В современном мире технологий вопросы антимонопольного регулирования и контроля слияний и поглощений (M&A) становятся всё более актуальными. Особенно остро эта тема звучит в контексте крупных сделок, когда гиганты рынка пытаются поглотить перспективные стартапы, чтобы устранить конкуренцию и укрепить собственные позиции. В этом свете успех компании Figma и её недавнее IPO приобретают особое значение. Лина Хан, бывший глава Федеральной торговой комиссии США (FTC), обратила внимание на IPO Figma как на подтверждение своей позиции по вопросам строгого регуляторного контроля сделок M&A в индустрии высоких технологий. Figma — платформа для коллективного проектирования и сотрудничества в сфере цифрового дизайна, которая в последние годы приобрела огромную популярность и была оценена рынком как один из главных игроков в своей области.
В 2023 году Adobe планировала приобрести Figma за 20 миллиардов долларов, но сделка не состоялась. Регуляторы Евросоюза, Великобритании и США выразили серьёзные опасения, что покупка может снизить уровень конкуренции, ограничив возможности для инноваций и выбора у пользователей. В частности, в США надзор осуществлялся под руководством Лины Хан, которая вскоре стала настоящим символом борьбы с концентрацией власти у больших технологических корпораций. Стратегия Лины Хан в роли главы FTC была направлена на ограничение поглощений стартапов со стороны больших компаний, таких как Amazon, Google, Facebook и других. Она аргументировала свою позицию тем, что именно конкуренция между несколькими сильными компаниями является ключом к развитию инноваций и улучшению услуг для конечных пользователей.
По её мнению, если крупные игроки будут поглощать всё новых и новых конкурентов, это приведёт к монополизации и снижению темпов развития рынка в целом. Лина Хан подчёркивала, что лишь небольшой процент сделок получает дополнительное внимание со стороны регуляторов, и её политика направлена не на блокирование всех слияний, а именно на те, которые могут существенно навредить здоровой конкуренции. Отмена сделки Adobe и Figma стала отражением этой политики. Регуляторы опасались, что интеграция Figma в экосистему Adobe снизит выбор для потребителей и замедлит инновации в области цифрового дизайна. Вместо того чтобы стать частью большого корпоративного гиганта, Figma продолжила развиваться как независимая компания, что и было отмечено Линой Хан в её комментариях после успешного IPO.
Она назвала этот исход «выигрышем для сотрудников, инвесторов, инноваций и общества в целом». По её мнению, возможность для стартапов вырасти в самостоятельные крупные и конкурентоспособные компании приносит больше пользы, чем их поглощение крупными игроками рынка. Сторонники Лины Хан уверены, что именно такие примеры, как IPO Figma, показывают, что внимательный антимонопольный надзор стимулирует инновации и разнообразие на рынке технологий. Стартапы получают шанс не только на выживание, но и на развитие, а потребители — на лучший выбор и более качественные продукты. Кроме того, этот подход способствует созданию множества потенциальных покупателей, что снижает риск монополизации и повышает конкурентную среду.
Тем не менее, критики политики Хан и её подхода к контролю сделок считают, что успех Figma связан не столько с регулированием, сколько с самой инновационной и эффективной стратегией компании. Аналитики, такие как Дэн Айвс из Wedbush Securities, подчёркивают, что рост Figma обусловлен быстрой адаптацией к потребностям рынка и технологическим прорывам, а не вмешательством FTC. Они утверждают, что чрезмерное вмешательство регуляторов может замедлять развитие технологий и ущемлять интересы компаний и инвесторов. Тем не менее, пример Figma демонстрирует, что антимонопольное регулирование и поддержка конкурентоспособности могут идти рука об руку с технологическим прогрессом. Невозможность Adobe завершить поглощение Figma остаётся знаковым событием и может стать прецедентом для будущих сделок не только в сфере технологии, но и в других отраслях.
Этот случай подчёркивает важность взвешенного подхода к контролю рынка, где интересы конечных пользователей и общества ставятся выше узкоспециализированных корпоративных целей. Политика Лины Хан отражает глобальный тренд на формирование более справедливой и конкурентной экономики, где большие корпорации не могут безгранично расширять своё влияние за счёт снятия потенциальных конкурентов. Смена парадигмы в антимонопольной практике создаёт условия для появления новых игроков, новых идей и новых продуктов. Успех Figma на бирже вдохновляет множество стартапов верить в собственные силы и стремиться к независимому развитию. В целом, случай с IPO Figma и комментарии Лины Хан показывают, что современные регуляторы всё чаще готовы защищать рынок от излишней концентрации капитала и власти.
Это становится особенно важным в технологической индустрии, где инновации имеют колоссальное значение для развития экономики и общества в целом. Позитивные результаты демонстрируют, что разумный контроль слияний и поглощений способен не только предотвращать монополизацию, но и стимулировать рост и развитие новых компаний, поддерживая здоровую конкуренцию и инновационную активность. Именно в этом контексте IPO Figma можно рассматривать как важный этап в эволюции антимонопольного регулирования и конкурентной политики в XXI веке.
