В первом полугодии 2025 года сектор добычи нефти и газа в Соединённых Штатах столкнулся с заметным спадом активности по сделкам слияний и поглощений (M&A). Это произошло на фоне общей рыночной нестабильности, выраженной высокой волатильностью цен на нефть и колебаниями фондовых индексов, что серьёзно повлияло на инвестиционный климат в отрасли. Аналитики компании Enverus отметили снижение объёма сделок в этом сегменте на 60% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, что свидетельствует о замедлении темпов консолидации и покупки активов внутри отрасли. Причин падения активности несколько. Во-первых, в течение последних лет отрасль прошла через серию крупных поглощений, кульминацией которых стал рекордный показатель 2023 года с общим объёмом сделок на сумму около 192 миллиардов долларов.
Многие крупные компании завершили масштабные интеграции, и теперь на рынке осталось относительно мало доступных крупных целей для покупок. Это создало эффект насыщения, при котором крупные инвестиционные проекты вынуждены искать новые возможности за пределами традиционного пространства. Во-вторых, значительное влияние оказала внешнеэкономическая и политическая неопределённость. В апреле 2025 года было объявлено о введении новых торговых тарифов, которые усилили опасения серьёзного замедления экономики и возможной рецессии. Подобные меры со стороны правительства США создают давление на спрос в энергетическом секторе, так как тарифы могут ослабить торговые потоки и снизить экономическую активность в целом.
В ответ на это нефтяные цены испытали значительные колебания, что затруднило прогнозирование будущих доходов и инвестиционной привлекательности проектов в добывающей отрасли. Объявления Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) о постепенном снятии глубоких ограничений на добычу также добавили элемент неопределённости. Рынок сталкивается с перспективой увеличения предложения нефти на глобальном уровне, что может временно понизить цены. На фоне этих факторов нефтяные фьючерсы в США показали широкий диапазон движения: от минимума в 57,13 долларов за баррель 5 мая до максимума в 75,14 долларов 18 июня. Такая волатильность стала важным сигналом для инвесторов, побуждая их быть более осторожными и выбирать консервативные стратегии.
В то же время, несмотря на общий спад, некоторые сделки оставались заметными на рынке. В мае 2025 года компания EOG Resources приобрела Encino Acquisition Partners за 5,6 миллиарда долларов, а в июне Viper Energy купила Sitio Royalties за 4,1 миллиарда долларов. Эти приобретения объяснили более 75% общего объёма сделок за второй квартал, что свидетельствует о сдержанном, но всё ещё активном интересе к качественным активам. Аналитики и эксперты отмечают, что дальнейшее оживление рынка сделок потребует перехода к изучению возможностей за пределами США. В числе перспективных направлений называют Канаду и регионы Южной Америки, например, Вака Мерда в Аргентине — один из крупнейших природных газовых и нефтяных проектов с большим потенциалом роста.
Международная экспансия способна компенсировать дефицит доступных на внутреннем рынке привлекательных активов и стимулировать отрасль к новым инвестиционным решениям. Кроме того, долгосрочные изменения в мировой энергетической архитектуре и борьба с изменением климата создают вызовы и возможности для компаний в секторе upstream нефти и газа. Внедрение новых технологий добычи, повышение эффективности и устойчивости производства будут играть ключевую роль в формировании новых сделок. Инвесторы всё больше ориентируются на проекты, совмещающие экономическую выгоду и экологическую ответственность, что также оказывает влияние на структуру рынка. В условиях текущей неопределённости роль аналитических компаний, таких как Enverus, становится особенно важной.
