На фоне недавних колебаний курса Bitcoin и падения цены ниже отметки в $115 000 внимание трейдеров и аналитиков сосредоточено на оценке силы этой ключевой поддержки. Данные по деривативам, включая фьючерсы и опционы, дают возможность понять настроения участников рынка и прогнозировать дальнейшее движение криптовалюты. Несмотря на падение более чем на 7% от рекордного максимума, настроения на рынке остаются по большей части нейтральными, что свидетельствует о сбалансированности спроса и предложения. Bitcoin торгуется около отметки в $104 919, что является заметным снижением с недавнего максимума в $123 181, достигнутого в середине июля. Главным событием, повлиявшим на динамику цена, стал ежемесячный срок истечения деривативов, в ходе которого было ликвидировано контрактов на сумму $390 миллионов, что составляет около 14% открытого интереса по фьючерсам.
Этот процесс традиционно вызывает кратковременные колебания, но вопрос остается: изменились ли долгосрочные ожидания инвесторов? Для ответа на этот вопрос критически важно проанализировать показатели фьючерсов и опционов Bitcoin. В обычных условиях фьючерсы на Bitcoin торгуются с премией примерно от 5% до 10% годовых относительно спотового рынка. Такая премия обусловлена компенсацией за длительный срок расчётов по контрактам. Текущая премия находится на уровне 7%, оставаясь в пределах нейтрального диапазона и фактически сохраняясь на уровне с понедельника (8%). Это наводит на мысль, что несмотря на значительное снижение цены, инвесторы не изменили свои ожидания относительно перспектив криптовалюты.
Последние несколько месяцев на рынке Bitcoin наблюдались периодические переключения между настроениями. Последний раз, когда фьючерсные данные демонстрировали оптимизм, был февраль, когда на фоне роста сопутствующих факторов - американские ввозные тарифы и решение Федерального резерва США по процентным ставкам - рынок ожидал положительного исхода. Однако последние показатели и слабость в опционном страховании показывают, что настороженность среди игроков растет, но крайней паники не наблюдается. Важным маркером рыночного настроения служит дельта-скин опциона с 25% дельтой, который отражает премию «put» над «call» опционами. Значительное превышение этого показателя указывает на ожидание коррекции и повышенный спрос на защитные стратегии.
В последние дни этот индекс достиг 10%, что является высоким показателем, аналогичным стрессовым ситуациям четырехмесячной давности. Тем не менее быстрый возврат к уровню около 1% говорит о том, что страхи в среде крупных игроков и маркет-мейкеров в итоге нивелировались, и шансы на движения как вверх, так и вниз, оцениваются сходным образом. Следующий интересный момент связан с поведением крупных владельцев Bitcoin. На фоне неопределенности и не решенных вопросов по экономике США, а также потенциального обострения торговых конфликтов по всему миру, наблюдается продажа части значительных запасов. Так, они отметились на примере ликвидации части 80 000 BTC в компании Galaxy Digital.
Данные о перемещении больших объемов монет вызывают дополнительное внимание со стороны участников рынка, поскольку способны влиять на общее давление на цену. Несмотря на все упомянутые волнения, спрос на стабильные монеты в Китае остается стабильным. Торговля Tether (USDT) в паре с юанем пока что испытывает лишь незначительное снижение цены, около 0.5% ниже официального курса доллара. Аналитики связывают такую динамику с тем, что розничные инвесторы не торопятся массово выходить из криптовалютных позиций, а интерес к стабильным активам сохраняется на прежнем уровне.
Это является одним из индикаторов отсутствия паники в регионе, который исторически считается одним из важнейших для глобального крипторынка. Таким образом, текущие данные по деривативам указывают, что несмотря на краткосрочную коррекцию, фундаментальных сдвигов в настроениях нет. Рынок воспринимает падение с осторожностью, но без излишнего страха. Ключевой уровень поддержки в $115 000 пока не подтверждается устойчивыми покупками, но и не подвергается агрессивному давлению на продажу. Это говорит о некоторой стабильности и потенциале для восстановления перспектив в среднесрочной перспективе.
Важным фактором, который может повлиять на дальнейшее развитие ситуации, являются макроэкономические риски, особенно связанные с потенциалом рецессии в США и международными торговыми напряжениями. Эти процессы способны спровоцировать рост общей рыночной волатильности и усиление оттока капиталов из рискованных активов, к которым относится и Bitcoin. Тем не менее отсутствие резкого движения в опционах и сбалансированность настроений в фьючерсах создают предпосылки для сохранения относительной устойчивости рынка криптовалюты на данном этапе. В заключение можно отметить, что несмотря на то, что уровень $115 000 рассматривался многими участниками рынка как важный ориентир для Bitcoin, осмотрительность и нейтральность деривативных индикаторов демонстрируют определённую неуверенность. Трейдерам и инвесторам стоит внимательно отслеживать динамику объемов как на спотовом, так и на деривативном рынках, а также учитывать влияние геополитических и экономических факторов.
Аналитические данные свидетельствуют, что паника отсутствует, а рынок продолжает оставаться под воздействием множества разнонаправленных факторов, которые будут определять дальнейший курс самой популярной криптовалюты в ближайшие месяцы.
