В апреле 2025 года криптовалютный рынок оказался в центре внимания всех трейдеров и инвесторов по всему миру из-за масштабного события — истечения опционов на Биткоин и Эфириум общей стоимостью более $8 миллиардов. Это событие проходит на крупнейшей бирже деривативов Deribit и несет в себе потенциал вызвать значительную волатильность на рынке. Многие участники рынка, от институциональных игроков до краткосрочных трейдеров, с большим интересом наблюдают за тем, как это повлияет на котировки двух главных криптовалют. Истечение таких крупных объемов опционов — неначуденное явление для рынка криптовалют, однако масштаб сегодняшнего события заставляет подготовиться к резким движениям. Аналитики обращают внимание на соотношение пут-опционов к колл-опционам, а также на так называемые уровни максимальной боли — точки, при которых владельцы опционов теряют максимальные суммы, что может стать точкой притяжения или сопротивления для цены.
В случае с Биткоином срок истечения касается 77 642 контрактов на сумму около $7,24 миллиарда. При этом соотношение пут- к колл-опционам составляет 0,73, что говорит о сравнительно большем числе колл-опционов и, следовательно, о доминирующей бычьей настроенности среди трейдеров. Интересно, что уровень максимальной боли находится на отметке около $86 000, в то время как рыночная цена Биткоина на момент написания находится значительно выше — около $93 471. Такое расхождение может привести к дополнительному ценовому давлению по мере приближения к дате экспирации опционов, когда участники рынка начнут корректировать позиции. Для Эфириума ситуация немного иная.
На момент истечения представлено 458 926 контрактов с общей стоимостью около $808,3 миллиона. Соотношение пут- к колл-опционам на уровне 0,74 также свидетельствует о легкой бычьей позе, но при меньших объемах, нежели у Биткоина. Рыночная цена Эфириума меньше уровня максимальной боли, установленного на отметке $1900, и во время истечения держится около $1764. Стоит обратить внимание на концентрацию открытого интереса около определённых ценовых уровней. Контракты на Биткоин концентрируются между $80 000 и $90 000, а опционы на Эфириум — между $1800 и $2000.
Такие плотные ценовые кластеры обычно служат сильными магнитами или сопротивлениями, что может привести к резким колебаниям или строгой консолидации цены в период и после истечения опционов. Настроения на рынке перед этим событием выглядят интересными. По данным Deribit, долгосрочные настроения трейдеров по Биткоину остаются в основном бычьими, что подтверждается популярностью стратегии продаж обеспеченных пут-опционов. Эти стратегии часто подкрепляются стейблкоинами и направлены на получение дохода, а также возможность покупки Биткоина по более низкой цене в будущем. Бычий настрой подкрепляется активностью в колл-опционах с ценовыми страйками от $90 000 до $110 000, которые истекают в период с апреля по июнь 2025 года.
Инвесторы рассчитывают на прорыв сопротивления в районе $89 000, чему способствует улучшение геополитической ситуации. Например, отмена тарифной политики Трампа в начале апреля 2025 года привела к снижению глобальных рыночных рисков и переводу значительных капиталов из традиционных активов, таких как золото, в криптовалюты, усиливая инвестиционный интерес к Биткоину. Однако аналитики прогнозируют сдержанный энтузиазм среди спекулянтов: платформа Polymarket дает всего 16% шанс, что Биткоин достигнет отметки $100 000 в апреле. Наряду с этим, данные с цепочки показывают, что крупные владельцы Биткоина — «мега-киты», контролирующие кошельки с более чем 10 000 BTC, активно накапливают актив. Индикатор Accumulation Trend Score от Glassnode достиг 0,9, что свидетельствует об агрессивных покупках.
Китовые адреса в диапазоне от 1 000 до 10 000 BTC также продемонстрировали положительный тренд с оценкой 0,7. В то время как мелкие инвесторы ведут себя более осторожно и распределяют активы, крупные держатели проявляют уверенность в рыночных перспективах. Эти данные указывают на то, что рост котировок Биткоина поддерживается институциональными игроками и инвесторами с высоким капиталом, предположительно обусловленный и частью перекладки капитала из традиционных активов в цифровые. С другой стороны, ситуация с Эфириумом вызывает больше опасений. Несмотря на кратковременный рост выше отметки в $1800, монета не смогла закрепиться над уровнем максимальной боли в $1900, что наполнено медвежьими сигналами.
Поведение китов Ethereum также демонстрирует признаки фиксации прибыли: за последние 48 часов крупные держатели продали около 63 000 ETH, это примерно $110 миллионов. За последнюю неделю на биржи было переведено около 305 000 ETH на сумму более $540 миллионов, что традиционно считается предвестником крупной распродажи. Эти продажи последовали за резким падением Эфириума до $1400, минимального значения за месяц, что стерло почти семилетний рост, после чего последовал отскок с уровня $1800. Учитывая отсутствие такого же уровня поддержки крупных китов, как у Биткоина, Эфириум выглядит более уязвимым к коррекциям. Также отмечается, что майнеры Биткоина воспользовались прорывом цены свыше $93 000 для фиксации прибыли на сумму более $18,57 миллиона, в то время как майнеры Эфириума пока менее активны в этом плане.
В опционном рынке ситуация повторяет общую картину: для Биткоина характерна заметная бычья структура и высокий интерес с прогнозом на будущие экспирации, тогда как объемы Эфириума хоть и выше, чем на прошлой неделе, по-прежнему скромные и не создают существенного импульса. Эфириум испытывает сопротивления в районе $1895 и ключевой уровень для восстановления отмечается на $2142. В целом, масштабное истечение опционов на сумму $8,05 миллиарда является важным индикатором краткосрочной волатильности, но также отражает фундаментальные тенденции. Биткоин вступает в фазу активного накопления от крупных держателей, а также получает хороший фон благодаря улучшению геополитических условий и реанимации аппетита к риску. Эфириум пока остается под давлением прибыльных распродаж и отсутствием ясной направленности на рынке.
Инвесторам и трейдерам стоит внимательно следить за развитием событий вблизи этих важных ценовых уровней, так как исторически такие масштабные экспирации опционов становятся катализаторами резких рыночных движений и перераспределения капитала. Наблюдение за поведением китов, активности в опционах и фундаментальными новостями поможет подготовиться к возможным колебаниям и принимать взвешенные решения в период повышенной турбулентности.
