Институциональное принятие криптовалют и блокчейн-технологий становится одним из главных трендов современного финансового мира. Несмотря на экспоненциальный рост интереса со стороны крупных игроков рынка, таких как инвестиционные фонды, банки и финансовые корпорации, технологии блокчейна всё ещё сталкиваются с рядом фундаментальных технических препятствий, которые препятствуют их широкому распространению в институциональной среде. Об этом подробно рассказывает Аннабель Хуанг, соосновательница Altius Labs и эксперт в сфере технологий выполнения транзакций на блокчейне, в интервью с Cointelegraph. С одной стороны, рынок наблюдает за активным развитием финтех-компаний, таких как Robinhood и Stripe, которые выходят на новый уровень, создавая собственные блокчейны для обеспечения поддержки токенизированных активов и платежей. Этот шаг демонстрирует серьезное намерение интегрировать криптоактивы в основную финансовую инфраструктуру и стимулирует формирование новых стандартов для цифровой экономики.
Тем не менее, как отмечает Аннабель Хуанг, ключевым ограничением на пути к массовому институциональному принятию становится так называемый "узкий горлышко исполнения". Что же это значит? Традиционные финансовые рынки оперируют с пропускной способностью и низкими задержками, которые измеряются в микросекундах. Для сравнения, даже самые быстрые существующие блокчейны обрабатывают транзакции с задержками в миллисекунды, а иногда и секунды, что существенно уступает требованиям высокочастотной торговли, характерной для Уолл-стрит и других крупных финансовых центров. Этот разрыв в скорости и надежности технического исполнения становится серьезным барьером на пути внедрения блокчейн-решений на институциональном уровне. Аннабель Хуанг с командой Altius Labs сосредоточена на решении именно этой проблемы, разрабатывая модульный уровень исполнения, который можно интегрировать в существующие блокчейн-сети.
Такой подход позволяет значительно повысить пропускную способность обработки транзакций без необходимости полного пересмотра архитектуры сети. Это не просто добавление дополнительных слоев или новых сайдчейнов, а глубокая интеграция и оптимизация самого исполнительно-механического слоя, что позволяет ускорить работу и повысить эффективность без потери децентрализации и безопасности, присущих блокчейну. Модульность такого решения является ключевой для плавного и экономически эффективного масштабирования блокчейн-систем, что отвечает запросам крупных финансовых операторов. Такой путь развития блокчейн-инфраструктуры отличается от прежних попыток создания "Ethereum-киллеров" и множества новых платформ, которые лишь размывали рынок и усиливали фрагментацию, создавая неудобства для пользователей и разработчиков. Вместо этого усилия сосредоточены на укреплении и расширении возможностей уже доминирующих платформ, таких как Ethereum и Solana, путем внедрения передовых технологий и новых архитектурных решений.
Числовое сравнение производительности современных блокчейнов и традиционных биржевых систем ярко показывает масштаб вызова. Например, в ходе ежегодной перестановки индекса Russell на Nasdaq было обработано 2,5 миллиарда акций менее чем за секунду, с временем отклика порядка 40 микросекунд. В то время как Ethereum способен обрабатывать около 15 транзакций в секунду с интервалом блока около 12 секунд, а Solana достигает нескольких тысяч транзакций в секунду с блоками около 400 миллисекунд. Это кардинально отличается от требований рынка, особенно если учитывать высокую скорость и объем операций на институциональном уровне. Несмотря на это, блокчейн-индустрия демонстрирует стремление к решению проблемы масштабируемости через создание решений второго уровня, таких как rollups в экосистеме Ethereum, или запуск новых валидаторов и инфраструктурных проектов, например, Firedancer для Solana.
Тем не менее, Аннабель Хуанг предупреждает, что ожидать появление очередного "убийцы Ethereum" не стоит, поскольку пользователи предпочитают концентрироваться вокруг проверенных платформ с широкой экосистемой, а не распылять свои усилия на множество конкурирующих блокчейнов с ограниченной поддержкой и функционалом. Вместе с техническими вопросами стоит рассмотреть и институциональную динамику вступления на крипторынок с помощью непрямых инструментов. Институции активно используют возможности ETF на биткойн и эфир, а также корпоративные казначейские стратегии. Компании, такие как MicroStrategy, выступают в качестве своеобразных рыночных прокси для инвесторов, предоставляя доступ к криптовалютам через обычные акции. Однако даже такая стратегия сопряжена с рисками и волатильностью, что подчеркивает необходимость прозрачности и понимания структуры подобных инструментов, особенно для розничных инвесторов.
Вместе с тем, спрос на эти альтернативные варианты попадания в крипторынок остается устойчивым, поскольку многие инвесторы стремятся получать доступ к активам не только в виде биткойна и эфира, но и более широкого спектра альткоинов, зачастую прибегая к долговым стратегиям для диверсификации. Появление новых блокчейнов от fintech-компаний свидетельствует о начале новой эры в институциональных инвестициях в цифровые активы. Robinhood и Stripe не просто дополняют свои торговые приложения несколькими криптотикерами - они закладывают основу для полноценной интеграции цифровых активов на уровне инфраструктуры, создавая экосистемы, ориентированные на соответствие нормам регулирования, управлению рисками, и удовлетворению спроса крупных клиентов. Рынок становится более институционально зрелым благодаря развитию регуляторных стандартов, появлению лицензированных рынков и ликвидных механизмов для крупных сделок внебиржевого характера. Отраслевые игроки стремятся предлагать клиентам условия, максимально приближенные к традиционным финансовым рынкам, включая стандарты комплаенса, вопросы отчетности и безопасности.
Опыт Аннабель Хуанг демонстрирует, что институциональная готовность к криптоактивам формировалась годами и сегодня находится на пороге масштабных изменений. Стремление fintech-компаний создавать собственные блокчейны, направленные на конкретные сценарии использования, является сигналом того, что индустрия проходит важный этап трансформации, где технологии и бизнес-модели будут работать в синергии для достижения нового уровня интеграции цифровых активов в экономику. Будущее институционального принятия криптовалют зависит от успешного решения технологических вызовов, связанных с пропускной способностью, надежностью и скоростью обработки транзакций на блокчейне. Запуск модульных решений для улучшения выполнения транзакций и сохранение баланса между децентрализацией и производительностью станут ключом к открытию дверей для широкого внедрения цифровых активов в крупные финансовые системы. Таким образом, несмотря на существующие "узкие горлышки" и высокие требования рынка, продолжающиеся инновации и новые подходы в архитектуре блокчейн-сетей, а также растущее участие финтех-лидеров, придают уверенности в том, что институциональное принятие криптовалют выйдет на новый уровень в ближайшие годы.
Это позволит не только расширить спектр доступных финансовых инструментов, но и интегрировать блокчейн в сердце мировой финансовой системы, обеспечивая прозрачность, безопасность и эффективность для всех участников рынка. .
