В последние недели интерес к Ethereum (ETH) на криптовалютном рынке заметно вырос. Трейдеры с оптимизмом смотрят на возможность значительного роста в цене криптовалюты после формирования технической модели, известной как «золотой крест». Согласно их прогнозам, ETH может достичь отметки в 3200 долларов — уровня, который последний раз фиксировался в январе. Однако при более тщательном рассмотрении данных по деривативам ситуация кажется менее однозначной и вызывает определенные сомнения в устойчивости предстоящего роста. «Золотой крест» является популярным техническим сигналом, который возникает, когда краткосрочная скользящая средняя пересекает долгосрочную снизу вверх.
Данный индикатор традиционно связывается с разворотом тренда к бычьему и потенциальным ростом актива. В контексте Ethereum он впервые появился в середине 2025 года, что активизировало дискуссии в трейдерском сообществе о скором начале нового этапа восходящего движения. Аналитик MerlijnTrader отметил, что такой паттерн исторически совпадает с началом бычьих рынков, подчеркивая усиление краткосрочного импульса по сравнению с долгосрочными показателями. Это, по его мнению, является явным сигналом о том, что рынок ETH готов к новому ралли. При этом, несмотря на рост цены ETH до 2600 долларов, рынковые данные, показывающие поведение трейдеров на рынках деривативов, не подтверждают массовую уверенность в скором прорыве выше этого уровня.
Одной из ключевых метрик, демонстрирующих настоящее настроение профессиональных игроков, является премия фьючерсов по отношению к спотовой цене. В нормальных условиях премия 30-дневных контрактов на Ethereum находится на уровне 5–10% в годовом выражении, что отражает стоимость времени до исполнения сделки и служит прокси для рискового аппетита рынка. Сейчас эта премия держится ниже 5%, что отражает нейтральные, а порой и пессимистические настроения. Последний раз более уверенный бычий настрой рынок демонстрировал в конце января, когда ETH торговался возле 3300 долларов. В этот же период на Solana произошло важное событие — запуск мемкоина, связанного с Дональдом Трампом, что вызвало всплеск активности и доходов в экосистеме Solana.
Влияние конкурирующих платформ, прежде всего Solana, заставляет инвесторов и трейдеров пересматривать свою оценку Ethereum. Несмотря на то что Ethereum активизировал свой стратегический переход на слои второго уровня (Layer 2), что позволяет снизить транзакционные комиссии и повысить пропускную способность сети, данный фактор не сопоставим с заметным ростом спроса на сам ETH. Причиной служат крайне низкие комиссии на rollup-транзакции целого ряда масштабируемых решений, таких как Arbitrum, Optimism и Polygon. Эта особенность снижает необходимость в непосредственном использовании ETH внутри экосистемы, что, в свою очередь, уменьшает давление на рост его цены. Более того, запуск первого в США биржевого фонда (ETF) на базе Solana и интеграция встроенного стейкинга усилили позиции данной платформы на рынке, создавая дополнительные вызовы для Ethereum.
Такой ETF значительно повысил привлекательность Solana среди институциональных инвесторов и трейдеров благодаря возможности получения выгоды от стейкинга напрямую через фонд. В сравнении с этим Ethereum пока не предлагает аналогичных инструментов, что отражается в относительном ослаблении его лидерства на рынке альткоинов. Кроме того, Ethereum сталкивается с внутренними вызовами. Межоперабельность между различными Layer 2 решениями, а также отсутствие единого стимула для крупных участников инвестировать в кооперацию ведут к фрагментации экосистемы. Эксперт Coinbase Виктор Бунин подчеркивает, что для существенного прогресса необходима более активная роль Ethereum Foundation, которая могла бы объединить усилия разработчиков и предпринимателей.
Отсутствие уверенности профессиональных трейдеров подтверждается также данными по опционам. Индикатор дельта-скью, сравнивающий спрос на пут- и колл-опционы, показывает текущий уровень около 1%, что свидетельствует о равных вероятностях как повышения, так и снижения цены ETH. Значение ниже 6% обычно ассоциируется с нейтральными или неопределенными настроениями, что отражает отсутствие явного бычьего тренда. В совокупности все перечисленные факторы говорят о том, что хотя технический индикатор «золотой крест» и создает положительные ожидания, данные по рынку деривативов и влияние конкуренции не дают достаточных оснований для уверенности в предстоящем сильном ралли. Ethereum по-прежнему остается ключевым игроком в криптоиндустрии благодаря своей обширной экосистеме и инновациям, однако его способность существенно превысить текущие уровни цены во многом зависит от успеха в решении инфраструктурных задач и создании новых стимулов для пользователей и инвесторов.
