Гонконг официально начал внедрение долгожданного режима лицензирования для стейблкойнов, связанных с фиатными валютами, что знаменует важный этап в регулировании криптовалютного рынка региона. Новый закон, вступивший в силу 1 августа 2025 года, требует от всех компаний, желающих выпускать или продвигать стейблкойны для розничных инвесторов, получения лицензии от Гонконгского валютного управления (HKMA). Такой подход отражает растущую роль стейблкойнов как важного элемента современной финансовой экосистемы и стремление централизовать контроль над этим сегментом с целью повышения безопасности участников и сохранения устойчивости рынка. Ключевые требования новой нормативной базы включают управление резервными активами, обязательное обеспечение стейблкойнов 100% резервов, что гарантирует их погашение по номинальной стоимости. Кроме того, регулятор требует четкой сегрегации клиентских средств для предотвращения риска смешения с корпоративными активами, что снижает вероятность злоупотреблений и финансовых потерь.
Важное внимание уделяется соблюдению антиотмывочных норм — компании обязаны внедрять комплексные процедуры для выявления и пресечения операций, связанных с отмыванием денег и финансированием терроризма. Не менее значимой составляющей режимы являются строгие проверки благонадежности и компетентности операторов, что направлено на формирование надежной и профессиональной структуры управления цифровыми активами. Введение режима лицензирования стейблкойнов является логическим продолжением более широкой реформы крипторегулирования в Гонконге, которая началась несколько лет назад. До этого город уже внедрил регулирующие нормы для криптовалютных бирж и создал правовую основу для более прозрачного и безопасного обращения виртуальных активов. Все эти меры направлены на возрождение позиций Гонконга как финансового моста между Китаем и остальным миром, что особенно актуально на фоне жестких ограничений на криптовалюты в материковом Китае.
Сравнивая гонконгские правила с недавно принятым в Соединенных Штатах законом GENIUS, также посвященным регулированию стейблкойнов, эксперты отмечают принципиальные различия в структуре надзора. По словам Ята Сю, соучредителя Animoca Brands, в Гонконге регулирование сосредоточено в руках одного органа — HKMA, что упрощает процесс согласования и снижает бюрократическую нагрузку. В США же контроль осуществляется одновременно на федеральном и штатном уровнях, что усложняет навигацию для участников рынка и может тормозить развитие индустрии. Помимо этого, гонконгский режим предусматривает мультивалютный охват, позволяя выпускать стейблкойны, привязанные к различным мировым валютам, что расширяет возможности для глобального применения и интеграции с международными платежными системами. Такая гибкость может привлечь проекты с глобальными амбициями и способствовать становлению Гонконга как ключевого игрока в мировой криптоиндустрии.
Интерес к стейблкойнам в самом Гонконге растет, несмотря на сравнительно небольшой внутренний рынок. Юристы и консультанты, занимающиеся финансовым и технологическим сектором, отмечают, что заказчики рассматривают стейблкойны не просто как объект спекуляций, а как эффективный инструмент платежей, способный снизить транзакционные издержки и упростить процесс расчетов, как онлайн, так и офлайн. Также наблюдается активный рост интереса к партнерствам между стабилькоинами и традиционными финансовыми институтами, а также компаниями платежной направленности. Это свидетельствует о формировании нового сегмента рынка, где цифровые активы становятся основой для широкого спектра прикладных решений. Большое значение имеет вовлечение крупных игроков рынка, например, OSL — гонконгской криптобиржи, которая привлекла $300 млн инвестиций, готовясь к запуску сервиса по обеспечению «доверенного доступа» к криптовалютам в условиях новых регуляторных требований.
Это подтверждает высокую степень уверенности инвесторов в перспективах легального и прозрачного рынка стейблкойнов в регионе. Широкое внедрение лицензирования и усиление регуляции не только защищает интересы пользователей, но и способствует формированию климата доверия и стабильности, что жизненно важно для долгосрочного роста криптоотрасли. Именно эти факторы могут послужить наиболее привлекательным сигналом для международных инвесторов и разработчиков, которые ищут юрисдикции с предсказуемым и понятным правовым полем. Не стоит забывать, что Гонконг исторически выступал одним из главных финансовых центров Азии, обладая развитой инфраструктурой, высоким уровнем профессионализма и благоприятными налоговыми условиями. Введение режима лицензирования стейблкойнов позволяет городу адаптироваться к вызовам цифровой экономики, сохраняя конкурентоспособность и обеспечивая технологическое лидерство на быстроразвивающемся рынке.
На фоне глобальной тенденции к внедрению цифровых валют и усилению государственного контроля, гонконгские меры выглядят сбалансированными, обеспечивая защиту финансовой системы и одновременно не ограничивая инновации. Город демонстрирует готовность к сотрудничеству с международным сообществом и адаптацию к новым технологическим трендам. Появление режима лицензирования стейблкойнов в Гонконге открывает новые горизонты для компаний, желающих интегрировать криптовалютные решения в различные отрасли — от финансовых услуг до розничной торговли и локального бизнеса. Перспективы интеграции стейблкойнов в платежные системы и обеспечение стабильности расчетов создают основу для более эффективного функционирования экономики и повышения уровня финансовой инклюзии. Таким образом, Гонконг уверенно движется к статусу глобального хаба для стейблкойн-проектов, предлагая продуманную и современную нормативно-правовую базу.
Запуск нового режима лицензирования устраняет неопределенность для участников рынка, способствует улучшению репутации города как центра финансовых инноваций и создает прочные предпосылки для развития криптоэкономики в долгосрочной перспективе.
