Регулирование криптовалют и цифровых активов остается одной из наиболее обсуждаемых тем в финансовом мире, особенно в США, где чиновники и законодатели пытаются найти баланс между инновациями и стабильностью финансовой системы. Недавнее решение Федеральной резервной системы (ФРС) об отзыве ряда криптовалютных руководящих указаний вызвало резкую реакцию со стороны сенатора от штата Вайоминг, Кристины Ламмис, известной своей поддержкой цифровых активов и стремлением интегрировать криптовалюты в финансовую инфраструктуру страны. Сенатор Ламмис назвала это решение «шумихой, а не реальным прогрессом» и подвергла резкой критике ФРС за то, что, по ее мнению, под прикрытием отмены устаревших директив регулятор не отказался от старых подходов, которые продолжают тормозить развитие криптоиндустрии в США. Она заявила, что ФРС продолжает опираться на оценку репутационных рисков при надзоре за банками, в отличие от других регуляторов, таких как Управление контролера денежного обращения США (OCC) и Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC), которые делают шаги в сторону смягчения таких критериев. История конфликта и причины критики Основой для критики послужили решения ФРС в начале и середине 2020-х, когда ведомство активно вводило директивы, ограничивавшие деятельность банков, связанной с криптовалютами.
Эти меры требовали от банков предварительного уведомления регулятора перед началом работы с цифровыми активами, а также согласования с надзорными органами, если речь шла об услугах, связанных с долларовыми токенами. По мнению сенатора Ламмис, такие ограничения фактически «удушали» криптовалютный сектор, препятствуя доступу к банковским услугам и создавая неравные условия. Отзыв директив весной 2025 года подразумевает отказ от этих предварительных требований на фоне общего пересмотра подходов к цифровым активам. ФРС заявила о стремлении перейти к стандартной системе надзора без излишних бюрократических преград для банков. Вместе с этим были отменены и совместные заявления ФРС, FDIC и OCC по поводу потенциальных рисков ликвидности при работе с цифровыми активами.
В теории это должно было улучшить деловой климат для банков, желающих расширять обслуживание криптофирм. Однако, несмотря на формальное снятие некоторых мер, сенатор Ламмис видит в этом шаге лишь косметическую правку, не меняющую фундаментальной политики регулятора. Она обращает внимание, что ключевые положения, например, административное заявление в разделе 9(13) о том, что деятельность с биткоином и другими криптовалютами считается «небезопасной и нестабильной», не были отменены. Это создает серьезные барьеры для банков, которые хотели бы предложить криптовалютные услуги, так как сама логика таких оценок ведет к отказу в доступе к так называемым мастер-счетам для криптокомпаний. «Операция “Chokepoint 2.
0”» и насилия над криптоиндустрией Сенатор еще в одном своем выступлении охарактеризовала действия ФРС и ответственных за регулирование чиновников как «Операцию Chokepoint 2.0». Термин отсылает к прежнему криптовалютному кризису, когда контролирующие органы систематически ограничивали финансовые связи криптобизнеса с традиционными банками, фактически изолируя сектор и подавляя инновации. По словам Ламмис, персонал, ответственный за эти жесткие меры, продолжает оставаться на своих позициях и оказывает влияние на нынешнюю политику в отношении цифровых активов. Она назвала такие действия «убийством» компаний внутри индустрии, что выгодно лишь крупным иностранным конкурентам, подрывая тем самым конкурентоспособность США на международной арене.
Контраст с подходами FDIC и OCC В отличие от ФРС, FDIC и OCC недавно приняли более лояльные позиции, отказавшись от оценки предприятий по критериям репутационного риска в той мере, в какой это делает ФРС. Эти регуляторы уже демонстрируют готовность позволить банкам работать с криптофирмами в более простом и открытом формате. Сенатор подчеркивает, что ФРС остается фактически единственным федеральным органом, который продолжает придерживаться консервативного и препятствующего инновациям подхода. Политический фон и перспективы изменений Критика ФРС со стороны сенатора Ламмис происходит на фоне общего изменения политической атмосферы в США в отношении криптовалют. В 2024 году новая администрация Дональда Трампа, который на протяжении длительного времени проявлял интерес и положительную позицию по отношению к цифровым активам, играет роль катализатора в улучшении взаимоотношений между криптокомпаниями и банковским сектором.
Открытость к цифровым активам на федеральном уровне стимулирует более активное обсуждение законодательных реформ и перегруппировку внутри регулирующих структур. Сенатор заявила о своих планах продолжать законодательное давление на ФРС с целью добиться равноправных условий для криптокомпаний и их интеграции в американскую финансовую систему, предоставляя им не просто минимальную помощь, но полноценные возможности для развития и роста внутри США. Она настаивает на том, что лишь абсолютное устранение препятствий для доступа компаний к финансовым инструментам и банковским счетам позволит отрасли занять достойное место в мировой экономике. Роль криптовалют в современной финансовой системе Контекст этой дискуссии – быстрорастущая роль криптовалют на глобальном финансовом рынке и возрастающая необходимость регулирования, которое не будет подавлять инновации. Криптовалюты, в первую очередь биткоин и стабильные монеты (stablecoins), уже оказывают глубокое влияние на денежно-кредитную политику, международные потоки капитала и финансовую прозрачность.
Появляется все больше примеров использования цифровых активов высшими образовательными учреждениями, корпоративными финансистами, как активами для привлечения инвестиций и обеспечения ликвидности. Вместе с тем опасения надзорных органов связаны с рисками отмывания денег, защиты инвесторов и поддержания финансовой стабильности, что налагает определенные обязательства на регуляторов как в США, так и по всему миру. Значение подхода ФРС к репутационным рискам Оценка репутационного риска, на которую опирается ФРС, — это своеобразный барьер, основанный не на объективных финансах или технологиях, а на том, как воспринимается деятельность криптофирмы с точки зрения регулятора и общественности. Такое субъективное ограничение порождает дополнительную неопределенность и нерешительность у банков, соприкасающихся с этой сферой, что в итоге замедляет развитие инновационной экономики. Для смягчения последствий этого подхода необходимы законодательные изменения, которые закрепят права криптовалютных компаний на равный доступ к банковским услугам и обозначат четкие правила игры, учитывающие специфику цифровых активов.
