К началу третьего квартала каждый год финансовые аналитики и инвесторы начинают внимательно следить за направлением, в котором могут колебаться цены на нефть. Летний период на Северном полюсе, а также активность вождения в США и спрос на нефть со стороны нефтеперерабатывающих заводов, особенно в Азии, значительно влияют на настроение на рынке. Однако в этом году ситуация на нефтяном рынке достаточно сложная, и прогнозы цен, представленные крупнейшими инвестиционными банками Уолл-стрита, варьируются в диапазоне до 5 долларов. Стимулом для снижения прогнозов цен на нефть стали несколько факторов. Во-первых, неопределенность в отношении спроса на нефть со стороны Китая наблюдалась в течение большей части года.
Высокие процентные ставки оказывали давление на мировой рынок, а уровень потребительских расходов оставался ниже. В таких условиях уровень производства нефти в США и других странах вне ОПЕК оставался высоким, что обеспечивало стабильность на рынке, несмотря на сокращения со стороны организации стран-экспортёров нефти. Геополитические риски, связанные с продолжающимся конфликтом в Израиле и Газе, а также войной между Россией и Украиной, также сохраняли напряженность на мировых рынках. Однако, несмотря на эти риски, они оказывали лишь переферийное воздействие на цены. Кроме того, международное энергетическое агентство (IEA) и ОПЕК предлагали значительно различающиеся прогнозы роста спроса на нефть: менее 1 миллиона баррелей в день с одной стороны и более 2 миллионов с другой.
Разумеется, на фоне всего этого прогнозы цен на нефть в июле также оказались различными: JPMorgan был один из самых оптимистичных, предсказывая, что цены на нефть марки WTI могут достичь 100 долларов за баррель, тогда как Citi предсказывал резкое падение цен до диапазона 60 долларов к 2025 году. Посредством такого разброса в прогнозах, многие другие инвестиционные банки размещали свои оценки где-то посередине — в зоне умеренного оптимизма и пессимизма. С приближением конца третьего квартала банки Уолл-стрита начали корректировать свои прогнозы и снижали их на 5 долларов за баррель, учитывая при этом те же понижающие факторы — невыразительный глобальный и китайский спрос, высокие процентные ставки и неопределенность в экономике. В то время как со стороны геополитически нестабильных ситуаций наблюдаются некоторые плюсы, такие как ослабление доллара, если Федеральная резервная система снизит процентные ставки, а также возможные изменения в экономике Китая, в целом круг факторов, способствующих снижению прогнозов, превалирует. Недавние исследования показывают, что вероятность избытка нефти на рынке в 2025 году возрастает.
Такие прогнозы подтверждают как Morgan Stanley, так и банк Америки, которые обсуждают предстоящие условия на рынке. Например, Goldmann Sachs недавно понизил свой прогноз по ценам на нефть марки Brent на 5 долларов, ожидая колебания в диапазоне от 70 до 85 долларов за баррель. Morgan Stanley также озвучил схожие оценки. Мягкие прогнозы и возможный избыток нефти на рынке стали более актуальными, поскольку традиционно в летние месяцы наблюдается высокий уровень переработки нефти на заводах, и этот уровень, как правило, не достигает своего максимума до следующего лета. Сложная ситуация с спросом в июле и августе не оправдала ожиданий специалистов и значительно ударила по рынку.
Кроме того, фьючерсы на нефть Brent остаются в состоянии технического обратного контанго — это ситуация, при которой текущая цена выше, чем фьючерсы на более долгосрочные даты. Иными словами, трейдеры ожидают, что цены на нефть будут ниже в последующие месяцы. Торговые контракты на нефть Brent, начиная с января до мая 2025 года, сейчас торгуются ниже 80 долларов за баррель, при этом контракт на май торгуется со скидкой около 3 долларов по сравнению с текущими ценами. Если не произойдут значительные изменения на рынке, многие специалисты уверены, что в первой половине 2025 года цены на Brent будут находиться в диапазоне от 70 до 80 долларов за баррель. Это создает новую реальность для нефтяных компаний, инвесторов и потребителей, среди которых сохранение стабильности цен может укрепить экономические позиции.
