В последние годы Tesla стала одним из самых обсуждаемых и противоречивых объектов на фондовом рынке. Особенно внимательно инвесторы отслеживают изменения котировок этой компании и оценку её акций, которая вызывает всё больше вопросов у аналитиков и стратегов. Недавно ведущие эксперты, включая старшего портфельного менеджера Washington Crossing Advisors Чада Морганлендера, выразили серьёзные сомнения относительно адекватности текущей рыночной стоимости Tesla. Он отметил, что оценка акций компании выглядит «безумной» и далеко не соответствует существующим фундаментальным показателям. Главной проблемой, по мнению Морганлендера, является крайне высокая мультипликация компании.
Акции Tesla сейчас торгуются примерно в десять раз дороже её годовой выручки, что значительно превышает средние показатели для технологических компаний и автопрома. Кроме того, у Tesla самый высокий показатель будущей цены к прибыли — около 178, в то время как средний показатель для индекса S&P 500 составляет около 21. Это означает, что рынок закладывает в стоимость Tesla ожидания невероятно быстрого и масштабного роста, который пока не подтверждается текущими финансовыми показателями. Отдельное внимание уделяется недавно запущенному сервису роботакси от Tesla. Несмотря на масштабность этой инициативы и большое информационное внимание, эксперты предупреждают, что рынок уже частично заложил в цену акции представления о быстром и масштабном развертывании тысяч беспилотных автомобилей.
Сервис подразумевает использование Tesla в качестве такси, которые смогут собирать пассажиров автоматически, даже в ночное время. Однако Морганлендер называет эту идею рискованной и сомнительной. Он предпочитает инвестировать в более зрелых игроков автономного рынка, таких как Alphabet с их сервисом Waymo, который уже доказал работоспособность технологии и успешное внедрение на улицах нескольких американских городов. Кроме того, аналитик JPMorgan Райан Бринкман отмечает серьёзное снижение прогнозов прибыли Tesla на ближайшие годы. По его оценкам, прогнозируемая прибыль на акцию упала на 70-77% с октября 2022 года.
Это свидетельствует о том, что перспективы компании на ближайшее будущее выглядят менее оптимистичными, чем предполагалось ранее. Одной из важнейших причин снижения рентабельности является постепенное сокращение налоговых льгот и субсидий на электромобили, которые значительно стимулировали продажи Tesla в последние годы. Налоговые льготы играли ключевую роль в формировании прибыли компании, по некоторым оценкам, они составляли до половины ее доходов. Однако с приходом нового бюджета, инициированного администрацией бывшего президента Трампа, эти преференции могут быть отменены или существенно сокращены. Это приведёт к снижению конкурентоспособности Tesla на рынке электромобилей и повлияет на дальнейший рост доходов компании.
Плохие новости для инвесторов также связаны с недавними финансовыми результатами Tesla, которые растеряли ожидания как по выручке, так и по чистой прибыли. В первом квартале 2025 года компания показала снижение спроса на электромобили, что связывают со сменой рыночных трендов и усилением конкуренции. Также влияние на репутацию и работу Tesla продолжают оказывать скандалы и политические высказывания её генерального директора Илона Маска, что негативно сказывается на доверии инвесторов. Аналитики призывают инвесторов быть осторожными и не поддаваться на ажиотаж вокруг компании. Слишком высокая оценка акций Tesla отражает скорее ожидания и надежды на мощный технологический прогресс и массовое внедрение инноваций, а не реальные финансовые результаты и устойчивые показатели рынка.
Инвестиционные стратегии рекомендуется выстраивать с учётом долгосрочных рисков и возможного замедления роста компании. В то же время, несмотря на критику, Tesla остаётся ключевым игроком на рынке электромобилей и роботехники, продолжая внедрять новшества и удерживая значительную долю рынка. Компания активно инвестирует в развитие технологий автономного вождения, улучшение энергетических решений и расширение производственных мощностей. Но время от времени рассказы о невероятных перспективах требуют более взвешенного и критического подхода, чтобы не оказаться жертвой рыночного пузыря. Таким образом, текущая оценка акций Tesla действительно вызывает вопросы у профессионалов финансового рынка.
