В июле 2025 года американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) сделала важный шаг в истории крипторынка, одобрив конвертацию фонда Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) в спотовый биржевой инвестиционный фонд (ETF). Это событие открывает новую главу в развитии криптоинвестиций, предлагая инвесторам доступ к многоактивному портфелю цифровых валют под строгим регулированием. Одобрение SEC не только закрепляет статус Grayscale как одного из ведущих игроков в криптоиндустрии, но и прокладывает путь для дальнейшего внедрения регулируемых мультиактивных криптопродуктов в США. Grayscale Digital Large Cap Fund был запущен в 2018 году как закрытый фонд, ориентированный на аккредитованных инвесторов, предлагая вложения в крупнейшие и наиболее ликвидные криптовалюты, включая Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana и Cardano. На текущий момент портфель фонда преимущественно состоит из Bitcoin и Ethereum, которые в совокупности занимают более 91% его активов.
Именно этот состав подчеркивает внимание Grayscale к стабильности и надежности в быстро меняющемся крипто-пространстве. Переход GDLC в спотовый ETF знаменует серьезное улучшение функциональности для инвесторов. ETF позволит торговать долями фонда ежедневно на открытом рынке, включая механизм создания и погашения акций, что значительно снижает проблему дисконтов и премий, с которыми часто сталкиваются закрытые фонды. Это повышает ликвидность и прозрачность, делая инвестиции в многоактивный криптопортфель более привлекательными и доступными как для институциональных, так и для розничных инвесторов. Одобрение SEC также свидетельствует о растущем признании многоактивных криптоинструментов как важного элемента инвестиционного ландшафта.
Ранее в 2025 году Grayscale успешно перевела свой знаменитый Bitcoin Trust (GBTC) в спотовый ETF, что положило начало новой тенденции регулирования криптоактивов в США. Однако GDLC является одним из первых многоактивных продуктов с широкой экспозицией на различные токены, что вводит дополнительные вызовы в отношении управления фондом, ребалансировки и соблюдения нормативных требований. Фонд GDLC обновляет свой состав ежеквартально на основании рыночной капитализации активов и ликвидности, что помогает сбалансировать портфель и сохранить релевантность его составляющих. Важным условием становится оперативное исключение активов, которые могут попасть под санкции или регулирование со стороны SEC, что повысит безопасность вложений и поддержит доверие инвесторов. Текущая рыночная ситуация отражается в ценах основных криптовалют портфеля фонда.
Bitcoin торгуется выше отметки в 114 000 долларов с умеренным ростом, Ethereum переживает небольшое снижение, а другие активы, такие как Solana, XRP и Cardano, колеблются в пределах своих недавних значений. Кроме того, низкие комиссии за транзакции в сети Ethereum способствуют повышению привлекательности активов, связанных с этой платформой. Запуск многоактивного крипто ETF в США имеет стратегическое значение для индустрии. Он расширяет инвестиционные возможности, позволяя диверсифицировать вложения в криптовалюты в рамках одного продукта с учетом различных рисков и доходностей. Такой многообразный подход способствует снижению колебаний портфеля и улучшает общую стабильность инвестиций.
Кроме того, одобрение SEC может стать катализатором для других управляющих компаний и эмитентов фондов, заинтересованных в создании подобных регулируемых продуктов. Рынок многоактивных ETF продолжит рост, предлагая инвесторам новые инструменты для участия в цифровой экономике с высшим уровнем защиты и прозрачности. Однако движение в сторону широкого внедрения многоактивных крипто ETF требует установления четких правил по составу портфеля, методам оценки стоимости и процедурам ребалансировки с учетом специфики отдельных токенов. Регуляторы и управляющие фондами должны совместно разрабатывать стандарты, обеспечивающие баланс между инновациями и безопасностью. В заключение, решение SEC одобрить конвертацию GDLC в спотовый ETF — это знаковый шаг, который укрепляет позиции США на мировой арене криптоинвестиций.
Новая структура открывает доступ к многоактивному криптовалютному портфелю для широкой аудитории, минимизируя риски и улучшая управляемость. Такое развитие событий способствует становлению криптовалют как полноценного класса активов и стимулирует дальнейший рост отрасли в условиях все более жестких регуляторных требований.
