Фондовый рынок США продемонстрировал смешанную динамику во вторник, что связано с одобрением Сенатом крупного налогового и бюджетного законопроекта, инициированного администрацией Дональда Трампа. На фоне прошедшего голосования заметно вырос индекс Dow Jones Industrial Average, который прибавил около одного процента, в то время как технологичный Nasdaq Composite снизился почти на 0,7%. Индекс S&P 500, ориентированный на широкий рынок, завершил торговую сессию с незначительным снижением около 0,1%, отступая от рекордных уровней, достигнутых в начале недели. Влияние принятия налогового законопроекта на рынок было заметным и неоднозначным. Закон, стоимостью приблизительно 3,3 триллиона долларов, направлен на реформу налоговой и бюджетной политики, охватывая широкий спектр сфер экономики.
Сенат проголосовал за него в пропорции 50 на 50, при этом в решающий момент голоса уравновесил вице-президент Джей Ди Вэнс, что позволило принятию закона пройти. Теперь документ отправлен в Палату представителей для окончательного голосования по внесенным поправкам. Особое внимание инвесторов привлекли изменения, внесённые в энергетический сектор. Среди важных поправок была отмена налога на некоторые ветроэнергетические и солнечные проекты, что стало значительным позитивом для компаний, работающих в отрасли возобновляемой энергетики. После этого акции таких компаний, как Sunrun, Enphase Energy и SolarEdge Technologies, демонстрировали уверенный рост в течение торгового дня.
При этом, несмотря на исключение налога, закон предусматривает постепенное сокращение субсидий для новых проектов в области ветровой и солнечной энергии после 2027 года, что продолжает вызывать вопросы у участников рынка. Значительный вклад в рост индекса Dow внесли акции сектора здравоохранения. Несмотря на то, что UnitedHealthcare (UNH) была одним из аутсайдеров по итогам первой половины 2025 года, снизившись на более чем 35 процентов, во вторник её акции выросли более чем на 4,5%, что послужило драйвером подъёма всего индекса. Этот импульс поддержки других акций в индексе позволил Dow выделиться среди прочих крупных индексов. В то же время падение показал Nasdaq Composite, где резко снизились акции Tesla на фоне нового витка конфликта между генеральным директором компании Элон Маском и Дональдом Трампом.
Президент вновь пригрозил сократить правительственные субсидии для бизнеса Маска, включая Tesla и SpaceX, вызвав негативную волну на рынке технологий и в сфере инноваций. Данный фактор усиленно сказался на ценообразовании акций компаний, связанных с новыми технологиями и электромобилями. Отдельно стоит отметить политический контекст, который напрямую влияет на инвестиционный климат. Законопроект сопровождался распрями внутри республиканской партии, а также оживленными дискуссиями касательно регулирования искусственного интеллекта (ИИ) на уровне штатов. В итоге была отменена запретительная мера, ограничивающая возможность отдельных штатов вводить собственные правила в области ИИ в течение следующего десятилетия.
Это решение получило широкую двупартийную поддержку, в том числе благодаря лоббированию со стороны крупных технологических компаний Кремниевой долины. Параллельно на фоне продолжающихся торговых переговоров между США и основными партнерами в таких странах, как Китай и Великобритания, рынок испытывает смешанные ожидания. Американское правительство скорректировало свои планы по созданию "взаимных" торговых соглашений, ограничившись теперь более узконаправленными сделками, что связано с предстоящим возобновлением пошлин, назначенным на 9 июля. Инвесторы воспринимают эти новости как сигнал к осторожности, что также оказывает влияние на краткосрочные колебания рынка. Кроме того, немалое значение имеют комментарии председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
Выступая на экономическом форуме Европейского центрального банка, Пауэлл отметил, что введенные тарифы создают неопределённость и вынуждают Фед проявлять большую сдержанность в отношении снижения процентных ставок. При этом экономический фундамент США оставался относительно крепким, что подтверждается последними данными о росте числа вакансий до 7,76 миллиона в мае — максимального показателя с ноября 2024 года. Многие аналитики подчеркивают, что рынок находится сейчас в ожидании ключевых событий из сферы монетарной политики. Возможные снижение ставок ФРС остаются в центре внимания инвесторов, хотя усиливающиеся торговые санкции и тарифы могут сместить сроки и масштабы предполагаемых мер. Некоторые эксперты предупреждают о сохранении инфляционного давления на экономику и заявляют о возможном замедлении потребительского спроса и приторможенного роста производства на глобальном уровне.
Текущее положение на рынке демонстрирует значительную разницу между участниками разных секторов. Позитивная динамика в медицинском секторе и возобновляемой энергетике контрастирует с переменами в области технологий, особенно учитывая сложные взаимоотношения между правительством США и предпринимателями в сфере высоких технологий. В то же время показатели малого капитала, отражаемые индексом Russell 2000, усилились более чем на 1%, что свидетельствует о растущем интересе инвесторов к «отстающим» секторам после более слабой первой половины года. Безусловно, происходящие изменения в законодательстве и экономической политике США задают новые ориентиры для фондового рынка с горизонтом на ближайшие месяцы и годы. Участникам рынка предстоит внимательно следить за развитием торговых переговоров, дальнейшими заявлениями ФРС и деталями окончательного голосования по налоговому законопроекту в Палате представителей.
Исторические рекорды, установленные такими индексами, как S&P 500 и Nasdaq Composite, уже создают определённое ожидание устойчивого роста, однако аналитики подчеркивают, что оптимизм необходимо сопоставлять с реалиями повышенной волатильности и сохраняющихся неопределённостей. В результате текущей политической и экономической ситуации складывается картина, в которой рынок демонстрирует неоднозначный, но в целом сдержанный рост. Несмотря на присутствие отдельных драйверов положительной динамики, наличие факторов риска требует от инвесторов осторожного подхода к формированию портфелей и необходимости отслеживать макроэкономические и политические новости, чтобы своевременно реагировать на изменения конъюнктуры. Уроки первой половины 2025 года показывают, что при сохранении баланса между риском и доходностью можно получать устойчивую прибыль даже в условиях нестабильности.
