В июле 2025 года рынок криптовалютных биржевых фондов (ETF), торгующихся на американских площадках, продемонстрировал беспрецедентный рост инвестиционного интереса. За этот месяц произошло рекордное поступление капитала — $12,8 миллиарда в чистом выражении, что свидетельствует о возрастающей уверенности частных и институциональных инвесторов в потенциал этого инвестиционного инструмента. Такой мощный приток стал максимальным за всю историю сектора, и его значение можно сравнить лишь с ноябрем 2024 года, когда на рынок также повлиял политический фактор — избрание Дональда Трампа, воспринимаемого многими как сторонника криптовалютной индустрии. Однако нынешний рост обусловлен в большей мере фундаментальными экономическими и техническими факторами, нежели политическим шумом. Ключевым драйвером повышения интереса к крипто-ETF стал многолетний рост криптовалютного рынка в целом.
По индексу CoinDesk 20, отслеживающему динамику топ-20 цифровых активов, в июле зафиксирован скачок котировок на уровне более 21%. Особенно ярко это проявилось на примере биткоина — главного представителя крипторынка — который подрос на 7% и во время месяца преодолел новый исторический максимум, достигнув отметки в $122 408 за монету. Такое уверенное техническое движение, подкрепленное устойчивыми трендами на институциональное принятие цифровых активов, оказало мощное влияние на приток средств в ETF. Отдельного внимания заслуживает фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT), управляемый крупнейшим в мире инвестиционным менеджером BlackRock. За последние месяцы IBIT превратился в финансового гиганта с активами под управлением более $86 миллиардов.
Его капитализация не только превзошла некоторые традиционные ETF, такие как IVV, отслеживающий индекс S&P 500, и IWM – фонд, основанный на индексе Russell 2000, но и стала одним из главных центров притяжения капитала на рынке. Особенность IBIT заключается в его более высокой тарифной структуре по сравнению с классическими индексными фондами, что приносит компании значительные доходы и стимулирует развитие криптовалютной линейки продуктов. Не последнюю роль в укреплении позиций крипто-ETF сыграло и недавнее решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), которая условно одобрила новую возможность – создание и погашение ETF в натуральной форме для всех спотовых биткоин- и эфириум-фондов. Такое нововведение технического характера призвано повысить эффективность управления фондами и сделать их более привлекательными для крупных институциональных инвесторов. Механизм in-kind redemptions позволяет владельцам крупных пакетов фонда обменивать доли ETF напрямую на криптовалютные активы и наоборот, снижая налогооблагаемые события и минимизируя ликвидностные риски.
Для крупных управляющих активами такая оперативность и гибкость являются ключевыми факторами при принятии решения о масштабном размещении капитала в крипто-продуктах. Благодаря этому фонды становятся не только удобнее в управлении, но и существенно дешевле в обслуживании, что в свою очередь стимулирует рыночную ликвидность и стимулирует приток новых средств. Инвесторы все больше обращают внимание на то, что крипто-ETF в США начинают конкурировать с традиционными финансовыми инструментами не только по доходности, но и по надежности в управлении рисками. Появление действенных регуляторных рамок и распространение институционального инвестирования создают условия для дальнейшего роста этого сегмента рынка. Аналитики также отмечают, что рост рынка криптовалютной индустрии становится менее подверженным курсу политических событий и набирает устойчивость благодаря достижениям в технологиях блокчейна, повышению уровня принятия криптоактивов в бизнесе и стабильности инфраструктуры.
Ожидается, что новые регуляторные инициативы и технологические новинки будут способствовать трансформации ETF в более универсальные продукты, включая расширение предложения по другим крупным альткоинам. Перспективы развития рынка криптовалютных ETF в ближайшие годы выглядят весьма оптимистично. Увеличение институциональной базы, растущая ликвидность, меры по снижению операционных затрат и улучшение регулятивной среды закладывают фундамент для устойчивого роста и более глубокой интеграции цифровых активов в мировой финансовый рынок. Таким образом, июль 2025 года стал ключевой вехой для американского рынка крипто-ETF, который не только обновил рекорды по объемам инвестиций, но и подтвердил статус перспективного и зрелого сегмента инвестиционного мира. Развитие этого направления будет играть важную роль в формировании будущего финансовых технологий и способов хранения ценностей на глобальном уровне.
Внимание профессиональных инвесторов и рядовых участников рынка, вероятно, будет все сильнее смещаться в сторону криптоактивов с ETF, ориентированных на прозрачность, надежность и эффективное управление рисками.
