Компания Bill Holdings, разработчик программного обеспечения для управления платежами и финансами, ориентированного на малый и средний бизнес, в последние годы вызывает повышенный интерес инвесторов и аналитиков. Недавно генеральный директор компании Рене Ласерте выступил на конференции инвесторов, чтобы прокомментировать текущие финансовые показатели компании, обсудить вызовы и раскрыть планы по развитию бизнеса. Его выступление стало ответом на активность двух хедж-фондов-активистов, которые нацелены на изменение стратегии и управления компанией, что всколыхнуло финансовые круги и привлекло внимание медиа. Ласерте подчеркнул, что совет директоров всегда уделял приоритетное внимание увеличению акционерной стоимости и стремлению к балансу между ростом и прибылью. По словам CEO, ДНК компании заложена в устойчивом развитии и постоянном совершенствовании продуктов, что подтверждается достигнутым удвоением доходов и не-GAAP прибылей за последние три года.
Это он отметил как весомое достижение на фоне сложных рыночных условий, в том числе претерпеваемых компанией финансовых убытков по GAAP на сумму в $579 миллионов за три года подряд, несмотря на недавнюю прибыль в размере $24 миллионов по итогам 2025 финансового года. Отвечая на вопросы о действиях активистских инвесторов, владеющих значительными долями в компании, в том числе хедж-фондов Starboard Value и Elliott Investment Management, Ласерте воздержался от прямых комментариев, однако дал понять, что текущий состав совета директоров настроен конструктивно и сосредоточен на долгосрочных целях Bill Holdings. Активисты стремятся добавить своих представителей в совет, что может привести к пересмотру стратегических приоритетов и оказать влияние на ход корпоративного управления. Основным бизнесом Bill является поставка программно-аппаратных решений для малого и среднего бизнеса, включая около 9 000 бухгалтерских фирм, которые используют платёжные и финансовые инструменты компании. Несмотря на активное расширение клиентской базы и продуктов - в частности, десяти платежных предложений Bill, - проникновение на рынок среди малых и средних предприятий остается на относительно низком уровне, составляя всего 4%.
CEO напомнил, что это открывает значительные перспективы для роста как за счет повышения доли продуктов среди существующих клиентов, так и за счет привлечения новых пользователей. Компания пытается улучшить монетизацию существующего клиентского пула и расширять спектр использования своих платежных сервисов, борясь за долю рынка в условиях затянутой экономической нестабильности в США. В последние месяцы финансовое положение многих малых и средних предприятий осложняется неопределённостью, вызванной тарифами, введёнными администрацией Дональда Трампа, и обобщенной неопределённостью экономического прогноза, что, по признанию руководства Bill, негативно влияет на рост выручки. Еще одним серьезным вызовом для Bill стала конкурентная борьба с крупными игроками отрасли - такими как Intuit и Tipalti, которые активно развивают свои платежные решения и программное обеспечение для управления финансами. Несмотря на это, Bill стремится сохранить и нарастить свою долю на рынке с помощью инноваций и особого внимания к нуждам малого и среднего бизнеса.
За текущий год акции Bill снизились примерно на 37%, а их цена отстает примерно на 85% от исторического максимума в ноябре 2021 года, когда котировки достигали $342. Для поддержки курса акций совет директоров компании недавно одобрил новую программу обратного выкупа акций на сумму $300 миллионов, которая дополняет уже выполненный выкуп на сумму $100 миллионов в 2025 году. Эти меры направлены на повышение стоимости акций и укрепление доверия инвесторов. Ласерте в своем выступлении на конференции Goldman Sachs Communicopia + Technology отметил, что несмотря на давление со стороны конкурентов и экономические трудности, у Bill существует "огромная возможность" для роста. Компания намерена максимально задействовать потенциал своих платежных продуктов, увеличив их проникновение как внутри существующей клиентской базы, так и среди новых заказчиков.
В этом плане особое внимание уделяется развитию инновационных сервисов и улучшению пользовательского опыта. Помимо усиления позиций на рынке платежных решений, Bill активно работает над расширением интеграций и функционала для малых и средних компаний, что позволяет клиентам эффективнее управлять своими финансовыми потоками и бухгалтерским учетом. Это создает дополнительную ценность и способствует удержанию клиентов в долгосрочной перспективе. Активность хедж-фондов Starboard Value и Elliott Investment Management, последний из которых управляет активами по всему миру на сумму в $76 миллиардов и основан инвестором-миллиардером Полом Сингером, свидетельствует о том, что Bill является объектом пристального внимания крупного капитала. Хотя представители Elliott отказались комментировать свою долю в компании, появление влиятельных инвесторов обычно приводит к переосмыслению стратегии и бизнес-модели, что может стать катализатором изменений в ближайшем будущем.
Подводя итог, можно сказать, что Bill Holdings сохраняет уверенность в своих перспективах, несмотря на вызовы и давление активистов. Генеральный директор Рене Ласерте акцентирует внимание на крепких финансовых результатах, потенциале растущего рынка и необходимости капитализировать возможности для расширения присутствия среди малого и среднего бизнеса. Ключевыми направлениями для роста по-прежнему остаются повышение проникновения платежных продуктов и развитие клиентской базы. Для инвесторов и участников рынка компания представляет интересный объект наблюдения, поскольку потенциальные изменения в стратегии, связанные с влиянием активистов, могут повлиять на траекторию развития и ценообразование акций Bill. В условиях конкуренции и нестабильного экономического окружения Bill Holdings продолжает выстраивать капитализацию на базе инновационных решений и долгосрочного ориентирования на клиентов малого и среднего бизнеса, что и определяет ее будущее на рынке финансового софта.
.
