ASML – ведущий мировой производитель оборудования для литографии, благодаря которому производятся микросхемы самого разного назначения, от процессоров для смартфонов до чипов для серверов с искусственным интеллектом. Несмотря на недавнее снижение стоимости акций компании после публикации квартального отчёта, стоит задуматься, не представляет ли этот спад отличную возможность для долгосрочных инвесторов увеличить свои позиции в ASML. Важно понять причины текущей рыночной реакции и оценить перспективы компании в условиях меняющейся макроэкономической и геополитической среды. Компания продолжает активно развивать свой портфель инновационных решений в области лазерной литографии, которая является ключевым этапом производственного цикла создания микросхем. Основным направлением выступают экстремально ультрафиолетовые (EUV) системы, которые позволяют наносить рисунок микросхем с невероятной точностью и эффективностью.
Уникальность этих технологий заключается в чрезвычайно малой длине волны используемого света, что позволяет создавать транзисторы и другие элементы с ранее недостижимыми параметрами миниатюризации. EUV-машины значительно дороже по сравнению с традиционными DUV-системами, однако их преимущества огромны: большее количество транзисторов размещается на одном кремниевом кристалле, что приводит к росту производительности и снижению энергозатрат электроники. Этот технологический скачок прямо связан с развитием искусственного интеллекта, поскольку современным ИИ-моделям требуются мощные вычислительные ресурсы и специализированные микросхемы. Таким образом, спрос на высокотехнологичное оборудование ASML будет поддерживаться в ближайшие годы. На фоне финансовых результатов за второй квартал 2025 года акции ASML упали более чем на 8%, что вызвало вопросы у инвесторов.
Основной фактор — осторожность в руководство компании относительно прогноза роста на 2026 год на фоне увеличения геополитических рисков и возможной задержки капитальных вложений клиентов. Такая неопределённость воспринимается рынком негативно, несмотря на то, что компания превзошла ожидания аналитиков по прибыли и продажам. Это типичная реакция на новости, которые могут сами по себе не нести прямую угрозу бизнесу, но усиливают страхи инвесторов в условиях нестабильности мировой экономики. Следует отметить, что ASML продолжает планировать рост продаж на уровне порядка 15% по итогам 2025 года, а валовая маржа даже немного повысится. Это свидетельствует о высокой устойчивости бизнеса и способности компании поддерживать прибыльность даже при внешних трудностях.
Более того, коммерциализация новейших моделей High-NA EUV, обладающих улучшенными характеристиками, способна обеспечить дополнительное расширение доходов и укрепление позиций на мировом рынке оборудования для полупроводниковой промышленности. Для инвесторов, ориентированных на долгосрочную перспективу, негативные новости и текущие колебания акций ASML скорее становятся возможностью приобрести ценные бумаги по привлекательной цене. Ведь рыночная стоимость компании не даёт полной картины всех научно-технических достижений и влияния, которое ASML оказывает на формирование технологического будущего цифровой индустрии. Рынок микросхем и оборудования для их производства — ключевой элемент в развитии таких передовых технологий как AI, облачные вычисления, автономный транспорт и интернет вещей. Однако при решении об наращивании позиций важно учитывать и возможные риски.
Геополитическая нестабильность, торговые ограничения и макроэкономические амплитуды могут создавать дополнительные помехи на пути роста компании. Кроме того, чрезвычайно высокая стоимость оборудования ASML и цикличность заказов от крупных заказчиков показывают, что спрос может не расти равномерно и вызовы будут чередоваться с периодами спада. Тем не менее, долговременное влияние, которое оказывает участие ASML в технологической цепочке создания новейших микросхем, подтверждает, что компания по-прежнему занимает уникальное место на мировом рынке. Литография остаётся узким местом и критическим звеном в производстве полупроводников – и ASML контролирует наивысшую технологическую планку в этой сфере. Учитывая всё вышесказанное, инвесторам стоит оценивать акции компании с фокусом на стратегический горизонт и инновационный потенциал, а не на краткосрочные колебания.
Текущие опасения по поводу темпов роста более актуальны для спекулятивных инвесторов и могут быть временными. Для тех, кто верит в дальнейшее развитие индустрии полупроводников и искусственного интеллекта, ASML остаётся привлекательным активом. В итоге, на фоне вызовов и неопределённости, которые сейчас испытывает компания и её клиенты, инвесторы получают возможность приобрести акции ASML с дисконтом. Если макроэкономика и геополитика не приведут к серьезным системным изменениям, технологическое лидерство ASML и востребованность её продукции будут стимулировать устойчивый рост финансовых показателей и капитализации в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Поэтому вопрос о том, стоит ли «удваивать» позиции в ASML, зависит от готовности инвестора принимать временные колебания ради потенциального крупного выигрыша в будущем.
Для тех, кто ориентируется на фундаментальный анализ и видит в компании базовый элемент будущих технологических экосистем, сейчас может быть подходящий момент для наращивания вложений в акции ASML.
