В начале 2025 года рынок криптовалют столкнулся с первым значительным выводом средств из эквивалентов, так называемых ETP (обменных торговых продуктов). По данным CoinShares, наибольшее внимание привлек Биткойн, который стал "лидером" среди выводов, зафиксировав убытки на сумму $430 миллионов. На протяжении недели крипто-ETP общего объема составили $415 миллионов, но именно Биткойн удерживал пальму первенства по объему оттока средств. Этот тренд может вызвать озабоченность у инвесторов, так как снижение интереса к Биткойну может сигнализировать о более широких рыночных опасениях. Управляющий исследованиями CoinShares, Джеймс Баттерфил, указал, что данные выводы связаны с макроэкономическими факторами, в частности, с последними комментариями главы Федеральной резервной системы США, Джерома Пауэлла.
Его призыв к осторожности в вопросах снижения процентных ставок и более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции оказали серьезное влияние на настроения инвесторов. Таким образом, Биткойн, который реагирует на изменения в ожиданиях по процентным ставкам, стал наиболее уязвимым активом в условиях неопределенности. Эти выводы из ETP также положили конец многонедельной череде притока средств, которая длилась 19 недель подряд и была начата во время оптимизма, связанного с предстоящими президентскими выборами в США. Общая сумма, собранная за это время, составила впечатляющие $29,4 миллиарда, что значительно превысило $16 миллиардов, зафиксированных в первые 19 недель после запуска спотовых ETF в январе 2024 года. Статистика также показала, что во время выходов Биткойна наблюдались параметры оттока для коротких продуктов, не наблюдая при этом параллельных притоков в них.
Напротив, короткие биткойн-продукты потеряли $9,6 миллиона, что также подчеркивает негативный настрой инвесторов. Несмотря на общее падение, не вся криптовалютная экосистема испытала подобные трудности. ЭТП, отслеживающие альтернативные криптоактивы, такие как Солана и XRP, продемонстрировали прилив средств. Например, Солана заняла позицию с наибольшими притоками на уровне $8,9 миллиона, в то время как XRP и Sui собрали $8,5 миллиона и $6 миллионов соответственно. Это говорит о том, что интерес к альтернативным криптовалютам все еще существует, несмотря на общие выводы из Биткойна.
Рост инвестиций в Солану и XRP в значительной степени стал возможен благодаря растущему оптимизму в отношении ожидаемых одобрений ETF на эти активы со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Согласно прогнозам аналитиков ETF Bloomberg, шансы на одобрение ETF для Соланы составляют 75%, а для XRP – 65%. Эти цифры демонстрируют растущий интерес институциональных инвесторов к данным активам, даже несмотря на трудности, с которыми сталкивается Биткойн. Абсолютный отток из Биткойна может быть объяснен не только экономическими факторами, но также изменениями в психологии инвесторов. Биткойн долгое время считался "золотым стандартом" среди криптовалют, но недавние колебания и связанные с ними опасения, а также стремление диверсифицировать активы, могли послужить причиной увеличения интереса к альтернативным токенам.
Крипторынок, несомненно, подвержен волатильности, но возможность одобрения новых ETF может снова заинтересовать инвесторов в Биткойне. ETF представляют собой менее рискованный способ для инвесторов с институциональным капиталом участвовать в криптовалютном пространстве, что, в свою очередь, может привести к росту ликвидности на рынке и восстановлению уверенности в Биткойне. Таким образом, несмотря на текущее состояние дел, аналитики, как и прежде, говорят о необходимости внимательно следить за новыми макроэкономическими факторами и спросом на криптовалютные ETF. Все это должно стать важным индикатором для будущих изменений в инвестиционных потоках, как для Биткойна, так и для других криптоактивов.
