Модель «Stock-to-Flow» (S2F) в мире криптовалют, в частности биткойна, продолжает оставаться темой горячих дискуссий. Предложенная анонимным аналитиком под ником PlanB, эта модель основывается на отношениях между запасами (stock) и потоками (flow) актива. В данной статье мы подробно разберем, как именно работает модель Stock-to-Flow, и что она может сказать о будущих перспективах биткойна. Модель S2F основывается на простом, но мощном концепте: чем дефицитнее актив, тем выше его ценность. Запас активов — это общее количество, которое уже существует, а поток — это количество, которое производится в течение определенного периода времени.
Для биткойна запасом является общее количество монет, которое было когда-либо добыто, в то время как поток — это количество новых монет, которые создаются с каждым новым блоком, добавляемым в блокчейн. Поскольку биткойн обладает фиксированным запасом в 21 миллион монет, он становится естественным активом, подходящим для применения модели S2F. Каждый блок генерирует определенное количество биткойнов, и тяжелое сокращение этого потока происходит каждые четыре года в ходе события, известного как «халвинг». В результате, по мере уменьшения потока новых биткойнов в обращении, увеличивается его дефицит, что, согласно модели S2F, должно приводить к увеличению цены. Согласно плану, разработанному PlanB, модель S2F утверждает, что соотношение спроса и предложения меняется пропорционально изменению дефицита.
Это значение выражается в числовых показателях, которые могут использоваться для прогнозирования будущих цен на биткойн. Так, например, увеличение цены биткойна в последние несколько лет связано с уменьшением потока новых биткойнов - эффект халвинга, который сокращает количество новых монет, создаваемых в блокчейне. В 2020 году произошел третий халвинг, который вновь сократил добычу биткойна вдвое. По словам защитников модели S2F, именно это событие является решающим фактором для предстоящего роста цены. Прогнозы на основе S2F модели утверждают, что цена биткойна может достигнуть 100,000 долларов и выше в ближайшие годы.
Некоторые эксперты даже предполагают, что цена может дойти до 1 миллиона долларов в ближайшие десять лет. Однако стоит отметить, что критики модели S2F выражают свои сомнения в ее надежности. Они указывают на то, что цена на биткойн зависит не только от дефицита, но и от множества факторов, таких как рыночные настроения, международные новости, технологические изменения и общее состояние мировой экономики. Биткойн, как и другие криптоактивы, подвержен высокой волатильности, и это вызывает у аналитиков вопросы о целесообразности использования модели, основанной лишь на статистических данных. Другим аспектом, на который обращают внимание эксперты, является возможность появления новых технологий и конкурирующих криптовалют, которые могут как заменить, так и дополнить биткойн.
Интернет вещей, DeFi (децентрализованные финансы) и NFTs (невзаимозаменяемые токены) – все это новые направления, которые могут повлиять на спрос на биткойн и, соответственно, на его цену. Тем не менее, несмотря на критику, модель S2F продолжает активно использоваться множеством инвесторов и трейдеров в их стратегии. Она стала популярной благодаря своей простоте и возможности быстро визуализировать изменения в дефиците и цене. Множество графиков и визуализаций, основанных на этой модели, доступны в интернете и часто используются для оценки перспектив биткойна. Кроме того, многие сторонники S2F модели видят ее в контексте глобальной макроэкономической среды.
С увеличением количествет денежных средств, введенных в экономику страны как часть мер по стимулированию экономики в условиях пандемии COVID-19, увеличивается инфляционное давление. Поэтому многие инвесторы рассматривают биткойн как «цифровое золото», способное защитить капитал от инфляции. Неопределенность вокруг будущего биткойна и всей криптоиндустрии также создает интерес и приток новых инвесторов. Новички, попадая в мир криптовалют, могут быть увлечены потенциалом большого роста, что приводит к повышению спроса и, как следствие, к растущей цене. В различные времена стоимость биткойна демонстрировала не только взлеты, но и падения, иногда очень резкие.
Но модель S2F позволила многим следить за долгосрочными трендами и отклонениями, которые могут указывать на дальнейшие движения цены. В заключение, модель Stock-to-Flow представляет собой интересный и доступный инструмент для анализа биткойна, но при использовании этой модели важно помнить о ее ограничениях. Долгосрочные инвестиции требуют комплексного подхода и учета не только статистических данных, но и мировых событий, технологических изменений и философских аспектов. Как показывает практика, инвестиции в криптовалюты несут риски, поэтому важно проводить тщательное исследование и, при необходимости, консультироваться с профессиональными финансовыми консультантами перед тем, как делать инвестиции в этот непредсказуемый мир биткойна и других криптоактивов.
