения, в то время как традиционный майнинг криптовалют сталкивается с серьезными вызовами, как нормативного характера, так и относительно энергетической эффективности и устойчивости бизнеса. Кроме того, рынок фиксирует значительные изменения в области регуляторного контроля, в частности ужесточение правил для майнинговых компаний, вовлечённых в цифровую экономику. Эти факторы создают дополнительное давление на компании вроде Core Scientific, вынуждая пересматривать стратегию и повышать эффективность работы для сохранения позиций на рынке. Слияние с CoreWeave может стать важным шагом в этой области, позволяя объединить ресурсы и расширить предложения клиентов, но одновременно это действие ограничивает гибкость компании на рынке за счёт объединения активов и управления. Core Scientific привлекала значительное внимание инвесторов в периоды роста рынка криптовалют, что отражалось в динамике цен на акции.
Однако текущие события показывают, что потенциал для быстрого роста ограничен, что не позволяет планировать существенный прирост стоимости в ближайшей перспективе. Волатильность и нестабильность криптоактивов остаются главными факторами неопределённости. Переговоры и интеграция с CoreWeave создают новую веху в развитии цифровых инфраструктур, но стоит учитывать, что подобные крупные сделки часто требуют времени для полноценного раскрытия синергий. Инвесторам рекомендуется с осторожностью подходить к оценке краткосрочных перспектив компании, ориентируясь скорее на долгосрочные тренды и потенциальное влияние технологических изменений в отрасли. Помимо тенденций на рынке майнинга и цифровых активов, интерес вызывает стратегический взгляд на позиционирование Core Scientific относительно инфраструктурных и технологических трендов.
В эпоху цифровизации и активного внедрения ИИ растёт значение компаний, создающих фундаментальные вычислительные мощности для множества индустрий. В этом контексте объединение с CoreWeave может стать катализатором трансформации Core Scientific в более диверсифицированного технологического игрока с более широким спектром услуг. Инвесторам стоит обращать внимание на комплексные риски и возможности, связанные с активами Core Scientific. Рынок биткойна и майнинга криптовалют остаётся привлекательным, но весьма волатильным и подверженным влиянию как макроэкономических факторов, так и регуляторных изменений. Политика управления компанией, направления инвестиций и потенциал инноваций играют ключевую роль в том, насколько успешным будет дальнейшее развитие Core Scientific в новых условиях.
В итоге, обновлённый рейтинг Citizens JMP отражает реалии рынка и помогает инвесторам формировать более взвешенную стратегию. Снижение прогноза до уровня Market Perform указывает на необходимость переосмысления рисков и диверсификации инвестиционного портфеля. Новые технологические тенденции и изменения в регуляторной среде требуют пристального внимания и гибкости. Для тех, кто интересуется рынком цифровых активов и криптовалют, анализ текущих событий вокруг Core Scientific предоставляет важные ориентиры. Слияние с CoreWeave, влияние рыночной волатильности, растущая конкуренция с другими технологическими сегментами, а также обновлённые оценки аналитиков формируют комплексную картину, позволяющую принимать более обоснованные решения при выборе инвестиционных инструментов.
Таким образом, Core Scientific продолжает оставаться значимым игроком в отрасли, но с ограниченным потенциалом быстрого роста, что отражено и в корректировке рекомендаций от Citizens JMP.
