В мире криптовалюты, где каждый день происходят изменения, обсуждения и противостояния, стейблкоины занимают особое место. Одним из наиболее известных стейблкоинов является Tether (USDT), который на текущий момент занимает ведущую позицию с рыночной капитализацией более 142 миллиардов долларов. Однако, как сообщил CEO Tether Паоло Ардоино, компания сталкивается с растущим давлением со стороны как конкурентов, так и политиков, которые, по его словам, стремятся уничтожить Tether. Ардоино выразил свою точку зрения в недавнем посте на платформе X, где отметил, что «каждая деловая или политическая встреча конкурентов завершается намерением ‘убить Tether’». В соответствии с этим заявлением, конкуренты компании используют не только улучшение продуктов как стратегию борьбы с Tether, но и правовые методы.
Эти слова Паоло Ардоино поднимают важный вопрос о том, каким образом конкуренция в мире стейблкоинов оказывается подвержена влиянию политических сил. Вместо того чтобы сосредоточиться на создании лучших продуктов, некоторые компании пытаются вытеснить Tether с рынка, используя юридические и регуляторные механизмы. Недавно Tether была исключена из списка из десяти компаний, которым разрешено выпускать стейблкоины в рамках нового регулирования Европейского Союза — MiCA (Markets in Crypto-Assets). Этот шаг вызвал дополнительные беспокойства среди сторонников Tether и привел к новому обсуждению о том, как регулирование может повлиять на стабильность и будущее стейблкоинов. По словам Ардоино, в то время как конкуренты, такие как Circle (выпускающий USD Coin) с рыночной капитализацией 56 миллиардов долларов, продолжают наращивать свои усилия в попытках составить конкуренцию Tether, настоящей целью конкуренции стало не улучшение продукта, а использование «юридической войны» для устранения конкурента.
Используя примеры, Ардоино указывает на то, как такой подход может вызвать опасные прецеденты, в которых рыночные игроки вместо того, чтобы развивать свои продукты и находить лучшее решение для клиентов, начинают манипулировать правовыми механизмами. Согласно последним данным, Tether активно используется более чем 400 миллионами пользователей и добавляет по 35 миллионов новых кошельков ежеквартально. Несмотря на давление конкурентов и регулирующих органов, компания сосредоточена на своей миссии — продвижении финансовой инклюзии, особенно в развивающихся экономиках. Однако регуляторное давление, вызванное введением MiCA в конце 2024 года, придает всей ситуации новое измерение. Например, такие биржи, как Kraken и Crypto.
com, объявили о планах делистинга Tether и других стейблкоинов до начала 2025 года, утверждая, что это сделано для обеспечения соответствия новым правилам. Эти изменения также поднимают вопрос о том, как новые правила могут создать «системные риски» для эмитентов стейблкоинов, как отметил Ардоино. Такой подход может привести к значительному изменению в структуре капитала, в результате чего компании должны удерживать большие резервы наличности, чтобы соответствовать новым требованиям. При этом в контексте текущих прессингующих факторов, давление со стороны регулирующих органов может оказать критическое влияние на отношения между стейблкоинами и традиционными финансовыми институтами. Ардоино поднимает важные вопросы о том, насколько сильно эти правила могут изменить статус-кво в мире стейблкоинов и как это повлияет на возможности инвесторов и пользователей.
В заключение, слова Паоло Ардоино служат напоминанием о том, что конкуренция в криптомире принимает разные формы, и иногда она направлена не только на то, чтобы создать лучший продукт, но и на использование политических и правовых средств для достижения своих целей. Ситуация с Tether отражает не только текущие вызовы для одного из крупнейших стейблкоинов, но и более широкие вопросы регулирования, которые будут оказывать влияние на всех участников рынка. Поэтому важно следить за развитием событий и признать, что будущее стейблкоинов может зависеть не только от их технологической базы, но и от политической среды и законов, которые могут или не могут их поддержать.
