Pitney Bowes Inc. (PBI) — известная компания, специализирующаяся на технологиях и услугах в сфере логистики и почтовых решений. Сегодня она привлекает внимание инвесторов благодаря масштабной трансформации бизнеса, направленной на повышение прибыльности и укрепление финансового положения. В 2025 году компания продемонстрировала заметные успехи в избавлении от убыточных активов, оптимизации расходов и увеличении денежного потока. Всё это создает прочную базу для будущего роста и делает акции Pitney Bowes привлекательными для долгосрочных инвесторов.
Текущая стоимость акций компании около 10,5 долларов, при этом показатели прибыли на акцию и прогнозы роста выглядят перспективно на фоне общерыночных условий. Одним из ключевых аспектов стратегии Pitney Bowes стало избавление от убыточного подразделения Global Ecommerce (GEC), которое ежегодно приносило компании убытки в размере 136 миллионов долларов. В августе 2024 года компания продала контрольный пакет в этом подразделении, что позволило резко сократить финансовые потери и сосредоточиться на прибыльных направлениях. Несмотря на однократные расходы на выход из GEC в размере до 150 миллионов долларов, этот шаг обеспечил значительное улучшение операционной рентабельности и заложил основу для устойчивого положительного денежного потока. Параллельно Pitney Bowes активно реализует программу снижения затрат, направленную на сокращение годовых расходов на сумму от 180 до 200 миллионов долларов, что превосходит уже достигнутый уровень экономии в 157 миллионов.
Это достигается оптимизацией непрямых расходов, пересмотром контрактов с поставщиками и созданием более эффективных бизнес-процессов. Одновременно с этим компания ведет политику активного уменьшения долговой нагрузки, что положительно сказывается на финансовой стабильности и снижает риски, связанные с процентными выплатами. В первые месяцы 2025 года компания выкупила собственный долг на сумму 37 миллионов долларов и планирует довести показатель долговой нагрузки ниже трехкратного уровня EBITDA к третьему кварталу. Это значительно расширит возможности компании в вопросах распределения капитала между дивидендами и обратным выкупом акций, что уже было замечено в виде повышения дивидендной доходности до 3% и проведения обратных выкупов на сумму 29 миллионов долларов в первом и начале второго квартала. Денежный поток свободных средств (free cash flow) на 2025 год прогнозируется в диапазоне от 330 до 370 миллионов долларов.
Учитывая рыночную капитализацию Pitney Bowes около 1,6 миллиарда долларов, акции компании торгуются по мультипликатору около 5 на основе свободного денежного потока с учетом долгового плеча, что свидетельствует о значительном потенциале роста для инвесторов, учитывая текущие финансовые показатели и планы компании. Среди дополнительных преимуществ Pitney Bowes — её низкая зависимость от внешних тарифов и международных торговых ограничений, так как примерно 85% выручки приходится на внутренний рынок США. Такая диверсификация обезопасит бизнес от рисков, связанных с глобальными экономическими потрясениями и поможет компании сохранять стабильность в периоды нестабильности макроэкономики. Интересным направлением, способным принести значительный дополнительный доход, является возможная приватизация Почтовой службы США (USPS). Pitney Bowes тесно связана с USPS через обеспечение логистических и финансовых сервисов, поэтому изменения в статусе и структуре USPS могут открыть для компании новые многомиллиардные рыночные возможности.
Финансовые сегменты, такие как SendTech, демонстрируют устойчивую операционную прибыльность с растущими маржами и стабильными арендными денежными потоками, несмотря на снижение объемов традиционной почтовой корреспонденции. Аналогично, отделение Global Financial Services показывает способность быстро восстанавливать денежные средства с помощью инновационных программ продаж арендуемых активов и эффективного управления дебиторской задолженностью. В марте 2025 года известно, что инвесторы проявили активность после выхода анализа от Unemployed Value Degen — сторонника бычьей позиции по Pitney Bowes, который отметил участие активистов и организации обратного выкупа акций на сумму 150 миллионов долларов, а также амбициозные планы по достижению высоких показателей EBITDA. С тех пор котировки компании выросли примерно на 10%, отражая позитивные ожидания и доверие к намеченным реформам. Подводя итог, можно отметить, что Pitney Bowes находится на пороге значительного качественного скачка, обусловленного целенаправленными структурными изменениями, фокусом на прибыльные сферы и модернизацией бизнес-процессов.
Эффективное сокращение затрат, активное снижение долговой нагрузки и благоприятные перспективы роста денежных потоков создают крепкую фундаментальную основу для увеличения стоимости акций. Низкая экспозиция к тарифным рискам и рецессиям дополнительно укрепляет позицию компании в глазах инвесторов. Будущие инициативы, включая возможную приватизацию USPS и развитие инновационных финансовых и технологических сервисов, способны значительно увеличить доходность Pitney Bowes и вывести компанию на новый уровень конкурентоспособности. Инвесторы, ищущие надежные активы со стабильным доходом и потенциалом роста, смогут найти в Pitney Bowes привлекательный вариант для включения в свой портфель, особенно учитывая текущие финансовые мультипликаторы и стратегические преобразования.
