В последнее время внимание инвесторов и участников рынка криптовалют приковано к решениям Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). 23 сентября 2024 года SEC объявила о продлении срока рассмотрения заявок на торговлю опционами для нескольких фонды, связанных с эфиром. Такое решение затянет ожидания инвесторов вплоть до ноября 2024 года, когда будет объявлено окончательное решение. SEC продлила сроки рассмотрения четырех предложений на торговлю опционами от известных управляющих активами: BlackRock, Grayscale и Bitwise. Отметим, что запросы касаются спотовых ETF на эфир, а именно iShares Ethereum Trust (ETHA) от BlackRock, Ethereum ETF (ETHW) от Bitwise, Grayscale Ethereum Trust (ETHE) и Ethereum Mini Trust (ETH).
Изначально SEC планировала объявить решение 26 и 27 сентября 2024 года, однако теперь эти сроки сдвинуты на 10 и 11 ноября соответственно. Это может быть связано с тем, что агентству требуется больше времени для анализа предлагаемого изменения правил, в том числе для понимания всех рисков и последствий, связанных с утвердением таких финансовых инструментов. На фоне общего интереса к этому классу активов, особенно после одобрения торговых опционов для ETF на биткойн, власти США принимают осторожный подход к эфиру. В прошлом месяце SEC предоставила зеленый свет для опциона на iShares Bitcoin Trust от BlackRock, однако с оговорками, направленными на снижение рисков манипуляций на рынке. Подобная осторожность может быть обусловлена тем, что рынок эфира отличается высокой волатильностью и потенциально неустойчивыми ценовыми колебаниями.
Становится ясным, что интерес к опционам на эти спотовые ETF возрастает. Во-первых, возможности, которые они предоставляют, позволяют хеджировать риски или спекулировать на колебаниях цен, что является важным инструментом для инвесторов в условиях нестабильности на рынке криптовалют. Во-вторых, такие продукты могут привлечь более консервативных инвесторов, желающих получить доступ к криптовалютам через более привычные и защищенные финансовые инструменты. Вскоре после публикации информации о продлении сроков обращения к ETF, исполнительный вице-президент и глобальный руководитель производных финансовых инструментов CBOE Global Markets Кэтрин Клей выразила уверенность в том, что опционы помогут инвесторам более рационально подходить к управлению своими рисками. По ее словам, «полезность опционов для конечного инвестора в плане защиты от убытков и управления рисками является важным долгосрочным преимуществом».
Примечательно, что активная работа SEC по анализу предложений от BlackRock, Grayscale и Bitwise подчеркивает существующий спрос на такие финансовые инструменты среди институциональных инвесторов. Тем не менее, данный интерес к опционам на эфир также привносит в рынок неопределенность, особенно учитывая предстоящие изменения в регулировании и возможные ограничения. Согласно информации, полученной из нескольких источников, BlackRock подала заявку на опционную торговлю для своего продукта ETHA еще в июле 2024 года через Nasdaq ISE. В то же время Bitwise и Grayscale направили аналогичные заявки на утверждение опционных инструментов для своих ETF на эфир, но через NYSE American LLC. Ожидание регуляторного одобрения может иметь значительное влияние на цены эфирных активов.
Если SEC в конечном итоге утвердит опционы, это может привести к повышению ликвидности и усилению интереса со стороны инвесторов, что, в свою очередь, будет способствовать дальнейшему росту цен на эфир. Напротив, если решения будут отклонены или наложены дополнительные ограничения, это может негативно отразиться на динамике цен и оказать давление на рынок. Исходя из текущих тенденций, можно утверждать, что ввод опционных торгов на спотовые ETF будет только способствовать увеличению интереса со стороны как институциональных, так и розничных инвесторов. Однако борьба SEC с потенциальными рисками манипуляций на рынке может сдерживать быстрые темпы внедрения новых финансовых инструментов, что приводит к периодическим задержкам в принятии решений. В условиях растущего интереса к так называемым "умным деньгам", которые ищут более эффективные альтернативы для инвестирования, такая задержка со стороны SEC может быть воспринята по-разному.
С одной стороны, более тщательный анализ и обдуманные решения могут свидетельствовать о зрелости крипторынка и продвинутом этапе регуляторной осведомленности. С другой стороны, неопределенность, вызванная этим процессом, может отпугнуть часть потенциальных инвесторов, которые ищут более ясные и предусмотрительные возможности. Таким образом, дальнейшие шаги SEC в отношении торговли опционами для Ethereum ETFs будут с нетерпением ожидаться рынком. Как бы ни сложилась ситуация, одно можно сказать точно: интерес инвесторов к криптовалютам и связанным с ними финансовым инструментам сохраняется на высоком уровне. Весьма вероятно, что в течение следующих нескольких месяцев мы увидим изменения, которые радикально изменят текущее состояние дел на криптотрынке.
По мере того как дата 10-11 ноября приближается, вниманием будут окружены не только сами ETF, но и возможные последствия для всего рынка криптовалют. Инвесторы продолжают искать четкость и уверенность, а рынки лишь подготавливаются к следующему этапу в мире высоких финансовых инструментов, который рассматривает не только Bitcoin, но и Ethereum как активы, способные формировать будущее финансов.
