В последние месяцы в мире криптовалют наблюдается значительный рост активности в сфере подачи заявок на биржевые фонды, или ETF, связанные с цифровыми активами. Особое внимание сейчас привлекает увеличение количества предложений, связанных с популярными проектами как Avalanche, Sui и даже столь необычными активами, как мемкоин Bonk. Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) столкнулась с настоящим наплывом разнообразных инициатив, что отражает как интерес инвесторов, так и расширение границ криптоиндустрии. Этот процесс рассматривается как знак приближающейся эволюции финансовых инструментов, однако одновременно и как тест границ регуляторной политики. Одной из ключевых особенностей текущей волны подач заявок является значительное расширение спектра криптоактивов, претендующих на статус ETF.
Традиционно в центре внимания SEC и инвесторов были Bitcoin и Ethereum, однако сейчас появляются продукты, затрагивающие сложные инфраструктурные токены вроде Avalanche (AVAX), новые блокчейны как Sui, и даже спекулятивные активы, используя мемкоин Bonk. Появление таких продуктов свидетельствует о начале новой фазы массового внедрения криптовалют и росте институционального доверия к более широкому перечню цифровых активов. Avalanche привлекает внимание не только благодаря своей технической инфраструктуре, но и высоким шансам одобрения со стороны регуляторов. Эксперты выделяют этот токен как наиболее вероятный кандидат для успешного запуска ETF благодаря его устойчивой капитализации, четкой рыночной позиции и сравнительно понятной структуре продукта. Компании как Bitwise, VanEck и Grayscale выступают с предложениями, направленными на создание институционального уровня доступа к данному активу через регулируемые биржевые продукты.
В то же время продукты, основанные на Sui и особенно на Bonk, сталкиваются с иными вызовами. Токен Sui, будучи новым быстроразвивающимся блокчейном, пока менее прозрачен в глазах регуляторов, а мемкоин Bonk традиционно ассоциируется с высокой волатильностью и рисками ликвидности. Регуляторы проявляют осторожность по отношению к таким активам, опасаясь потенциальных манипуляций и спекулятивных пузырей. Это отражается в более строгом анализе заявок и вероятном задержании сроков проверок, что в свою очередь влияет на динамику новых финансовых продуктов. За последние несколько дней сумма заявок превысила 90, и большинство из них ожидает рассмотрения и решений в октябре и ноябре.
Этот период обещает стать критическим для формирования новых правил и понимания, где находятся грани регулирования криптоэпохи. Опыт предыдущих запусков ETF на Bitcoin и Ethereum позволяет предположить, что SEC будет проявлять индивидуальный подход к новым продуктам, уделяя особое внимание безопасности инвесторов, прозрачности и способностям управляющих компаний контролировать риски. Наряду с классическими ETF по криптовалютам, регулятору также приходится анализировать продукты с более сложной структурой, например, основанные на basis trading - стратегии, включающей одновременную торговлю двумя связанными активами. Подобные продукты представлены в портфеле Defiance ETFs, которые используют услуги по торговле Bitcoin и Ethereum с расчетом на извлечение прибыли на основе их базисных различий. Эксперты считают, что такие ETF потребуют со стороны регуляторов более глубокого понимания и скрупулезного анализа, поскольку они могут быть подвержены как кредитным, так и ликвидным рискам.
Тенденция к расширению выбора ETF также отражается в интересе к продуктам, сочетающим инвестиции в стабильные коины и токенизацию активов. Компания Bitwise инициировала пробные обращения с предложением такого типа фондов, что может стать прорывом в предоставлении институционалам и розничным инвесторам удобного инструмента доступа к программируемым деньгам и цифровым активам реального мира. Подобные инициативы косвенно способствуют интеграции децентрализованных финансов (DeFi) с традиционным финансовым миром и могут открыть новые горизонты для регулирования и применения блокчейн-технологий. Одной из дальнейших перемен, которые могут кардинально изменить рынок ETF, является предлагаемое регулирование Generic Listing Standards - стандарты, которые позволят биржам запускать крипто-ETF без необходимости проходить длительный индивидуальный анализ. Такие стандарты, поддержанные крупными биржами NYSE и Cboe, призваны значительно ускорить процессы одобрения и вывести на рынок множество новых продуктов одновременно, устраняя затянувшиеся сроки рассмотрения.
Аналитики прогнозируют, что при одобрении таких норм в октябре уже через несколько месяцев могут быть представлены десятки новых крипто-ETF, что станет знаковым событием для индустрии. Кроме того, рост активности ETF может быть связан с благоприятным настроем регуляторов в контексте текущей политической ситуации. Про-Крипто позиция ряда политиков, включая бывшего президента Дональда Трампа, и заявления главы SEC Гэри Генслера о возможности внедрения современных правил для цифровых активов создают основу для более прозрачных и предсказуемых условий развития. Проект "Project Crypto", курируемый руководством SEC, нацелен на гармонизацию нормативов и формирование единой базы правил для цифровых активов, что способствует росту доверия со стороны институциональных инвесторов. Важным фактором остается динамика институционального спроса и движение капитала на рынке.
В то время как Bitcoin ETF продолжают демонстрировать стабильный приток средств, на 16 сентября Ethereum продукты зафиксировали отток капитала. Это отражает разнообразие рыночных настроений и указывает на то, что инвесторы ищут новые возможности для диверсификации и хеджирования портфеля. Такие движения стимулируют разработку ETF, связанных с альткоинами и инновационными торговыми стратегиями. Интересным примером приближающегося принятия новых продуктов служит REX-Osprey, который планирует выпуск ETF для XRP и Dogecoin, используя альтернативный 40 Act механизм, позволяющий выходить на рынок быстрее, минуя традиционные бюрократические процедуры SEC. Прогнозы по одобрению для таких продуктов крайне высоки, доходя до 96-99 процентов, что отражает растущую готовность регуляторов к интеграции новых цифровых активов в официальную финансовую инфраструктуру.
Все перечисленные процессы влияют на формирование нового ландшафта инвестиционных возможностей, где на передний план выходят не только классические криптотокены, но и более сложные финансовые инструменты, позволяющие охватить широкий спектр операций и рыночных стратегий. В то же время прозрачность и безопасность таких продуктов остаются важнейшими критериями для регуляторов, что гарантирует защиту интересов инвесторов и снижение рисков для всей отрасли. В заключение можно отметить, что волна заявок на крипто-ETF с участием Avalanche, Sui и Bonk символизирует начало новой эры в развитии криптофинансов. Этот процесс сопровождается как институциональным ростом доверия к цифровым активам, так и необходимостью адаптации нормативных требований под быстро меняющийся рынок. Будущее позиционирования таких продуктов во многом зависит от способности регуляторов и участников рынка находить баланс между инновациями и контролем, обеспечивая устойчивость и развитие всей экосистемы криптовалют.
.
