В сентябре в Китае усилились дефляционные тенденции, согласно аналитическому отчету группы UOB. Показатель индекса потребительских цен (ИПЦ) замедлился до 0,4% в годовом исчислении, что оказалось хуже предварительных ожиданий и показателя за август, который также составил 0,6%. Основной индекс потребительских цен, исключая продовольственные товары и энергоресурсы, практически не изменился и составил всего 0,1% в годовых темпах, что является самым низким уровнем с марта 2021 года. Аналитик UOB Хо Вэй Чен отметил, что замедление инфляции охватило как сектор услуг, так и потребительские товары. Инфляция в сфере услуг составила лишь 0,2% по сравнению с 0,5% в августе, а в сфере потребительских товаров — 0,5% против 0,7% ранее.
Эти данные наводят на размышления о состоянии экономики Китая, которая, как казалось, уверенно восстанавливалась после пандемии, но теперь сталкивается с новыми вызовами. Дефляция в Китае вызывает обеспокоенность, так как она может указывать на снижение спроса и замедление экономического роста. Производственный индекс цен (ППИ) также продолжает углубляться, упав на 2,8% в годовом выражении, что превысило прогнозы экспертов. Эти цифры сигнализируют о том, что структура экономики постепенно прокладывает путь к более серьезным экономическим преобразованиям. Группа UOB сохранила свои прогнозы на 2024 год по ИПЦ и ППИ на уровне 0,5% и -2,0% соответственно, отмечая, что в 2025 году ожидаются небольшие улучшения до 1,2% и -0,9%.
Это говорит о том, что в ближайшие годы экономика столкнется с определенными трудностями на фоне постоянной борьбы с низкими уровнями инфляции и производственными сложностями. В условиях такой экономической ситуации Народный банк Китая (НБК) проявляет смягчающую позицию. В сентябре центральный банк снизил резервные требования для банков на 0,5% в рамках своей второй за год корректировки, что направлено на стимулирование кредитования и поддержание ликвидности в экономике. Предполагается, что в обозримом будущем может последовать еще одно снижение на 0,25–0,50% в зависимости от экономических условий. Министерство финансов Китая также объявило о сильной поддержке, бытующее на пресс-конференции 12 октября.
Оно отметило, что у правительства все еще есть «значительное» пространство для увеличения долга и для роста бюджетного дефицита. Однако конкретные детали относительно новых стимулов пока не были представлены. На фоне этой экономической неопределенности и усугубляющейся дефляции, многие инвесторы и экономисты задаются вопросом о том, какие меры принимаются для поддержки экономики. Низкие уровни инфляции могут привести к снижению потребительских расходов, что, в свою очередь, негативно скажется на производственных отраслях. Климат для инвестиций в Китай также меняется.
С учетом сокращающейся инфляции и стабилизирующегося роста, компании начинают осматривать возможности за пределами китайского рынка. Дефляционные давления могут побудить некоторые предприятия пересмотреть свои стратегии и искать более выгодные условия в других странах. Страны, стремящиеся привлечь инвестиции и пойти в ногу с изменениями на глобальных рынках, могут извлечь выгоду из текущих сложностей, с которыми сталкивается китайская экономика. Кроме того, более низкие ожидания роста могут привести к изменениям в глобальных цепочках поставок, что обусловлено поиском альтернативных производителей для снижения рисков. Хотя на фоне экономической глобализации возможные последствия китайской дефляции будут ощутимы не только внутри страны, но и далеко за ее пределами, важно помнить, что возможности для роста и развития все еще существуют.
Например, местные компании могут извлечь выгоду из более низких цен на сырьевые товары или использовать благоприятные условия для расширения своих операций. Тем не менее, правительство Китая и центральный банк должны действовать решительно, чтобы удержать экономику на плаву и предотвратить дальнейшее углубление дефляционных процессов. Инвестиционные программы, структурные реформы и акцент на внутренних спросе могут стать необходимыми шагами для стимулирования экономического роста в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Как будет развиваться ситуация в Китае и смогут ли власти найти баланс между поддержкой экономики и контролем за инфляцией, пока остается под вопросом. Следующие месяцы будут ключевыми для определения направления курса Китая и для ответа на вызовы, стоящие перед его экономикой в условиях глобальных изменений и внутренней нестабильности.
На фоне сложных экономических реалий и вызовов, с которыми сталкивается Китай, важно прислушиваться к экономическим сигналам и анализировать, как изменения в одной из крупнейших экономик мира могут повлиять на глобальные рынки и инвестиционные потоки в будущем.
