Tesla под руководством Илона Маска долгое время воспринималась как одна из самых перспективных и инновационных компаний мира. Маск неоднократно заявлял о том, что Tesla станет самой ценной компанией на планете, способной превзойти суммарную капитализацию ведущих мировых технологических гигантов. Однако за громкими заявлениями и амбициозными проектами скрываются серьезные вызовы, которые могут привести к значительному падению стоимости акций компании. Некоторые аналитики не исключают, что акции Tesla могут упасть на 70% и более, если текущие тренды сохранятся. Понимание причин этой возможной коррекции крайне важно как для инвесторов, так и для поклонников компании.
Начнем с ключевого факта – Tesla изменила автомобильный рынок, сделав электромобили популярными и доступными для массового потребления. Запуск программ по автономному вождению и робототакси стал важным шагом вперёд, оживив интерес к компании в середине 2025 года. Илона Маска вдохновляет идея будущего, в котором Tesla не просто производит машины, а становится глобальным технологическим гигантом, интегрированным в повседневную жизнь через инновационные решения, включая Optimus – гуманоидного робота, способного выполнять сложные задачи. Однако радужные перспективы сталкиваются с не менее реальными проблемами. Главным сигналом тревоги стала отрицательная динамика в продажах пассажирских электромобилей – сегменте, приносящем около 72% выручки Tesla.
В 2024 году компания впервые за более чем десять лет зафиксировала спад продаж – на 1% по сравнению с предыдущим годом. Столь незначительное снижение можно было бы считать оспоримым, если бы не ускорение падения на 13% в первом квартале 2025 года. Более того, второй квартал 2025 года подтвердил тенденцию снижения продаж на 13% год к году, что наводит на мысли о глубоком кризисе спроса. Эти цифры тревожат не только инвесторов, но и аналитиков, которые отмечают усиление конкуренции на рынке электромобилей. В Европе зафиксирован рост продаж EV на 26%, в то время как Tesla теряет позиции, потеряв 40% объёма продаж за май.
Аналитики связывают тяготение покупателей к альтернативным брендам с активизацией китайских производителей, которые значительно расширили своё присутствие в европейском сегменте. В результате Tesla теряет долю рынка, что вызывает тревогу по поводу её способности поддерживать высокий уровень дохода и удерживать лидирующую позицию. Финансовые последствия падения продаж выглядят еще более серьезными в свете высокой оценки стоимости акции Tesla. Рыночная капитализация компании значительно завышена, во многом из-за ожиданий будущих достижений в области автономного транспорта и робототехники. Маск неоднократно подчеркивал потенциал компании удвоить, утроить или даже превзойти капитализацию крупнейших технологических компаний вместе взятых.
Сегодня речь идет о конкуренции с такими гигантами, как Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon и Alphabet, чья суммарная капитализация достигает 15 триллионов долларов. Тем не менее, такие ожидания создают высокий барьер, и любая информация о снижении активности компании сразу вызывает панику на рынке. В этом контексте страх резкого падения акций Tesla вполне оправдан: высокие коэффициенты оценок делают компанию особенно уязвимой к негативным новостям. Коррекция на 70% и более в таких условиях не выглядит исключительной. Инвесторы, которые закупались акциями в условиях максимального оптимизма, могут резко перепродать бумаги, усугубляя снижение цены.
Другой фактор давления на компанию заключается в возможных системных изменениях на рынке электромобилей. Государственная поддержка в виде субсидий и налоговых льгот постепенно изменяется, особенно в Европе. В то время как к 2020-м годам рынки EV стремительно росли благодаря драйверам государственной политики, сейчас наблюдается смещение баланса. Китайские бренды, демонстрируя высокое качество и конкурентоспособные цены, стимулируют перераспределение спроса, что усложняет задачи Tesla в плане удержания рыночной доли. Кроме того, экономические и геополитические факторы создают неопределенность.
Рост инфляции, возможные перебои в цепочках поставок и нестабильность на рынках сырья влияют на производственные издержки и конечные цены продукции Tesla. В сочетании с падением продаж, эти факторы могут сказаться на рентабельности компании и её финансовых показателях в целом. Несмотря на всё это, Илону Маску удается сохранить интерес инвесторов к футуристическим проектам Tesla. Автономные роботакси, запуск которых компания начала в ограниченном формате, и разработки в области искусственного интеллекта создают базу для достижения стратегических целей. Маск продолжает обещать революционные изменения и потенциал роста, акцентируя внимание на том, что эти направления заложат фундамент для будущей капитализации.
Тем не менее, существует большой разрыв между ожиданиями и реальностью текущих продаж и финансовых результатов. Многие эксперты считают, что для стабилизации акций Tesla компании необходимо не только преодолеть спад продаж, но и найти новые способы монетизации автономных услуг и робототехники. Кроме того, успешная конкуренция с китайскими брендами и адаптация к меняющимся экономическим условиям станут критически важными для сохранения лидирующих позиций. Подводя итог, можно сказать, что несмотря на возможности и инновационные проекты Tesla, текущая ситуация на рынке и снижение продаж ставят компанию под серьезное давление. Высокие ожидания, связанные с будущим развитием, сталкиваются с объективными экономическими вызовами и усилением конкуренции.
