Инвестиционный мир постоянно развивается, и новые продукты появляются для того, чтобы помочь инвесторам максимально эффективно управлять своими капиталами. В сентябре 2025 года Research Affiliates представила новый ETF под названием Research Affiliates Cap-Weighted US ETF (тикер RAUS), который, по мнению основателя компании Роберта Арнотта, является важнейшим изменением в индексном инвестировании за последние десятилетия. Это событие привлекло внимание как опытных инвесторов, так и профессионалов финансовой индустрии, ведь новая стратегия предлагает свежий взгляд на традиционный подход к составлению фондовых индексов. В чем же заключается уникальность этого фонда и какие перспективы он открывает перед инвесторами? Ответы на эти вопросы становятся особенно интересными на фоне роста популярности ETF и поисков способов повышения эффективности инвестиций. В отличие от классических индексных фондов, которые основываются исключительно на рыночной капитализации компаний, RAUS применяет комплексные финансовые показатели для выбора и взвешивания акций в своём портфеле.
В этот индекс входят показатели продаж, денежного потока, дивидендов, выкупов акций и балансовой стоимости компании. Такой подход позволяет фильтровать акции более сбалансированно и избегать распространённых ловушек классического методов, связанных с чрезмерным подвержением фондов "перепроданным" или "переоценённым" активам. Роберт Арнотт подчёркивает, что даже пассивные инвестиции не бывают полностью пассивными: индексные фонды имеют собственный уровень оборота, который, как правило, составляет около 5% в год. Этот "активный" компонент, по его мнению, служит причиной того, что фонды часто покупают акции по завышенным ценам после периода роста и продают по заниженной стоимости после падений. Новый индекс RACWI US, на котором основан ETF RAUS, призван минимизировать такие неэффективности, что должно улучшить доходность и сократить издержки.
Применение этого индекса к историческим данным показывает дополнительные доходы в размере 0,69% ежегодно в период с июля 1991 года по декабрь 2024 года по сравнению с индексом S&P 500. С учётом сложного процента эти дополнительные доходы могут привести к увеличению состояния инвестора более чем на 23%. Это весьма значительное преимущество, которое может оказать заметное влияние на долгосрочное накопление капитала. Среди отличий нового фонда от классического индекса S&P 500 стоит отметить некоторые компоненты портфеля. В частности, ETF RAUS включает в себя такие компании, как Marvell Technology, CRH, Cheniere Energy и Flutter Entertainment, которые отсутствуют в S&P 500.
В то же время из состава исключены Palantir, CrowdStrike, DoorDash и Royal Caribbean. Этот выбор иллюстрирует принципиально иной подход к формированию индекса, учитывающий фундаментальные показатели, а не только рыночную капитализацию. Стоимость управления фондом составляет 0,15% годовых, что довольно конкурентоспособно для такого типа инвестиций. Более того, в первый год комиссия инвесторам не взимается вовсе, что является приятным бонусом для тех, кто решит стать ранними последователями новой стратегии. Как отмечает Роберт Арнотт, сделать так возможно, поскольку фонд пока что небольшой, и затраты на управление превышают сборы, но это решение призвано поощрить инвесторов попробовать новый продукт без лишних затрат.
Уровень комиссионных в 0,15% выбран достаточно низким, поскольку повышение сборов потребует согласия большинства акционеров, а для ETF это непросто. С точки зрения инвестора, новая методика Research Affiliates может стать хорошим инструментом для диверсификации и снижения рисков, характерных для стандартных индексных фондов. Минимизация оборота помогает снизить торговые издержки и налоговые обязательства, что положительно сказывается на общей доходности. Кроме того, использование фундаментальных факторов делает структуру портфеля более устойчивой к рыночным колебаниям и спекулятивным всплескам. Внешняя привлекательность ETF RAUS подкрепляется историческими результатами стратегии RACWI, подтверждёнными исследованиями, проводимыми Research Affiliates.
Компания имеет репутацию одного из лидеров в области разработки новых индексных методик, и её инновации часто оказываются первопроходческими на рынке. Таким образом, новый фонд сочетает в себе инновационный подход, проверенные методы и прозрачное управление, что делает его перспективным вариантом для инвесторов, стремящихся улучшить результаты своих вложений в американский фондовый рынок. Стоит отметить, что появление такого продукта отражает более широкую тенденцию в инвестиционном сообществе, где граница между пассивным и активным управлением стирается. Современные индексные фонды всё чаще применяют элементы активного анализа и отбора, чтобы оптимизировать состав портфеля и повысить эффективность. RAUS - яркий пример такой эволюции, предлагающий новый взгляд на классический инструмент индексного инвестирования.
В заключение можно сказать, что Research Affiliates с запуском своего ETF RAUS представляет перспективу для инвесторов, желающих выйти за рамки традиционных решений и получить доступ к более сбалансированной и фундаментально обоснованной стратегии. При этом низкие комиссии и отказ от сборов в первый год делают продукт особенно привлекательным для широкого круга участников рынка. В долгосрочной перспективе такой подход способен обеспечить лучшие результаты и помочь сохранить капитал в условиях рыночной волатильности. Инновации в индексном инвестировании продолжают развиваться, и предложение Research Affiliates может стать заметной вехой на этом пути, предлагая инвесторам новый инструмент для эффективного и продуманного вложения средств. .
