В июле 2025 года инвестиционный гигант BlackRock официально подал заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) с целью добавить возможность стейкинга в свой iShares Ethereum Trust (тикер ETHA), крупнейший по объему активов биржевой фонд (ETF), основанный на Ethereum. Эта новость пришла на фоне рекордного притока капитала в продукты, связанные с Ethereum, и усиливающейся институциональной заинтересованности в доходных криптовалютах, что подчеркивает важность новых функциональных возможностей для инвесторов. Стейкинг, являющийся основным механизмом поддержки и безопасности сети Ethereum после перехода на алгоритм Proof of Stake, позволяет участникам блокчейн-сети получать вознаграждения за удержание и делегирование эфира. Включение данной функции в ETF делает продукт более привлекательным для институциональных игроков, которые стремятся не просто хранить криптовалюту, но и извлекать из неё дополнительный доход в рамках регулируемой среды. Заявка BlackRock предусматривает возможность делегирования части или всех активов ETHA на стейкинг через одного или нескольких доверенных поставщиков услуг.
При этом акцент сделан на то, что средства фонда не будут смешиваться с активами других клиентов, а фонд не будет нести ответственность за риски, связанные с техническими сбоями, форками сети или снижением доходности (слэшингом). Такой подход призван обеспечить максимальную прозрачность и защиту интересов инвесторов. Партнером по стейкингу выступит Coinbase, который уже является хранителем и основным исполнителем сделок по ETHA. Выбор надежного и крупного игрока в криптоиндустрии свидетельствует о стремлении BlackRock к минимизации рисков и обеспечению высокого качества операционного обслуживания. На фоне заявления BlackRock Ethereum-ETF продемонстрировали ощутимый приток средств: всего за один день объем инвестиций превысил 726 миллионов долларов, из которых около 499 миллионов были направлены именно в ETHA.
В июле месяце совокупный приток в Ethereum ETF достиг рекордных 2,27 миллиарда долларов, что свидетельствует о стабильно растущем интересе институциональных и розничных инвесторов к этому классу активов. Это также является следствием того, что SEC в течение 2024 года постепенно стала допускать запуск новых криптовалютных продуктов, включая спотовые ETF на Ethereum и Bitcoin, а также первый американский стейкинг-ETF на Solana – REX-Osprey Solana Staking ETF. В то время как ETF Solana был создан под юрисдикцией Securities Exchange Act 1940 года, стейкинг-предложение BlackRock подает заявку согласно условиям более старого и пока не применявшегося к стейкингу Securities Exchange Act 1934 года. Эксперты отмечают, что текущее регулирование может быть адаптировано для новых типов продуктов, что открывает перспективу одобрения подобных стейкинг-ETF уже в четвертом квартале 2025 года, хотя официальное решение по ETHA ожидается не ранее апреля 2026 года. Руководитель департамента цифровых активов BlackRock Роберт Митчник ранее называл стейкинг «следующим этапом» развития крипто ETF, и этот шаг компании подтверждает реализацию данной стратегии.
Можно ожидать, что успешное внедрение стейкинга в Ethereum ETF сделает продукт более доходным и эффективным, предоставив инвесторам дополнительную выгоду – доход от стейкинга, одновременно снижая операционные сложности и риски самостоятельного участия на рынке криптовалют. Кроме того, расширение стейкинг-функционала может привлечь институционалов, которые раньше сдерживались из-за сложности и юридической неопределенности в сфере крипто стейкинга. В то же время конкуренция в этой нише усиливается. Наряду с BlackRock, крупные участники рынка – Grayscale, 21Shares и другие – уже подали заявки на подобные продукты или активно работают над их запуском на различных юрисдикциях. Это формирует более разнообразный и конкурентоспособный рынок ETF с доходностью от стейкинга, охватывая не только Ethereum, но и другие перспективные криптоактивы, такие как Cronos, Tron и Injective.
Текущая цена Ethereum около 3399 долларов значительно ниже его исторического максимума в 4878 долларов, что дополнительно стимулирует инвесторов рассматривать продукты с дополнительной доходностью и пониженным риском. Регулируемые стейкинг-ETF создают условия для расширения институционального участия, позволяя использовать крипто площадку в качестве диверсифицированного источника долгосрочного дохода. Также важно подчеркнуть, что внедрение стейкинга в ETF BlackRock может способствовать дальнейшему укреплению доверия к криптовалютному рынку. Продукты, обладающие прозрачностью, четкой регуляторной поддержкой и интегрированные с крупными финансовыми институтами, снижают волатильность и риски манипуляций, что положительно влияет на общий имидж и принятие цифровых активов в финансовой системе. В заключение, инициатива BlackRock вывести Ethereum ETF на новый уровень, включив возможности стейкинга, отражает изменения в стратегиях крупных инвесторов и институциональной адаптации криптовалют.
Рост интереса к стейкингу и приток средств в эфирные продукты указывают на расширение возможностей для получения стабильного дохода в блокчейн-секторе. При этом регуляторные инициативы и прогресс в согласовании правил обеспечивают фундамент для скорого появления новых, инновационных ETF, способных изменить ландшафт криптоинвестиций в ближайшие годы. Следует ожидать, что подобные продукты станут эталоном для других управляющих активами, что сформирует конкурентную и более зрелую экосистему криптовалютных фондов в будущем.
