Регулирование криптовалют и цифровых активов становится одним из ключевых факторов развития мировой финансовой системы. На протяжении последних лет Великобритания позиционировалась как один из ведущих центров инноваций в области финансовых технологий, имея потенциал стать образцом для регулирования цифровых активов после Брексита. Однако последние события и аналитические оценки говорят о том, что страна упускает важный момент для закрепления своей позиции. Термин «откладывание политики» или «policy procrastination» всё чаще используется экспертами, объясняющими задержки в разработке чёткой правовой базы для криптовалют в Великобритании. Текущая ситуация контрастирует с быстро развивающимися инициативами Европейского Союза и Соединённых Штатов Америки, где уже введены или находятся на стадии активного внедрения прогрессивные нормативные акты.
Британская организация Официальный Форум по Денежно-Кредитным и Финансовым Институциям (OMFIF) опубликовала блог, в котором подробно рассматривается нынешнее положение дел. По мнению Джона Орчарда, председателя, и Льюиса Маклеллана, редактора Digital Monetary Institute при OMFIF, Великобритания упустила уникальную возможность быть первопроходцем в регулировании распределённых реестров и цифровых финансов. Их критика особенно фокусируется на отсутствии чёткого плана и временных ориентиров по реализации так называемой «крипто-дорожной карты» Управления по финансовому регулированию FCA. В документе отсутствует конкретная дата запуска режима регулирования, и намечается, что это может случиться лишь после 2026 года. В условиях стремительного развития рынка цифровых активов и цифровой экономики такая неопределённость наносит ущерб инвестиционному климату и ослабляет позиции Великобритании в глобальной конкуренции.
В то время как в ЕС уже успешно функционирует масштабный и комплексный регуляторный проект MiCA (Markets in Crypto-Assets), который вводит прозрачные стандарты и защиту для участников рынка, США приняли Генеральный закон по инновациям в области стейблкоинов (GENIUS Act), призванный создать федеральные рамки для надзора за стабильными монетами. Отличительной чертой американского подхода стало разделение стейблкоинов на отдельную категорию финансовых инструментов с особыми правилами, отражающими их предназначение в платежных системах. В Великобритании подход к стейблкоинам менее чёткий, и регуляторы по-прежнему рассматривают их скорее как инвестиционные активы, что создаёт путаницу и ограничивает развитие отрасли. Позиция Банка Англии относительно системных стейблкоинов, выдвигавшая требование полного покрытия такими активами центральным банковским обеспечением, была воспринята рынком как слишком жёсткая и практически невыполнимая с коммерческой точки зрения. Хотя с тех пор регулятор смягчил свои требования, эффективная и жизнеспособная модель до сих пор отсутствует.
Этот регуляторный вакуум и неопределённость влекут за собой ряд негативных последствий. Во-первых, инвесторы и компании переносят свои проекты в более благоприятные юрисдикции. Уже сейчас наблюдается предпочтение таких стран, как Дубай, где работает специализированный орган VARA, отвечающий только за регулирование виртуальных активов, и где создаются привлекательные условия для развития криптоэкосистемы. Во-вторых, Великобритания рискует потерять инновационные компании, которые переходят в регион ЕС под юрисдикцией MiCA или в США, где рынок стейблкоинов получает активную поддержку и контролируется на государственном уровне. Кроме того, традиционные финансовые институты сталкиваются с дилеммами интеграции новых цифровых продуктов из-за отсутствия ясных нормативов, что затрудняет цифровую трансформацию всей отрасли.
Среди экспертов звучат предупреждения о том, что финансовые центры постоянно меняются, и лидерство сегодня не является гарантией успеха завтра. Если регуляторы Великобритании не примут срочных мер и не определят чёткие сроки реализации крипторегулирования, страна может существенно уступить своим конкурентам, что отразится не только на финансовой сфере, но и на статусе Лондона как глобального центра инноваций и бизнеса. Напротив, в ЕС и США государственные органы демонстрируют решимость и стратегический подход, стремясь создать регулируемую, но гибкую среду для развития цифровых активов, что привлекает новых участников, инвестиции и способствует росту рынка. Также стоит обратить внимание на опыт других юрисдикций, таких как Гонконг, который недавно принял закон о стейблкоинах и активно развивает экосистему токенизации в рамках проекта Ensemble. В условиях глобализации и интеграции финансовых рынков поспевать за международными трендами становится необходимостью для сохранения конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности.
