Ежегодные стресс-тесты, проводимые Федеральной резервной системой США, остаются ключевым инструментом оценки устойчивости крупных банков перед потенциальными экономическими и финансовыми кризисами. По итогам 2025 года все 22 крупнейших банка, участвовавших в проверке, успешно выдержали испытания, продемонстрировав способность сохранять платежеспособность и выполнять минимальные требования к капиталу даже в условиях моделируемых значительных потерь. Однако в этом году сама методология стресс-тестирования претерпела значительные изменения — тесты стали менее интенсивными и менее строго отражающими потенциальные риски в экономике. Это вызвало дискуссии как среди финансовых аналитиков, так и внутри самой банковской отрасли о степени надежности и актуальности результатов проверки. Одной из главных причин снижения жесткости сценариев, используемых в стресс-тестах, стало ослабление глобальной экономики с момента последнего тестирования в 2024 году.
Федеральная резервная система учла смягчение тенденций по ключевым экономическим индикаторам, таким как уровень безработицы, Снижение цен на коммерческую недвижимость и жилую застройку, а также прогнозы сокращения экономической активности. Меньшая интенсивность негативных экономических шоков, заложенных в расчетах, приводит к соответственно менее драматичным расчетным потерям для банков, что отражается на итоговых результатах тестирования. Официальные заявления представителей Федеральной резервной системы подчеркивают, что крупные банки сохраняют высокий уровень капитализации и показывают устойчивость к целому спектру потенциально неблагоприятных экономических сценариев, включая «тяжелые» кризисные ситуации. Новые назначения на ключевые должности, такие как вице-председатель по надзору Мишель Боуман, подтверждают, что в управлении процессом стресс-тестирования сохраняется внимание к балансу между строгими нормативами и реалистичностью их применения в современных условиях. В то же время критике подвергается исключение из сценариев проверок банковских рисков, связанных с приватным кредитованием — сектором частных займов, который в последние годы демонстрирует стремительный рост и становится значительной частью финансовой системы.
Отсутствие детального тестирования уязвимостей в области частного кредитного рынка, составляющего примерно 2 триллиона долларов, вызывает опасения относительно возможности неучтенных рисков, которые могли бы стать катализатором проблем в случае резкого ухудшения экономической ситуации. Федеральный резерв прокомментировал, что анализ рынка приватного кредитования был выполнен отдельно, в рамках «исследовательского анализа», который выявил, что крупнейшие банки в целом хорошо подготовлены к покрытию возможных убытков в этом секторе. Однако в отличие от основных стресс-тестов, этот анализ не учитывался в рамках официального тестирования и не подвергался такой же системной проверке. Это вызвало вопросы у экспертов о том, насколько комплексно и точно нынешние стресс-тесты отражают реальный риск банковской системы, учитывая сложность и новые направления финансовой деятельности. Еще одной важной новацией стало снижение внимания к активам частных акционерных фондов в сценариях стресс-тестирования.
Федеральная резервная система аргументировала это тем, что подобные активы, как правило, удерживаются банками в долгосрочной перспективе и не подвержены быстрому обращению в кризисных ситуациях, что снижает их влияние на ликвидность и капитал. Тем не менее специалисты предупреждают, что подобное допущение может недооценивать определенные риски, особенно если ухудшение рыночных условий затянется или примет неожиданные формы. Официальные представители Федеральной резервной системы также сообщили о планах реформировать методологию проведения стресс-тестов с учетом полученного опыта. В ближайшее время ожидается привлечение публичных и отраслевых комментариев, что позволит сделать тестирование более сбалансированным, прозрачным и адекватным текущим реалиям финансового рынка. В частности, планируется уделить больше внимания анализу новых типов кредитного риска, которые появились за последние годы, а также минимизировать возможные «непреднамеренные волатильности» в данных и прогнозах, которые ранее выявлялись в ходе тестов.
Финансовые рынки восприняли итоги 2025 года с умеренным оптимизмом, учитывая, что системные банки сохраняют устойчивость, хотя и с некоторыми оговорками относительно полноты проверки. Участники рынка отмечают важность постоянного контроля и адаптации стресс-тестов, что особенно актуально в условиях меняющейся мировой финансовой конъюнктуры, перехода к новым технологиям и нестабильности геополитической обстановки. Эксперты подчеркивают, что успешное прохождение стресс-тестов крупными банками само по себе не гарантирует полный иммунитет финансовой системы от будущих потрясений. Важно не только иметь высокий капитал и ликвидность, но и постоянно пересматривать риски, инвестировать в передовые методы оценки, а также обеспечивать прозрачность и ответственность банков перед регуляторами и общественностью. В свете текущих трендов и результатов Федеральной резервной системы можно ожидать, что в ближайшие годы подходы к стресс-тестированию будут продолжать развиваться, интегрируя новые методики анализа и оценки рисков.
Это позволит не только повысить доверие к стабильности крупных финансовых институтов, но и снизить вероятность появления «черных лебедей», которые могут нанести серьезный удар по экономике и финансовому сектору в целом. Таким образом, несмотря на менее жесткие условия тестирования в 2025 году, крупные американские банки продолжают демонстрировать высокую устойчивость и надежность в сложных экономических обстоятельствах. При этом сохраняется необходимость усиленного внимания к ранее недостаточно изученным областям финансовой деятельности, таким как приватный кредит и частные инвестиционные активы, чтобы комплексно оценивать все потенциальные угрозы для финансовой стабильности. Реформы и совершенствование банковского надзора со стороны Федеральной резервной системы позволят обеспечивать более сбалансированные и эффективные инструменты контроля, способствующие долгосрочной устойчивости всей финансовой экосистемы США и мировой экономики в целом.
