Торговцы, затаившие дыхание в ожидании возможного снижения процентной ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ) в октябре, получили очередной удар. После недавнего заседания ЕЦБ, на котором было объявлено о снижении ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов, финансовые аналитики начали пересматривать свои ожидания относительно дальнейшего смягчения монетарной политики. Ставка теперь составляет 3,50%, и, несмотря на это снижение, руководство ЕЦБ оставило в воздухе много вопросов о будущей политике. Председатель ЕЦБ Кристин Лагард указала на то, что дальнейшие изменения в ставках будут определяться на каждом заседании, и подчеркнула, что никакие предварительные обязательства не будут приниматься. Это заявление вселило надежду в одних и убило ее в других.
Перед встречей ЕЦБ у трейдеров было более 30% уверенности в том, что в октябре произойдет еще одно снижение на 25 базисных пунктов. Однако после объявления решений и комментариев Лагард, эти ожидания резко упали до всего лишь 20%. За год трейдеры теперь предсказывают в среднем около 33 базисных пунктов снижения, хотя ранее эта цифра достигала 36 базисных пунктов. По словам аналитика Danske Bank Пиета Кристиансена, Лагард смогла сохранить рыночные ожидания на плаву, не создавая излишней волатильности. Это свидетельствует о том, что европейская экономика находится в состоянии неопределенности и требует осторожного подхода со стороны центрального банка.
Тем временем, доходность двухлетних государственных облигаций Германии резко увеличилась на почти 10 базисных пунктов после заседания ЕЦБ, что стало наибольшим приростом за почти месяц. Подобные изменения происходят на фоне увеличения ставок в других крупных экономиках, таких как США, где Федрезерв, согласно ожиданиям, также проведет свое заседание на следующей неделе. Многие участники рынка рассчитывают на значительное снижение ставок в Штатах. Разница в подходах между ЕЦБ и ФРС США может иметь серьезные последствия для рынка. Трейдеры прогнозируют около 100 базисных пунктов снижения ставок в США до конца года, что в разы превышает ожидания по ЕЦБ.
Аналитики предупреждают, что рост евро может стать одной из причин, по которой ЕЦБ придется действовать более осторожно. Укрепление евро может оказать дополнительное давление на экономику еврозоны, в которой рост уже находится в состоянии замедления. Некоторые сторонники снижения ставок в еврозоне выражают опасения, что ЕЦБ может принять решение о снижении ставок слишком поздно. Стратег Principal Asset Management Сима Шах отметила, что если центральный банк будет медлить с решениями, это может негативно сказаться на восстановлении экономики. Европейская экономика уже испытывает трудности, и недавние данные показывают, что экономика Германии сократилась во втором квартале этого года.
Между тем, акцент на инфляции остается важным вопросом для ЕЦБ. Несмотря на недавнее снижение, услуги по-прежнему показывают высокие темпы инфляции, и большинство экономистов опасаются, что продолжение смягчения монетарной политики может привести к нежелательным последствиям в будущем. Ситуация в еврозоне требует внимательного контроля со стороны ЕЦБ, чтобы избежать избыточного давления на финансовую систему. Рынки реагируют на изменения ожиданий, и волатильность в активах, связанных с евро, стала довольно заметной. Курс евро к доллару после новостей возрос на 0,25%, и трейдеры внимательно следят за развитием событий.
Эти движения показывают, что инвесторы все еще пытаются понять, как различные аспекты монетарной политики могут повлиять на свои активы. Некоторые инвесторы все же видят потенциал для роста на рынке еврозоны. Например, существуют мнения, что государственные облигации в Европе могут иметь больший потенциал для ралли по сравнению с казначейскими облигациями США. Они утверждают, что такое преимущество может возникнуть из-за того, что инвесторы стали осторожнее, и теперь часть капитала направляется в более безопасные активы. В целом, рынок остается под влиянием множественных факторов, включая ожидания по ставкам в США, внутренние экономические показатели и общие глобальные тренды.
