Банк Кореи рассматривает возможность снижения процентной ставки, сохраняя при этом жесткую денежно-кредитную политику В сентябре 2024 года Банк Кореи (БК) объявил о том, что будет уделять внимание срокам возможного снижения своей основной процентной ставки. Данный шаг свидетельствует о осторожном подходе банка, который, хотя и намерен рассмотреть возможность смягчения, все же сохраняет жесткие условия своей денежно-кредитной политики. Это заявление стало важной вехой в свете растущей экономической неопределенности и замедления инфляции в стране. С начала 2023 года Банк Кореи удерживает свою процентную ставку на уровне 3,5%, что уже является самой продолжительной периодичностью удержания ставки за всю историю банка. Эта политика была направлена на сдерживание инфляционных процессов и поддержание финансовой стабильности в условиях потенциальных рисков, исходящих как с внутреннего, так и с международного рынков.
В своем регулярном отчете, подготовленном для парламента, БК выделил риски финансовой стабильности как один из ключевых факторов, который будет учитываться при принятии решения о возможном снижении ставки. Члены правления, в том числе Хван Куниль, один из ведущих авторов отчета, отметили, что необходимо внимательно следить за влиянием снижения ставки на экономические показатели, которые часто могут противоречить друг другу. Действительно, Банк Кореи стоит перед непростым выбором. С одной стороны, замедление инфляции и растущий экономический рост дают уверенность в том, что снижение ставки может быть оправданным. С другой стороны, недавний повышающийся спрос на ипотечные кредиты и рост цен на жилье в Сеуле и его окрестностях настораживают регуляторов.
Основанием для опасений служат данные о том, что кредитование населения в августе резко возросло, достигнув наивысшего уровня с 2021 года, что было вызвано рекордным увеличением объемов ипотечного кредитования. Проблема с перегревом рынка недвижимости становится все более актуальной. Банк Кореи, с одной стороны, понимает, что снижение процентной ставки могло бы помочь стимулировать экономический рост, но, с другой стороны, не может игнорировать потенциальные последствия для рынка жилья. Чем ниже ставка, тем дешевле кредиты, что, в свою очередь, может привести к еще большему росту цен на недвижимость и повышению уровня закредитованности домохозяйств. Также стоит отметить, что внешний экономический контекст не менее важен.
Банк намерен оценить волатильность на международных финансовых рынках и эффективность мер правительства, направленных на охлаждение рынка недвижимости, прежде чем принимать решение. Рынки иностранных валют также вызывают серьезные опасения, особенно в условиях растущей закредитованности населения. Прогнозы экономического роста в стране остаются благоприятными: Банк Кореи ожидает, что экономика вырастет на 2,4% в 2024 году. Этот показатель значительно более оптимистичный, чем прежние оценки, что связано с успешным подъемом экспорта, который в свою очередь поддерживает экономическое развитие. Одним из положительных сигналов, который дает Банк Кореи, является замедление темпов инфляции.
В прошлом месяце показатель инфляции снизился до 2%, что стало наименьшим уровнем более чем за три года. Это обнадеживает, так как указывает на то, что ценовые давления могут находиться под контролем, и что у банка есть пространство для маневра. Тем не менее, несмотря на благостные данные, Банк Кореи продолжает оставаться настороженным. Губернатор БК, Ри Чхан Ён, уже заявлял, что финансовые дисбалансы будут приняты во внимание на следующем заседании, которое пройдет в октябре. Этот комментарий подчеркивает, что при принятии решения все еще будет учитываться целый ряд различных факторов, и что Банк будет проявлять осторожность.
Выводы из отчета БК подтверждают, что политика банка будет направлена на достижение средней инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе, при этом также будет производиться оценка роста экономики. Регулятор отметил, что его жесткая денежно-кредитная политика уже принесла свои плоды, способствуя снижению ценового давления. Однако по мере набирания оборотов обсуждение о возможности снижения ставки, эксперты и экономисты начинают высказывать свои мнения о том, как дальнейшие действия центрального банка повлияют на экономику в целом. Ожидания о снижения ставок могут привести к изменению поведения потребителей, которые могут начать активнее тратить, полагаясь на более доступные кредиты. Это, в свою очередь, может стимулировать рост в других секторах экономики, но также несет в себе определенные риски.
Банк Кореи, похоже, находится на распутье. С одной стороны, они осознают необходимость поддержания финансовой стабильности и предотвращения потенциальных рисков на рынке недвижимости. С другой стороны, экономические данные могут подкрепить необходимость смягчения денежно-кредитной политики. Замедление инфляции и рост экономики создают благоприятные условия для снижения ставок, однако Банк Кореи ясно дает понять, что является хрупким балансом и что окончательное решение будет принято только после всестороннего анализа ситуации. На фоне этого экономического контекста наблюдение за действиями Банка Кореи в ближайшие месяцы станет критически важным для всех участников на финансовых рынках, а также для бизнеса и домохозяйств в стране.
Таким образом, осень 2024 года обещает быть интересной и, возможно, определяющей для экономической политики Южной Кореи.
