Аналитик называет MicroStrategy «отчаянной» финансовой пирамидой Инвестиционная стратегия компании MicroStrategy, ориентированная на биткойн, подверглась жесткой критике со стороны известного аналитика. Джейкоб Кинг, автор статей для новостной рассылки Whalewire, заявил, что модель бизнеса компании является «гигантским обманом», которая обречена на провал, если цены на криптовалюту упадут или стабилизируются. С момента, когда MicroStrategy начала активно инвестировать в биткойн, компания неизменно находилась под пристальным вниманием как инвесторов, так и критиков. В последние несколько лет молодая компания, возглавляемая соучредителем Майклом Сайлером, выпустила ряд облигаций с целью приобретения биткойнов. Но, по мнению Кинга, это создает опасный «рефлексивный цикл», в рамках которого рост цен на биткойн служит двигателем увеличения рыночной капитализации компании.
Кинг объяснил, что когда MicroStrategy получает средства путем выпуска облигаций или акций для покупки биткойнов, это приводит к увеличению цен на криптовалюту, что, в свою очередь, увеличивает рыночную капитализацию самой компании. Эта рост позволяет MicroStrategy привлекать дополнительные инвестиции для дальнейших закупок биткойна. «Однако весь этот механизм завязан на бесконечном росте цен на биткойн», – предупредил аналитик. Кинг описал зависимость MicroStrategy от цен на биткойн как зависимость наркомана от его дозы. Если стоимость биткойна остановится или, что еще хуже, упадет, вся структура MicroStrategy, по словам Кинга, рухнет.
Это предостережение вызывает серьезные опасения, особенно учитывая волатильность криптовалютного рынка. Майкл Сайлер, несмотря на свою страсть к биткойну, имеет своего рода темное прошлое. В 2013 году он назвал биткойн «бесполезным» активом, но с тех пор его мнение кардинально изменилось. Теперь он подвергает риску будущее своей компании, связав ее стратегию с непостоянной криптовалютой, на которую нельзя положиться. Кинг указал на этот контраст как на одну из ключевых причин своих обвинений.
Критика МикроСтратеджи и Сайлера со стороны аналитика не осталась незамеченной, так как в последние годы компания отстаивала свою стратегию, утверждая, что она приносит долгосрочную ценность для акционеров. Тем не менее, Кинг утверждает, что в долгосрочной перспективе такая модель не выдержит испытания временем. Он сравнил потенциальный крах MicroStrategy с более известными финансовыми скандалами, такими как FTX и Enron, которые потрясли мир финансов и инвестиций. По состоянию на данный момент биткойн торгуется примерно по 104 300 долларов, показывая рост по сравнению с предыдущими периодами. Однако такие колебания цен поднимают вопросы о том, насколько устойчива общая финансовая структура MicroStrategy, особенно в случае падения рынка.
Данные утверждения представляют собой не только критику конкретной компании, но и более широкий вопрос о будущем криптовалют и бизнес-моделей, связанных с ними. Многие компании стараются интегрировать криптовалюты в свои стратегии, полагая, что это поможет им выжить в условиях быстрой технологической эволюции. Тем не менее, такие риски, как высокий уровень волатильности и неопределенности, могут поставить под угрозу не только отдельные компании, но и целые рынки. Акционеры MicroStrategy теперь задаются вопросом о том, насколько устойчиво будущее компании, которое, казалось, процветало на фоне растущего интереса к криптовалютам. Как показывает история, компании, которые были слишком зависимыми от одной схемы или идеи, в конечном итоге сталкивались с большими трудностями, и MicroStrategy может оказаться не исключением.
В свете скандалов, связанных с криптовалютами, и постоянных обсуждений о необходимости регулирования в данном секторе, как инвестиционные компании, так и индивидуальные инвесторы должны внимательно следить за рисками, связанными с формированием бизнес-моделей, основанных на нестабильных активов. Позиция Кинга как аналитика может звучать слишком критично, но она подчеркивает важность создания устойчивых стратегий в быстро меняющемся финансовом ландшафте. Неопределенность, связанная с будущим как биткойна, так и компаний, инвестирующих в него, поднимает вопрос об этике и ответственности в мире финансов. Инвесторы не должны забывать о необходимости критически оценивать инвестиционные возможности и подходы компаний, капитализирующих на криптовалютах. Каждый шаг должен быть взвешенным, чтобы избежать ловушки, подобной той, в которую, по мнению Кинга, попала MicroStrategy.
Таким образом, несмотря на текущий рост цен на биткойн и позицию MicroStrategy на рынке, вопрос о ее устойчивости остается открытым. Модель, основанная на постоянном росте цен на активы, является рискованной, и торговцы должны учитывать возможность значительных колебаний на рынке. Будущее MicroStrategy будет зависеть не только от ее способности адаптироваться к изменяющимся условиям рынка, но и от того, сможет ли она диверсифицировать свои инвестиции и снизить зависимость от одной категории активов. Как стремительно изменяется рынок, так и рано или поздно произойдут изменения и на уровне управления такими инвестициями. Потенциальный крах MicroStrategy, как предупреждает Кинг, может стать уроком не только для самой компании, но и для широкой инвестиционной общественности.
Всегда важно помнить, что за успехом стоит тщательное планирование и здравый смысл, и не стоит забывать о рисках, связанных с каждым вложением.
