В сфере автономного вождения и роботакси ведущую роль занимает компания Waymo, являющаяся дочерним предприятием Alphabet, материнской компании Google. За последние годы Waymo продемонстрировала значительный прогресс в развитии роботов такси и расширении географии своей деятельности. Однако несмотря на эти успехи, рынок и инвесторы пока не полностью оценили потенциал Waymo при формировании стоимости акций Google. В данной статье рассмотрим факторы, которые могут привести к пересмотру перспективy стоимости акций Alphabet с учётом вклада Waymo, а также изучим возможные бизнес-модели и стратегические шаги компании в ближайшие годы. Основной бизнес Google по-прежнему сосредоточен на рекламе в поисковой системе и облачных технологиях.
Тем не менее, технологический сектор требует диверсификации доходов, особенно с учётом возрастающей конкуренции и растущей роли искусственного интеллекта. Waymo в этом плане представляет собой перспективное направление, способное стать новым драйвером роста. Формируется мнение, что развитие роботакси и внедрение автономных транспортных средств со временем может оказать значительное влияние на цифровой сектор Alphabet. Одним из ключевых вопросов аналитиков является момент, когда успехи Waymo будут полноценно учтены при формировании оценки Google на бирже. По мнению экспертов Morgan Stanley, Waymo на данный момент недооценена в торговом мультипликаторе Alphabet, и долгосрочная стоимость компании гораздо выше текущих показателей.
Тем не менее, ожидается, что масштабное влияние Waymo на рыночную капитализацию Google наступит не раньше, чем через несколько лет. Значительное увеличение финансирования Waymo, такое как привлечение 5,6 миллиарда долларов в октябре 2024 года, свидетельствует о готовности Alphabet инвестировать в предприятие средства на перспективу. Дальнейшее развитие Waymo сопровождается усилением рыночных позиций и расширением зоны обслуживания роботакси в крупных городах США. В начале 2025 года компания достигла отметки в 250 тысяч платных поездок в неделю, обслуживая такие города, как Лос-Анджелес, Сан-Франциско, Феникс, а также начала работу в Остине и запланировала выход на рынки Атланты и Майами в ближайшие годы. Подобный рост услуг демонстрирует устойчивую тенденцию к масштабированию, что может положительно сказаться на выручке и, в перспективе, прибыльности Waymo.
Среди возможных форм реализации стоимости компании обсуждается и вариант отделения Waymo в отдельное публичное предприятие. Некоторые аналитики, включая представителей Deepwater Asset Management, прогнозируют, что спин-офф Waymo может произойти в течение двух-четырёх лет, и к 2030 году рыночная стоимость подразделения может достигнуть от 350 до 850 миллиардов долларов. Такой шаг может повысить прозрачность бизнеса, дать инвесторам прямой доступ к высокотехнологичной части корпорации и добавить несколько десятков процентов к капитализации Alphabet. Важным фактором, влияющим на решение о спин-оффе, является достижение Waymo рентабельности и положительного денежного потока. По оценкам экспертов LightShed Ventures, получение устойчивой прибыли может занять несколько лет из-за высокой стоимости автомобиля с автономной системой, которая в среднем оценивается примерно в 200 тысяч долларов.
Помимо этого, на процесс влияет нарастание конкуренции: компании Tesla, Zoox, Nuro и другие стартапы активно продвигают свои решения в области автономного транспорта, что требует от Waymo большей оперативности и эффективности. Внешне Waymo уже демонстрирует намерения идти навстречу потребительскому рынку. Генеральный директор Alphabet Сундар Пичаи отметил возможность появления личных автономных автомобилей Waymo, что откроет дополнительный источник дохода и расширит спектр услуг компании. В то же время рассматривается стратегия лицензирования технологий крупным автопроизводителям, что позволит получать стабильный доход без полного участия в операционной деятельности такси-сервиса. Партнёрские отношения Waymo с такими компаниями, как Uber, также представляют потенциал влияния на рыночные структуры.
Сотрудничество позволяет интегрировать роботакси Waymo в приложения Uber, что увеличивает доступность услуги и снижает издержки для компании. Однако укрепление альянсов может быть компенсировано стратегическими шагами конкурентов Uber и Lyft, которые активизируют собственные инициативы в сфере автономных перевозок, например, стратегическое партнёрство Uber с Volkswagen для развертывания автономных электроминивэнов. Ключевым фактором долгосрочного успеха Waymo станет способность компании сохранять лидерство в технологии автономного вождения и расширять географию рынка. Недавнее получение разрешения на картографирование дорог рядом с аэропортом Сан-Франциско открыло перспективы для масштабирования услуг в транзитных узлах с высоким уровнем пассажиропотока. Кроме того, компания готовится к выходу на рынки с неблагоприятными климатическими условиями и планирует расширение в Вашингтон и Токио, что свидетельствует о долгосрочной стратегии интернационализации.
Несмотря на падение акций Google в 2025 году на 14 процентов под давлением конкуренции и правовых рисков, перспективы Waymo остаются позитивными. Инвестиции в роботакси и автономные технологии могут стать важным драйвером роста и повысить привлекательность акций Alphabet для институциональных и розничных инвесторов. Повышенное внимание к Waymo со стороны СМИ и аналитиков указывает на ожидания масштабного влияния данного направления на корпоративную рыночную стоимость. В экспертном сообществе также отмечается, что конкурентные преимущества Waymo будут формироваться не только за счёт технологий, но и благодаря возможной реструктуризации бизнеса. Выделение Waymo в самостоятельную компанию позволит ускорить инновационные процессы и повысить управленческую эффективность, что может помочь справиться с бюрократическими задержками и гибче реагировать на рыночные изменения.
