В последние годы стабильные монеты прочно заняли свое место в мире криптовалют, вызвав одновременно большой интерес и не меньшие опасения у традиционных финансовых институтов. Крупнейшая криптовалютная биржа Coinbase недавно выступила с масштабной защитой стабильных монет в ответ на заявления банковского сектора о том, что их рост якобы угрожает стабильности традиционных финансов. Данные заявления включают прогнозы массового оттока депозитов из банков в сторону быстродоступных и доходных цифровых активов, что по мнению критиков может дестабилизировать банковскую систему и повысить риски для экономики в целом. Однако Coinbase называет такой подход необоснованным и называет "математически неверным" утверждение о том, что стабильные монеты способны привести к разрушению банковского сектора или существенному сокращению депозитов. Компания опубликовала исследование под названием "За пределами обсуждения депозитов", в котором более детально разбирает экономические механизмы, лежащие в основе взаимодействия стабильных монет и банковской системы.
Согласно этому исследованию, утверждения о потенциальном оттоке депозитов на сумму в шесть триллионов долларов являются сильно преувеличенными. Coinbase подчеркивает, что большую часть времени банки держат около 3,3 триллионов долларов в резервах Федеральной резервной системы, приносящих им стабильный и относительно безрисковый доход, а не на кредитных операциях. Это противоречит мнению, что банки испытывают дефицит депозитов, так как на самом деле они располагают значительными запасами ликвидности. Далее Coinbase обращает внимание на тот факт, что большая часть операций со стабильными монетами происходит за пределами США, что способствует укреплению позиций доллара на глобальном уровне, не оказывая значительного давления на внутренние банковские ресурсы. Важность этого аспекта становится особенно актуальной на фоне стремительного роста рынка стабильных монет: с 2020 года объем этого сегмента увеличился с 4 миллиардов долларов до более чем 285 миллиардов на сегодняшний день.
По прогнозам Keyrock, к 2030 году общий годовой объем платежей через стабильные монеты может достигнуть одного триллиона долларов, а доля стабильных монет в денежной массе США - 10%. Эти цифры иллюстрируют не только масштаб развития, но и то, что стабильные монеты становятся значимой частью финансовой экосистемы. Однако несмотря на прогресс и положительные прогнозы, банковское сообщество остается скептически настроенным. Пять крупных американских банковских организаций активно лоббируют ужесточение законодательства в отношении стабильных монет, в частности против так называемого GENIUS Act, в котором видят "лазейки", позволяющие криптобиржам предлагать доходные продукты на основе стабильных монет. Банки опасаются, что высокие процентные ставки, предлагаемые платформами с стабильными монетами, могут вызвать массовый отток депозитов, наподобие кризиса 1980-х годов, когда деньги из банков массово переходили в денежные рыночные фонды.
При этом Citi, а также другие крупные игроки отрасли, одновременно исследуют возможности внедрения собственных стабильных монет и связанных с ними сервисов. Цитируя генерального директора Citigroup Джейн Фрейзер, банк "рассматривает запуск собственной стабильной монеты" и развитие токенизированных депозитов для корпоративных клиентов, предоставляя быстрые и круглосуточные финансовые услуги. JPMorgan также недавно ввел JPMD - депозитный токен для институциональных платежей, продвигая технологическую интеграцию блокчейн-решений. Эти движения демонстрируют двоякую позицию банков: с одной стороны - страх и давление на регулирование криптовалютного сектора, с другой - интерес и попытки контролировать инновации, внедряя их в собственную бизнес-модель. Эта двойственность особенно очевидна на фоне инициатив Банка Англии, предлагающего ограничения на максимальное владение стабильными монетами как для физических лиц, так и для бизнеса.
Такие меры встречают критику в криптосообществе и вызывают опасения, что они могут замедлить развитие инноваций, поставив Великобританию в невыгодное положение по сравнению с США и ЕС, где стабильные монеты интегрируют более гибко. Активное внедрение стабильных монет поддерживается и другими финансовыми игроками. Fireblocks, платформа для институциональных цифровых активов, запустила платежную сеть, включающую более 40 крупных участников, обрабатывающих объем транзакций свыше 212 миллиардов долларов в месяц. Платформа поддерживает различные стандарты токенов, обеспечивая удобство кросс-граничных платежей и упрощая соблюдение регуляторных требований. Исследования показывают, что 90% финансовых институтов активно используют или изучают возможности интеграции стабильных монет.
Крупные компании, такие как Amazon и Walmart, рассматривают их для снижения транзакционных издержек. Это свидетельствует о формирующемся тренде, когда цифровые активы становятся частью корпоративных платежных систем. Критики банковских претензий, включая CIO Bitwise Мэтта Хогана, отмечают, что основной причиной притока капитала в стабильные монеты являются низкие процентные ставки в традиционных банках. Средний доход по сберегательным счетам в США составляет около 0,6%, в то время как некоторые платформы стабильных монет предлагают доходность до 5%. Это создает естественное конкурентное давление на банки, заставляя их пересматривать свои предложения.
Анализ Coinbase показывает, что за последние пять лет не существует значимой корреляции между ростом стабильных монет и оттоком депозитов из региональных банков. Кроме того, положительная корреляция в 14% между акциями крупных банков и криптовалютных компаний говорит о восприятии инвесторами этих секторов скорее как взаимодополняющих, а не конкурентных. Эксперты прогнозируют, что к 2030 году стабильные монеты будут обеспечивать до 12% глобальных трансграничных платежей, что серьезно увеличит скорость, прозрачность и стоимость международных переводов. Это особенно важно для развивающихся рынков, где внедрение традиционной банковской инфраструктуры ограничено. Платежные гиганты, такие как Visa и Mastercard, активно интегрируют решения для покупки и оплаты с использованием криптовалют, включая стабильные монеты.
Недавнее партнерство Visa с Yellow Card Financial расширило возможность оплаты в 20 африканских странах, открывая новые перспективы финансовой инклюзии и цифровой экономики. Наконец, поддержку инновациям выражает и федеральный регулятор США - министр финансов Скотт Бессент подчеркивает, что цифровые доллары способны расширить доступ к доллару по всему миру, повысить спрос на казначейские облигации и выступить надежной базой для финансовых продуктов нового поколения. Технология обеспечивает платежи, которые в 13 раз дешевле традиционных банковских операций, а мгновенное подтверждение транзакций задает новый стандарт в индустрии. Таким образом, конфликт между банковским лобби и индустрией криптовалют и цифровых активов продолжает развиваться, отражая более широкую трансформацию мировой финансовой системы. Coinbase, как один из ведущих участников этого процесса, выступает за здоровый диалог и признание того, что стабильные монеты - не угроза, а инструмент инноваций, способный обеспечить более эффективные, доступные и глобальные платежные решения для будущего.
Для пользователей и институциональных инвесторов важно понимать динамику развития рынка стабильных монет, а также внимательно следить за изменениями в регуляторной среде и рыночных тенденциях, чтобы успешно адаптироваться к новым условиям и использовать преимущества цифровых финансовых технологий. .
