В последние годы мир финансов стремительно меняется благодаря внедрению технологий блокчейна и криптовалют. Многие страны активно экспериментируют с цифровыми валютами, чтобы адаптироваться к новой реальности и не потерять конкурентные преимущества в эпоху цифровой экономики. В этом контексте Пекин проявляет все больший интерес к созданию стабильной монеты, привязанной к китайскому юаню, что объясняется не только стремлением к финансовой инновации, но и так называемым эффектом «страха упущенных возможностей» — технологической погони за трендами, уже реализуемыми в США и других странах. Обсуждение этого вопроса приобретает актуальность, поскольку ранее Китай сдержанно относился к криптовалютам из-за возможных рисков для финансовой стабильности и контроля над денежной системой. Однако в свете недавних законодательных инициатив США, направленных на развитие регуляторной базы для криптовалют и стабильных монет, позиция китайских регуляторов начинает меняться.
В США правительство и Конгресс буквально делают ставку на технологию криптовалют, стремясь установить четкие правила для стабильных монет, которые отличаются меньшей волатильностью по сравнению с традиционными криптовалютами, такими как биткоин или эфир. Стандарт стабильных монет предусматривает привязку к национальной валюте, чаще всего доллару США, что обеспечивает большую уверенность пользователей и бизнесов. Примером тому служит принятый недавно Закон GENIUS, устанавливающий обязательные резервы для эмитентов стабильных монет, что направлено на повышение доверия и прозрачности на рынке. В свете активных изменений на западном рынке финансов и криптовалют, китайские официальные лица и эксперты начали обсуждать возможность запуска собственной стабильной монеты, поддерживаемой юанем. Особенно важным является решение Гонконга открыть прием заявок на выпуск стабильной монеты, обеспеченной гонконгским долларом, что открывает путь для развития цифровых валют также и в материковом Китае.
Для Пекина это не просто технологический вызов, а стратегическое решение — оставаться конкурентоспособным в сфере новых финансовых технологий и не допустить, чтобы Китай в итоге проиграл гонку за цифровую экономику. Стоит отметить, что до сих пор Китай сосредоточился в первую очередь на развитии цифрового юаня, выпускаемого центральным банком (CBDC), что отличает китайский подход от частных инициатив по выпуску стабильных монет в США. Тем не менее, благодаря вовлечению профессиональных финансовых специалистов, регулирующих органов и академического сообщества, в Китае активно дискутируют о возможных преимуществах и рисках, которые связаны с внедрением стабильных монет, выпущенных частными компаниями или консорциумами. Одной из ключевых проблем в отношении стабильных монет является их потенциальная нестабильность. Хотя такие цифровые активы привязаны к национальной валюте, они могут сталкиваться с рисками ликвидности и доверия, особенно если эмитенты не обладают достаточными резервами или не имеют доступа к механизмам стабилизации, подобным тем, что доступны традиционным банкам.
Опасения усугубились в 2022 году после краха TerraUSD — алгоритмической стабильной монеты, что вызвало широкое беспокойство и в правительственных кругах, и среди инвесторов. Тем не менее западные страны, в первую очередь США, демонстрируют готовность принять риски ради потенциальных выгод инноваций. Администрация Дональда Трампа в своем втором сроке резко сменила риторику и жесткость регулирования на более либеральную и поощряющую свободное развитие криптосектора. Это создало предпосылки для ускоренного принятия законодательных мер и установления новых правил, призванных стимулировать частные инициативы в этой области. Для Китая такой поворот событий означает необходимость тщательного анализа и выработки собственной стратегии.
Ведь отказ от активного участия в цифровой трансформации финансов может привести к потере влияния на международные денежные потоки и снижение роли юаня как глобальной резервной валюты. В этом контексте стабильная монета на базе юаня способна выступить инструментом, способствующим как международному расширению китайской валюты, так и упрощению внутренних расчетов, повышению эффективности платежных систем и снижению издержек транзакций. Среди специалистов отмечают, что внедрение стабильной монеты требует не только технологических решений, но и создания надежного регуляторного фреймворка, учитывающего угрозы мошенничества, манипуляций и финансовых кризисов. Это требует совместной работы государственных органов, банковской системы, рынков и технологических компаний. И Гонконг, как автономный регион с мощным финансовым сектором и открытостью к инновациям, может стать площадкой для отработки соответствующих инициатив с последующим распространением опыта на весь Китай.
Параллельно с разработкой технических стандартов и нормативных актов, важным фактором является общественное восприятие и доверие к цифровым валютам. В Китае центральное правительство уже продвигает использование цифрового юаня в массовом порядке через пилотные проекты в провинциях и крупных городах, показывая преимущества удобных и быстрых электронных платежей. Это создает предпосылки для более широкой адаптации и стабильных монет в будущем. В целом, наблюдается интересное сочетание консервативного подхода и стремления идти в ногу со временем. Правительство Китая старается взять лучшее из мировых практик, минимизируя при этом риски и сохраняя контроль над платежной системой и денежной эмиссией.
Наличие сильного централизованного регулирования позволяет Китаю не допустить неконтролируемого распространения криптовалют и потенциальных угроз для финансовой стабильности. Таким образом, рост интереса Пекина к стабильным монетам на базе юаня — это логичный и своевременный шаг, продиктованный глобальными изменениями в финансовой среде. Этот процесс сопровождается тщательным анализом рисков и возможностей, а также созданием необходимой нормативной базы. В будущем успешное внедрение цифрового юаня и стабильных монет может не только усилить позицию Китая на мировой финансовой арене, но и задать новые стандарты для цифровой экономики и международных платежных систем. На фоне усиливающейся конкуренции между США и Китаем в сфере цифровых финансов, именно способность адаптироваться, внедрять инновации и сохранять контроль станет ключевым фактором успеха.
Отказ от развития криптотехнологий сегодня чреват потерей лидерских позиций завтра. Поэтому можно сказать, что страх упущенных возможностей становится мощным стимулом для Пекина, побуждающим к переменам, которые могут в ближайшие годы кардинально изменить привычный финансовый ландшафт не только Китая, но и всего мира.
