2024 год стал знаковым для институциональной криптовалютной торговли вне биржевого рынка (OTC). По данным компании Finery Markets, объем транзакций в этом сегменте вырос более чем в два раза по сравнению с предыдущим годом, что связано с рядом ключевых событий и трансформаций, произошедших в индустрии и на мировом политическом поле. Одним из важнейших факторов, стимулировавших этот рост, стала победа Дональда Трампа на президентских выборах США, а также запуск спотовых криптовалютных биржевых фондов (ETF), получивших одобрение регуляторов. Эти обстоятельства вместе способствовали сильному росту интереса институциональных игроков к криптовалютам и увеличению спроса на более приватные методы торговли, отличающиеся от публичных биржевых алгоритмов и торговых платформ. В четвертом квартале 2024 года объемы венчурной торговли биткоином, эфиром и стейблкоинами в сегменте OTC достигли максимальных значений за весь год, увеличившись примерно на 80%, 187% и 191% соответственно в сравнении с похожим периодом 2023 года.
Несмотря на то, что нормативно-правовая база в США и других странах еще находится в стадии формирования, приязнь и лояльность нового правительства к индустрии криптовалют создают благоприятный фон для дальнейшего развития и институционального принятия. Отмечается, что спрос на спотовые ETF — финансовые инструменты, которые позволяют инвесторам напрямую приобретать криптовалютные активы, минуя сложную инфраструктуру биржевой торговли — сыграл важную роль в укреплении доверия традиционных финансовых институтов. Во втором квартале рост объема OTC по сравнению с предыдущим годом превысил 110%, что связано именно с успешными запусками данных фондов и новыми инвестиционными возможностями, которые они открыли перед институциональными инвесторами. Анализ более четырех миллионов сделок, проведенных Finery Markets в течение 2024 года, выявил устойчивую тенденцию: ежемесячный объем внебиржевой торговли криптовалютами не снижался по сравнению с 2023 годом, что говорит о постоянном повышении интереса к этой модели обмена. Рост наблюдается не только в сегменте популярных криптовалют, таких как биткоин и эфир, но и среди альткоинов.
Их доля на OTC-рынке увеличилась с 13% до 29% в течение одного года. Наиболее заметно выросла торговля Litecoin — лидирующим альткоином в институциональном сегменте, объемы которого увеличились на 149%. Также укрепились позиции таких проектов, как Solana и XRP, что свидетельствует о все большем разнообразии инструментов, привлекающих крупных инвесторов. В области крипто-ту-крипто и крипто-ту-стейблкоин сделок отмечены впечатляющие показатели роста — 440% и 311% соответственно в четвертом квартале. Несмотря на впечатляющие темпы, общий спрос институциональных участников на данные классы активов остается сравнительно невысоким, что связано с различными факторами риска и неопределенности, включая технологические и нормативные аспекты.
Вторая и третья линии централизованных криптобирж (CEX), которые занимают меньший сегмент рынка, могут столкнуться с проблемами ликвидности в 2025 году из-за ужесточения регуляторных требований, особенно в рамках реализации европейского закона Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). Это заставит их адаптироваться, совершенствовать модели работы с брокерами или искать альтернативные пути обеспечения ликвидности, чтобы не потерять конкурентоспособность в условиях меняющегося рынка. В то же время благоприятная позиция нового американского правительства в отношении криптовалют может способствовать дальнейшему распространению их использования и институционального внедрения. Ожидается, что создание стратегического резерва биткоина в США способно вызвать глобальный сдвиг в подходах к инвестициям и управлению рисками, подтолкнув страны и корпорации отказаться от политики полного отсутствия экспозиций в криптовалюты. Институциональные трейдеры и крупные финансовые игроки все активнее переходят от скепсиса и осторожного нейтралитета к более открытому признанию и интеграции криптоактивов в свои портфели.
OTC-рынок становится привлекательным благодаря большей приватности сделок, снижению влияния публичных рыночных факторов и возможности взаимодействия с крупными объемами без значительного воздействия на цену. Несмотря на то, что этот сегмент остается менее изученным из-за специфики и децентрализованного характера данных, его значение в структуре мировой криптоэкономики неуклонно растет, принося новые возможности для участников рынка. Резюмируя, 2024 год можно считать переломным для институциональной криптовалютной торговли вне бирж. Победа Дональда Трампа и политика его администрации предоставили стимул для роста рынка, а запуск и успешное функционирование спотовых ETF открыли новые горизонты для инвесторов. Альткоины укрепили свои позиции, а рынок внебиржевой торговли продолжает развиваться, предлагая инновационные инструменты и решения в мире цифровых активов.
Эксперты и аналитики прогнозируют, что после стабилизации нормативных условий и повышения институциональной поддержки в 2025 году рынок станет еще более зрелым, ликвидным и разнообразным — формируя новый этап развития глобальной криптоиндустрии.
