В начале 2024 года мир криптовалют с интересом наблюдает за новым рекордом институциональных инвестиций в биткоин. Фонд iShares Bitcoin ETF (IBIT), созданный крупнейшим в мире управляющим активами BlackRock, на глазах становился крупнейшим хранителем биткоинов среди публичных фондов, приблизившись к отметке в 200 тысяч BTC и превзойдя по этому показателю компанию MicroStrategy, которая долгое время считалась одним из ведущих институциональных держателей криптовалюты. BlackRock удалось достичь такого результата всего за несколько недель после запуска IBIT в январе 2024 года. Фонд продолжает активно наращивать позиции, регулярно закупая тысячи биткоинов, что отражает значительный спрос институциональных инвесторов на этот актив. По последним данным европейского филиала BlackRock, на сегодняшний день в фонде хранится около 195 985 BTC.
Тем временем MicroStrategy, основанная Майклом Сейлором, владеет порядка 193 000 токенов, и хотя компания недавно объявила о привлечении дополнительного капитала для покупки новых биткоинов, BlackRock уже удалось «обогнать» её. Рост IBIT обусловлен несколькими факторами. Во-первых, BlackRock, как ключевой игрок на глобальном финансовом рынке, обладает широкой репутацией и доверием крупных институциональных инвесторов, готовых вкладывать значительные суммы в криптовалюту через регулируемый финансовый инструмент. Во-вторых, появление на рынке легальных и простых для доступа биткоин-ETF значительно снижает барьеры для входа, делая криптовалюту более доступной для традиционных инвесторов. В-третьих, активизация спроса на биткоин-ETF связана с растущим признанием криптовалюты «цифровым золотом» и средством защиты от инфляции.
С момента запуска IBIT, спрос на биткоин в институциональном сегменте рынка значительно вырос. Инвестиционные потоки в этот фонд часто исчисляются сотнями миллионов долларов в день, что способствует устойчивому росту цен на криптовалюту. За первые месяцы 2024 года биткоин подорожал более чем на 60%, закрепившись выше отметки в 70 тыс. долларов за токен, включая новые исторические максимумы. Это демонстрирует, насколько важной ролью стало участие институциональных игроков в формировании тенденций крипторынка.
Преимущество BlackRock в области институционального доступа к биткоину обусловлено не только масштабом операций, но и особенностями продукта. IBIT представляет собой полностью регулируемый спотовый ETF, что означает, что фонд физически приобретает и хранит криптовалюту, а не использует производные финансовые инструменты или фьючерсы. Это повышает доверие инвесторов и снижает риски, связанные с ликвидностью и ценообразованием. В свою очередь, MicroStrategy выступает не как фонд, а как публичная компания с собственным биткоин-портфелем, поэтому её акции торгуются на фондовых рынках, и косвенно отражают стоимость его криптоактивов. Также стоит упомянуть о Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который долгое время был крупнейшим институциональным держателем биткоинов.
Однако с появлением на рынке спотовых ETF объём активов в GBTC заметно сократился, так как инвесторы предпочитают более эффективные и прозрачные продукты. Тем не менее Grayscale по-прежнему владеет примерно 400 000 BTC, что делает её важным игроком на рынке. На фоне институционального бума растёт и интерес розничных игроков. Для многих инвесторов появление спотовых ETF стало своеобразной «дверью» в мир криптовалюты без необходимости управлять цифровыми кошельками и сталкиваться с техническими сложностями. Это открывает путь к увеличению капитализации биткоина и его закреплению в качестве стабильного инвестиционного актива.
Рост популярности ETF сопряжён и с изменениями в регулировании. Принятие подобных продуктов подтверждает постепенное признание криптовалюты традиционной финансовой системой и распространение правового поля, благоприятствующего развитию цифровых активов. В частности, BlackRock смогла продемонстрировать надёжность и прозрачность своего продукта, что позволило ему получить необходимые одобрения быстро и без скандалов. Майкл Сейлор и MicroStrategy остаются ключевыми фигурами в криптоэкосистеме, особенно с учётом их агрессивных закупок биткоинов и публичной поддержки технологии. Недавно компания объявила о привлечении $700 млн, предназначенных для дальнейшего расширения биткоин-портфеля, что может привести к очередному скачку актива.
Однако в сравнении с масштабами BlackRock, MicroStrategy предстоит продемонстрировать ещё большую активность, чтобы не уступить лидерства в биткоин-накоплении. Этот сдвиг медийного и институционального акцента с отдельных компаний на крупные ETF отражает глобальные тенденции рынка криптовалют. Институциональные игроки всё активнее используют стандартизированные, регулируемые финансовые инструменты для эффективного и безопасного доступа к криптовалютам. Это приводит к структурным изменениям в распределении владения активами, снижению волатильности и росту доверия. В итоге BlackRock с помощью iShares Bitcoin ETF интегрирует криптовалюту в традиционную финансовую экосистему, создавая новый стандарт инвестирования в цифровое золото.
