Сенат США меняет крипторынок: ключевые положения нового законопроекта о структуре рынка цифровых активов

Альткойны Скам и безопасность

В июле 2025 года Комитет по банковскому делу Сената США представил долгожданный проект закона, который может существенно изменить правила игры для криптовалютной индустрии в Соединенных Штатах. Новый документ под названием Responsible Financial Innovation Act 2025 разработан с целью создания комплексной и понятной структуры для регулирования цифровых активов, устраняя многолетние правовые неопределенности, с которыми сталкивалась отрасль. Инициатива была совместно подготовлена председателем Банковского комитета сенаторами Тимом Скоттом из Южной Каролины, Синтией Ламмис из Вайоминга, Биллом Хагерти из Теннесси и Берни Морено из Огайо. Законопроект призван стать важным шагом в сторону формирования единого и сбалансированного подхода к регулированию криптовалют и связанных с ними технологий. Одним из самых значимых изменений в проекте является чёткое законодательное признание, что цифровые активы, именуемые в документе как «вспомогательные активы», не являются по своей сути ценными бумагами.

Это положение снимает с рынка многие ограничения, поскольку вторичные сделки с такими токенами не будут автоматически попадать под действие законодательства о ценных бумагах. Тем не менее, закон предусматривает исключения: если стоимость токена напрямую зависит от обещаний прибыли, основанных на управленческих усилиях, применяются правила ценных бумаг, что сохраняет защиту инвесторов от мошеннических схем. Другая важнейшая тема, которую пытается решить законопроект — это борьба с территориальными конфликтами между двумя основными регуляторами рынка — Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Предлагаемая система определяет, что большая часть цифровых активов будет квалифицироваться как товар и попадать под юрисдикцию CFTC, в то время как SEC сохранит контроль за инвестиционными контрактами и вопросами защиты инвесторов. Такой подход призван снизить дублирование проверок и устранить правовые противоречия, которые серьезно тормозили развитие криптовалютного сектора в США последние годы.

Помимо юридической классификации токенов, законопроект затрагивает более 35 ключевых направлений регулирования. В числе них регулирование стабильных монет, требования к хранению цифровых активов, возможные исключения для децентрализованных финансов (DeFi), а также усиление мер против финансового мошенничества и схем типа «pig butchering», которые в последнее время получили широкую огласку. Законопроект также предлагает создать так называемую «безопасную гавань» для трансляции актуальных планов и перспектив разработчиков криптопроектов, что позволит снизить риск преждевременных правовых репрессий, если проекты соблюдают требования прозрачности и децентрализации. Еще одна важная норма касается разработчиков, которые не хранят средства пользователей: они могут получить освобождение от необходимости проходить регистрацию и лицензионные процедуры. Это особенно важно для поддержки инновационных open-source проектов, которые составляют значительную часть криптоэкосистемы.

Сенатор Тим Скотт подчеркнул, что предложенный законопроект базируется на диалоге и сотрудничестве как с представителями индустрии, так и с регулирующими органами. Он отметил, что важно собрать мнения всех заинтересованных сторон перед тем, как принять окончательную нормативно-правовую базу, которая одновременно защитит потребителей и поддержит ответственные инновации. На фоне принятия в июле 2025 года другого знакового закона — GENIUS Act, который впервые официально регулирует эмитентов стабильных монет с федеральной стороны, новый проект выгодно вписывается в общую картину формирования современной системы регулирования цифровых финансов. GENIUS Act вступит в силу через восемнадцать месяцев после подписания или через 120 дней после выпуска детализированных правил соответствующими ведомствами. Кроме того, в Конгрессе США продвигаются ещё две крупные законодательные инициативы — CLARITY Act и Anti-CBDC Surveillance State Act.

Первая из них уже получила одобрение Комитета по сельскому хозяйству нижней палаты и также направлена на урегулирование вопросов классификации криптоактивов. Вторая акцентирует внимание на противодействии внедрению розничной цифровой доллара, выпускаемой Федеральным резервом, что вызывает опасения о персональной приватности пользователей и контроле над финансовой информацией. Активно следят за развитием событий и представители криптоиндустрии. Руководитель Ondo Finance, Ян Де Боде, охарактеризовал новый закон как «начало новой эры регулирования», отметив важность двустороннего сотрудничества между политиками обоих партий и вовлечение ключевых фигур, таких как представитель Палаты представителей Патрик МакГенри. Сенатор Тим Скотт сообщил о планах завершить работу над окончательной редакцией закона и провести соответствующие слушания до 30 сентября текущего года.

Эксперты сходятся во мнении, что с принятием GENIUS Act и продвижением ответственности законодательства для крипторынка США начинают формироваться четкие и прозрачные правила, которые окажут глубокое влияние на развитие индустрии в 2026 году и последующий период. С точки зрения рыночной динамики, на фоне новостей о законопроекте в июле 2025 года крупнейшие криптовалюты, включая биткоин и эфир, демонстрировали снижение стоимости более чем на два процента, что говорит о высокой волатильности и осторожности инвесторов в ожидании уточнений регуляторных условий. Кроме того, стоимость газа в сети Ethereum оставалась относительно низкой, что может стимулировать активность децентрализованных приложений в период адаптации к новым требованиям. В конечном итоге предложения Сената смогут обеспечить долгожданную правовую ясность, которая поможет привлечь институциональные капиталы, снизит риски для розничных инвесторов и поддержит экосистему разработчиков. Новый порядок регулирования позволит США сохранять лидерство на мировом крипторынке и создавать условия для ответственного и стабильного роста цифровой экономики.

Таким образом, прошедший в 2025 году законопроект Responsible Financial Innovation Act является ключевым шагом на пути интеграции криптовалют в существующие финансовые системы, балансируя инновации и безопасность. Остается лишь наблюдать, как окончательная версия закона повлияет на формирование новых бизнес-моделей, структуру рынка и позиционирование американских компаний в глобальной цифровой финансовой среде.