В текущем году рынок первичных публичных размещений акций (IPO) демонстрировал умеренную активность, но среди состоявшихся дебютов выделяется выход на биржу финансовой компании Klarna. Этот шведский финтех-гигант, специализирующийся на сфере Buy Now, Pay Later (BNPL) и гибких платежных решений, наконец-то появился на Нью-Йоркской фондовой бирже, вызвав значительный интерес как среди инвесторов, так и в финансовом сообществе. Закрывшись днем первичных торгов с приростом в 15% по отношению к стартовой цене $40, IPO Klarna стало одним из заметных событий года. Рассмотрим подробнее, что представляет собой эта компания, в чём её преимущества, а также какие вызовы и возможности ей предстоят в ближайшем будущем. Klarna была основана в Швеции и успешно зарекомендовала себя как одна из ведущих компаний в области финансовых технологий.
Её специализация выходит за рамки традиционного понимания BNPL, поскольку компания не только предлагает отсрочку платежей, но и обладает полноценной банковской лицензией, позволяющей предоставлять кредитные карты и другие банковские услуги. Кроме того, Klarna активно внедряет инновационные решения с помощью искусственного интеллекта для анализа данных, что позволяет предлагать персонализированные финансовые продукты и помогать клиентам эффективно управлять своими расходами и платежами. Основой успеха Klarna является широкая партнерская сеть, включающая более 790 000 торговых точек по всему миру. Среди клиентов компании можно встретить известнейшие мировые бренды, такие как Disney, Uber, Adidas и Macy's, а совсем недавно компания объявила о сотрудничестве с сетью магазинов Gap. Для упрощения интеграции в существующие платежные системы Klarna тесно сотрудничает с ведущими технологическими платформами, включая Shopify, Adyen и Stripe.
Благодаря этому партнерству потребители получают удобные и гибкие возможности оплаты при совершении покупок, а продавцы - расширение клиентской базы и повышение лояльности покупателей. Важной особенностью является политика компании в части процентных ставок и комиссий. Klarna не взимает проценты с небольших займов, сумма которых погашается в течение 30 дней, однако на более крупные покупки с растянутым сроком погашения начисляют процентные ставки. Помимо этого компания выставляет штрафы при несвоевременной оплате. Такая политика способствует сохранению привлекательности сервиса для потребителей, а также снижает риски кредитных потерь.
По мнению менеджмента Klarna, значимое конкурентное преимущество компании заключается в её передовых способностях по оценке кредитоспособности клиентов. Средний баланс задолженности клиента за последние двенадцать месяцев составляет порядка 80 долларов, что существенно меньше среднего значения задолженности по кредитным картам в США - около 6 730 долларов. Дополнительно средняя продолжительность займа - всего 40 дней, что обеспечивает высокую оперативность в управлении кредитными рисками и гибкое реагирование на изменение рыночных условий. Данные показатели отражаются и на уровне потерь по кредитам - коэффициент резервов на возможные кредитные убытки с позиции валового объема торгов (GMV) находится на уровне 0,52%, что значительно ниже среднего показателя среди коммерческих банков США, составляющего 2,92%. Надежная система андеррайтинга подкрепляется сотрудничеством с Pagaya Technologies - компанией, специализирующейся на оценке кредитных рисков с использованием искусственного интеллекта.
Такое партнерство направлено на расширение и более ответственное предоставление кредитов самым разным группам потребителей, что способствует росту клиентской базы и снижению рисков. Несмотря на успешный запуск и положительную динамику акций на бирже, Klarna пока работает в условиях, когда масштабируемость и экспансия влияют на прибыльность. Компания развивается с темпом низкого двузначного роста, но инвестиции в расширение бизнеса и выход на новые рынки временно снижают уровень прибыли. Однако руководство считает, что эти затраты оправданы в долгосрочной перспективе и позволят упрочить позиции на мировом рынке финансовых технологий. Klarna оперирует в сфере, где конкуренция очень высокая.
Крупные игроки, такие как Afterpay (в настоящее время часть Block), Affirm Holdings, а также PayPal с собственными BNPL-сервисами, обеспечивают развитие и постоянное повышение качества продуктов и тарифов для клиентов. Тем не менее Klarna отличается более гибкими партнёрскими отношениями и технологическими преимуществами в виде расширенных AI-инструментов, что делает её предложение уникальным. Инвесторам важно понимать, что приобретение акций крупнейших финтех-компаний несёт в себе не только возможности высокой доходности, но и ряд рисков, связанных с изменениями регуляторной среды, экономической конъюнктурой, а также возможными технологическими сбоями. Klarna предстоит убедительно доказать свой потенциал роста на фоне сохраняющихся тенденций роста долговой нагрузки населения и смены потребительских предпочтений. Для тех, кто рассматривает приобретение акций Klarna, следует уделять внимание финансовым показателям компании, динамике рынка BNPL, а также новостям и нововведениям в области искусственного интеллекта и кредитования.
Таким образом, IPO Klarna стало значимым событием в мире финансов и инвестиций, но представляет собой лишь отправную точку для изучения потенциала этой инновационной компании. Учитывая зрелость бизнеса, доступ к крупнейшим мировым брендам и технологические преимущества, Klarna ценный игрок на рынке, предлагающий гибкие возможности для покупателей и продавцов. В то же время необходимо с осторожностью подходить к оценке рисков и активно следить за развитием компании и отрасли в целом. .
