В последние месяцы рынок криптовалют привлек пристальное внимание аналитиков и инвесторов, пытающихся определить будущее Биткоина — ведущей и самой капитализированной цифровой валюты мира. Несмотря на волатильность, инвесторы и специалисты пытаются разгадать, находится ли цена Биткоина на пике очередного ценового цикла или же еще рано говорить о его завершении. Многие аналитики начиная с 2024 года указывают на то, что «цикл топа» цены BTC может быть уже в прошлом. Основываясь на трёх ключевых факторах, эксперты делают выводы о высокой вероятности этого события, что имеет важное значение как для криптоинвесторов, так и для рынка в целом. Понимание и анализ этих факторов позволяют лучше ориентироваться в динамике цен и принимать взвешенные решения.
Первым фактором, который служит основанием для мнения о достижении пика цены Биткоина, является изменение долгосрочной инфляции среди держателей монет. Долгосрочные холдеры (long-term holders) — это участники рынка, удерживающие свои активы длительное время и редко продающие. Изменения в их поведении всегда вызывают интерес и могут отражать внутренние настроения рынка. По мнению Чарльза Эдвардса, основателя Capriole Investments, долгосрочная инфляция среди держателей постепенно приближается к критическому уровню. Этот показатель отражает разницу между количеством новых монет, добытых майнерами, и объемами накопления или распределения со стороны долгосрочных инвесторов.
Рост этого показателя указывает на увеличение продаж со стороны стабильных владельцев, что увеличивает давление на рынок. Согласно данным Glassnode, в моменты, когда данный индекс превышает порог в 2%, вероятно наступление вершины ценового цикла. Сегодня этот показатель практически достиг критической отметки 1.9, что вызывает опасения у аналитиков касательно устойчивости текущего роста. Вторым заметным индикатором, сигнализирующим о возможном пикe цены является рост показателя dormancy flow z-score, который измеряет расхождение между количеством монет, используемых в транзакциях, и их средним возрастом.
Dormancy flow показывает активность монет, которые не были в движении длительное время. Его рост сообщает о том, что инвесторы начинают продавать активы, которые ранее хранились без движения продолжительный период. В 2024 году этот показатель заметно вырос, достигнув значений, сравнимых с теми, что фиксировались на вершинах циклов в 2017 и 2021 годах. Обычно после пиков данного индекса следует снижение цены приблизительно через три месяца, что совпадает с текущей ситуацией. Рост dormancy flow z-score указывает на возможное переоценивание Биткоина по сравнению с объемом торговли, что также выступает предупреждением для рынка и может предвещать спад в ближайшем будущем.
Третьим значимым сигналом, по мнению экспертов, является резкий рост объема обращенных монет с семилетним и десятилетним сроком хранения. Анализ данных Glassnode показывает, что в 2024 году объем таких транзакций вырос более чем в десять раз по сравнению с предыдущими максимумами. Это свидетельствует о том, что крупные игроки, владеющие значительными объемами Биткоина, начинают переводить или продавать свои долгосрочные активы, что создает дополнительную давление на цену. В этом контексте также стоит упомянуть паем Mt. Gox — известной криптовалютной биржи, которая признала дефолт.
Владелец выпускает около 142 000 биткоинов на рынок, что составляет примерно 9 миллиардов долларов по текущим курсам. Хотя аналитики полагают, что большинство кредиторов — долгосрочные инвесторы, продающие акции постепенно, эта крупная партия монет способна существенно повлиять на рыночную динамику. Дополнительное давление оказывает и продажа актива государственными структурами. К примеру, в июле 2024 года была зафиксирована продажа нескольких сотен биткоинов с кошельков, связанных с немецким правительством. Такие события усиливают сомнения в продолжении бычьего тренда и вызывают опасения роста предложения на рынке.
Комплексный анализ данных третьего фактора, а также его связь с первыми двумя, создают мощные основания для предположения о том, что текущий циклический максимум цены Биткоина был достигнут или близок к этому. Желание инвесторов и аналитиков предугадать поведение рынка особенно актуально в промежутках между значительными ценовыми движениями. Значимые объемы, растущий индекс dormancy flow и приближающаяся к критической отметке долгосрочная инфляция выступают мощными индикаторами приближающегося пика. В результате, многими специалистами рекомендуется проявлять осторожность и внимательно следить за дальнейшим развитием событий. Общая картина текущего рынка Биткоина свидетельствует о том, что невзирая на невероятный рост стоимости ранее, текущие признаки указывают на повышенные риски корректировки или более серьезного снижения цены.
