В июле 2025 года фондовые индексы США продемонстрировали заметный рост в ответ на опубликованные данные по занятости, которые превзошли ожидания аналитиков и экспертов. Рынок инвесторов получил мощный импульс благодаря отчету по количеству созданных рабочих мест вне сельского хозяйства (non-farm payrolls), который оказался значительно выше прогнозируемых показателей. Эти новости поддержали уверенность в экономической устойчивости Соединенных Штатов и подняли фондовые индексы на Нью-Йоркской фондовой бирже. Отчет по занятости за июнь показал прирост рабочих мест на 147 000, что значительно превзошло прогноз в 106 000. Это стало неожиданностью для многих, учитывая, что предыдущий отчет ADP накануне показывал снижение в 33 000 рабочих мест, что было первым подобным падением за последние два с половиной года.
Основным драйвером роста стали рабочие места в секторе государственного управления, включая сферу образования. В то время как частный сектор создал только около 74 000 рабочих мест, что указывает на определенную слабость именно в этой части рынка труда. Общее снижение уровня безработицы до 4,1% также сыграло важную роль в формировании позитивного настроя на рынках. Этот показатель оказался лучше ожиданий, которые предполагали рост до 4,3%. При этом уровень безработицы остался выше исторического минимума в 3,4%, зафиксированного весной 2023 года, но все же свидетельствует о здоровом состоянии рынка труда.
Рост фондовых индексов сопровождался повышением доходности десятилетних казначейских облигаций США до 4,33%, что подчеркивает формирование новой динамики на долговом рынке и ожиданий относительно монетарной политики Федеральной резервной системы. Инвесторы усмотрели в данных о занятости снижение вероятности снижения ключевой процентной ставки на ближайшем июльском заседании ФРС. Вероятность этого события снизилась с 23% до 6%, что отражает ожидания сохранения жесткой денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией. Средний часовой заработок работников вырос на 0,2% в июне по сравнению с предыдущим месяцем, что чуть ниже прогнозных 0,3%, а в годовом выражении рост составил 3,7%, тогда как ожидался рост на 3,8%. Эти умеренные темпы повышения зарплат свидетельствуют о том, что инфляционное давление с рынка труда начинает снижаться, что является позитивным сигналом для макроэкономического баланса и финансовой стабильности.
Уровень первичных обращений за пособием по безработице также улучшился – снизился на 4 000 до 233 000, что лучше ожиданий аналитиков. Это указывает на продолжающуюся устойчивость рынка труда и достаточно крепкий спрос на рабочую силу. Реакция фондового рынка была мгновенной и выраженной. Индекс S&P 500 вырос на 0,63%, Dow Jones увеличился на 0,60%, а Nasdaq Composite прибавил около 0,65%. Этот подъем свидетельствует о том, что инвесторы оценивают экономическую ситуацию в США как стабильную и перспективную, несмотря на волатильность в отдельных секторах.
Прирост рабочих мест в сфере государственного сектора создал дополнительные рабочие места в таких областях, как образование и государственное управление, положительно повлияв на общую картину занятости. При этом спад в производственном секторе (минус 7 000 рабочих мест в июне) повторил негативный тренд мая и вызвал некоторую обеспокоенность относительно плотности промышленного производства в стране. Снижение занятости в производственном секторе является важным сигналом для экономистов и инвесторов, поскольку этот сектор традиционно чувствителен к циклическим изменениям в экономике. Снижение темпа роста средней заработной платы и повышение доходности облигаций также оказали двойственное воздействие на настроения инвесторов. С одной стороны, умеренный рост зарплат уменьшает инфляционные риски, с другой стороны, более высокие доходности облигаций делают безрисковые активы более привлекательными, что может оттягивать часть капитала с фондового рынка.
В целом же позитивный отчет по занятости укрепил ожидания того, что американская экономика продолжит устойчивый рост и сможет выдержать более жесткие монетарные условия в краткосрочной перспективе. Для многих инвесторов это является сигналом о том, что текущий момент может быть подходящим для увеличения капитала, особенно в секторах, чувствительных к экономическому росту, таких как технологии, промышленность и финансовые услуги. Следует отметить, что несмотря на позитивный отчет по занятости, сохраняются определенные риски и неопределенности. Высокая волатильность на мировых рынках, геополитические факторы и внутренние экономические вызовы, такие как замедление частного сектора занятости и спад в производственном секторе, требуют от инвесторов осторожного и взвешенного подхода при формировании инвестиционных портфелей. Будущее динамики фондового рынка будет во многом зависеть от дальнейших шагов Федеральной резервной системы, обновления экономических данных и реакции компаний на изменяющиеся рыночные условия.
Тем не менее, данные по занятости обеспечили важную основу для оптимизма среди инвесторов, поддержали рост фондовых индексов и укрепили доверие к экономической стабильности США. По мере продолжения публикации экономических показателей и политических решений инвесторы продолжат внимательно наблюдать за рынком труда, инфляцией и монетарной политикой. Отчеты по занятости, несмотря на их двусторонний характер, остаются одним из наиболее значимых индикаторов, способных влиять на направления развития мировых финансовых рынков и стратегий инвестирования. Таким образом, текущий ралли акций можно рассматривать как отражение комплексных ожиданий и оценки участников рынка относительно состояния экономики США в ближайшем будущем.
