В последние годы бум искусственного интеллекта изменил не только сам ИТ-сектор, но и всю инвестиционную парадигму на рынке технологий. Многие инвесторы устремились вкладываться в компании, создающие AI-решения, или тех, кто разрабатывает популярные программные продукты искусственного интеллекта. Однако за блеском этих компаний скрываются менее заметные, но не менее важные предприятия, без которых развитие ИИ было бы невозможным. В мире инвестиций существует класс акций, которых называют "pick and shovel" - это компании, обеспечивающие всеми необходимыми инструментами и материалами для развития определенной отрасли. В случае ИИ такими инструментами стали элементы инфраструктуры: память, чипы, системы охлаждения, производственные технологии и другие составляющие.
Инвестиции в эти компании часто менее волатильны и способны принести стабильный доход на протяжении многих лет, поскольку спрос на их продукцию постоянно растёт вместе с развитием ИИ. Одним из ключевых компонентов, без которых современные AI-системы не могут полноценно функционировать, являются память DRAM (Dynamic Random Access Memory) и NAND флэш-память. Эти типы памяти играют решающую роль в процессе обработки и хранения данных, необходимых для обучения и работы нейросетей, а также для поддержания высокой производительности дата-центров, обслуживающих AI-приложения. Рост использования ИИ, в том числе в облачных вычислениях, аналитике больших данных и машинном обучении, создал небывалый спрос на эти виды памяти. Современный рынок памяти сталкивается с дефицитом поставок, который, по мнению аналитиков банка Citi, сохранится по крайней мере до 2026 года.
Причинами этой ситуации стали строгий контроль над объемами производства у производителей, а также стремительный рост потребностей дата-центров и компаний, работающих с искусственным интеллектом. В условиях такого дисбаланса между спросом и предложением цены на DRAM и NAND демонстрируют значительный потенциал к росту, что в свою очередь открывает привлекательные возможности для инвесторов, ищущих перспективные акции с фундаментальной поддержкой. Одной из наиболее ярких компаний в сегменте производства памяти является Micron Technology. Эта американская корпорация специализируется на выпуске как DRAM, так и NAND флэш-памяти и занимает значительную долю мирового рынка. Важно отметить, что Micron - одна из немногих компаний с крупным производством в США, в отличие от большинства конкурентов, которые базируются в Азии, прежде всего в Южной Корее (такие как Samsung и SK Hynix).
Этот аспект делает акции компании особенно привлекательными в условиях нынешней политики, направленной на поддержку отечественных производителей и введение тарифов на зарубежные товары, что автоматически повышает конкурентоспособность Micron на внутреннем рынке. За последние годы Micron смогла изменить облик индустрии памяти, превратив свои акции из инструмента для спекулянтов в стабильный актив. Переход AI-индустрии от этапа интенсивного обучения к фазе инференса (применения моделей в реальной работе) существенно увеличивает объемы потребляемых данных. Это означает, что для выполнения задач AI потребуется гораздо большее количество памяти, что становится драйвером устойчивого спроса на продукцию Micron. Финансовые показатели компании подтверждают её успешное позиционирование на рынке.
К примеру, в третьем квартале 2025 финансового года Micron зафиксировала рост выручки на 15% по сравнению с предыдущим кварталом и на 37% в годовом выражении, достигнув отметки в 9,3 миллиарда долларов. Большую часть выручки составила продажа DRAM (76%), а остальную часть - NAND (23%). Более того, почти вся выручка компании связана с сегментами, где ожидается дефицит поставок и рост цен, что уже сказалось на увеличении операционной прибыли - с 13,8% в третьем квартале 2024 года до 26,8% в аналогичном периоде 2025 года. Этот пример доказывает, что инвестиции в инфраструктуру ИИ могут быть не менее прибыльными и надежными, чем вложения в передовые разработчики искусственного интеллекта. Ведь компании вроде Micron идут в авангарде индустрии, поставляя те критически важные компоненты, без которых ИИ-системы просто не смогут работать с необходимой скоростью и масштабом.
Вход в рынок компаний, производящих память и связанные с ней технологии, как правило, сопряжён с меньшей волатильностью по сравнению с высокотехнологическими стартапами в области ИИ, что делает такие инвестиции привлекательными для долгосрочного портфеля. Правительства ведущих стран мира поддерживают развитие отечественного производства электронных компонентов, вводят защитные тарифы и стимулируют инвестиции в новые фабрики и исследовательские центры. Всё это создаёт благоприятные условия для роста этих компаний и их акций. Однако, при инвестировании в этот сектор важно отслеживать не только общие тенденции, но и действия конкурентов, технологические инновации, изменение спроса на различные типы памяти, а также вероятные геополитические риски, способные повлиять на цепочки поставок и производственные процессы. Например, усиление конкуренции со стороны азиатских производителей или изменение торговой политики могут оказать существенное влияние на динамику акций таких компаний.
Помимо бизнеса, непосредственно связанного с производством памяти, существенное значение имеют компании, которые обеспечивают необходимые инструменты для производства микросхем и охлаждения электроники. Таким образом, инвестиции в "pick and shovel" компании - производителей оборудования для полупроводниковой индустрии, комплексов систем охлаждения и специализированных программных решений - формируют ещё один защитный слой для инвесторов, желающих диверсифицировать риски, связанные с сектором искусственного интеллекта. Развитие ИИ не замедлится и в ближайшие годы, а значит, спрос на качественную инфраструктуру, включая память, оборудование и ПО, будет только увеличиваться. Для инвесторов это является сигналом к тому, что выбор акций с устойчивыми бизнес-моделями в "инструментальном" секторе может стать основой для долгосрочного и стабильного роста капитала. В эпоху, когда AI прочно вошел в повседневную жизнь и бизнес, по-настоящему богатые остаются те, кто обеспечивает фундаментальный слой технологического прогресса, а не только его внешние приложения.
Резюмируя, можно отметить, что бум искусственного интеллекта открывает уникальную возможность для инвесторов вложиться в компании, поставляющие ключевые компоненты для AI-индустрии. Micron Technology - яркий пример успешного игрока рынка с долгосрочными перспективами, поддерживаемого устойчивым спросом на память DRAM и NAND. Инвестиции в такие компании обеспечивают защиту от высокой волатильности и дают шанс участвовать в росте отрасли искусственного интеллекта за счет фундаментальных драйверов, что является выгодным решением для портфеля в эпоху технологических преобразований. .
