Почему UBS считает ASML перспективной инвестицией до 2027 года: взгляд на будущее полупроводниковой индустрии

Скам и безопасность

В условиях стремительного развития технологий и растущего спроса на передовые полупроводниковые компоненты рынок чипов становится одной из самых динамичных и стратегически значимых отраслей мировой экономики. Одним из ключевых игроков в этой сфере является компания ASML - нидерландский производитель высокоточного оборудования для литографии. Недавний аналитический отчет UBS привлек внимание инвесторов, заявив, что ASML - это история успеха, которая развернется к 2027 году, и что уже сегодня стоит задуматься о приобретении акций компании. ASML Holding N.V.

- уникальная компания, занимающаяся разработкой и продажей оборудования для производства микросхем, включая литографические системы, системы метрологии и инспекции чипов. Главная особенность ASML - эксклюзивное производство машин с применением технологии экстремального ультрафиолетового излучения (EUV), без которых невозможно изготовление современных и перспективных микросхем. Это ставит компанию в крайне выгодное положение на рынке, где спрос на всё более сложные и миниатюрные процессоры неуклонно растет. Аналитик UBS Франсуа-Ксавье Бувинье в своем исследовании отметил, что ключевой момент заключается в предстоящем увеличении интенсивности литографии, то есть количестве экспозиций на один кремниевый пласт. Это связано с запуском производства передового чипа TSMC A14, крупнейшего клиента ASML в сфере EUV-технологий.

В результате, по мере того как производители начинают выпускать все более технологичные и сложные полупроводники, потребность в оборудовании ASML значительно возрастет. Несмотря на краткосрочные сложности, включая спад акций ASML приблизительно на 20% за последний год и неопределенность, связанную с ситуацией на китайском рынке, UBS убеждена, что риски для инвесторов ограничены. Рынок уже учёл текущие проблемы, и многие вопросы, связанные с временным снижением спроса, перестают быть сюрпризом. Более того, перспективы роста в среднем и долгосрочной перспективе выглядят очень заманчиво, что делает акции ASML интересным вложением именно сейчас, несмотря на существующие трудности. Критики могут спросить, зачем покупать акции с прицелом на 2027 год, когда компания сталкивается с краткосрочными препятствиями.

 

На этот вопрос в UBS отвечают, что ожидания большинства инвесторов уже заложены в цены акций, а возможные понижения прогноза по выручке в 2026 году не будут существенными. Прогноз UBS предусматривает небольшой спад до 3% год к году, тогда как консенсус-предположения рынка более оптимистичны с прогнозом роста в 3%. Это означает, что значимых ухудшений ожидать не стоит. Отдельно стоит отметить, что сегмент памяти - один из столпов отрасли полупроводников - показывает положительную динамику, которая будет поддерживать ASML в период возможного общего замедления. Тогда как ранее прогнозировался спад в области оборудования для производства динамической оперативной памяти (DRAM), UBS обновила свои ожидания с минус 2% к значительному росту в 24% в 2026 году.

 

Такой поворот снижает риски дальнейшего падения акций ASML и увеличивает уверенность в будущем компании. Что касается более отдаленного горизонта, UBS прогнозирует, что уже после публикации результатов за третий квартал 2026 года рынок внимательно переключится на перспективы 2027 года. Ожидается, что именно тогда технология литографической интенсивности получит новый импульс для развития благодаря внедрению новой микро-литографии с большой числовой апертурой (high NA EUV). Эта технология позволит создавать еще более совершенные чипы с высокой степенью миниатюризации, что откроет новые возможности для производителей полупроводников и, соответственно, увеличит спрос на оборудование ASML. Эксклюзивность ASML в производстве EUV-оборудования делает компанию практически монополистом в своем сегменте, что повышает уровень защиты ее рынка и прибыльности.

 

Технологический барьер входа в этот сегмент очень высок, поэтому конкуренты, даже при наличии ресурсов, не могут быстро развивать аналогичные решения. Это дает ASML существенное преимущество и делает ее акции чрезвычайно привлекательными для долгосрочных инвесторов. С точки зрения долгосрочной международной политики, также стоит учитывать геополитический фактор и тенденции к оншорингу производств. Повышение тарифов в некоторых регионах и стремление государств к развитию собственных цепочек поставок полупроводников создают дополнительный спрос на новейшее оборудование отечественного производства, к какому относится техника ASML. Этот тренд, нацеленность на технологический суверенитет и снижение зависимости от международных цепочек поставок также поддержат спрос на продукцию компании в ближайшие годы.

В дополнение к техническим и рыночным перспективам, ASML проводит активную научно-исследовательскую деятельность, направленную на совершенствование и расширение возможностей своих литографических систем. Внедрение новых решений в области высокотехнологичного производства поможет максимально увеличить производительность и качество производства микросхем, что является критическим для развития таких областей, как искусственный интеллект, автомобильная электроника, интернет вещей и многое другое. Учитывая всё вышеизложенное, инвестиции в акции ASML представляются оправданными, особенно для тех, кто ориентируется на средне- и долгосрочную перспективу. Несмотря на имеющиеся краткосрочные вызовы, позиция компании на рынке, технологичность продукции и прогнозируемый рост спроса на сложные микросхемы создают фундамент для устойчивого финансового роста. Однако стоит помнить, что вложения в высокотехнологичные акции связаны с определенными рисками, в том числе регуляторными и геополитическими.

Важно комплексно подходить к анализу и следить за изменениями в сегменте, учитывая как внутренние достижения компании, так и общие тенденции в индустрии. В целом, UBS предлагает инвесторам рассматривать ASML как "историю 2027 года" - перспективный актив, который уже сегодня можно приобрести с прицелом на значительный рост в будущем. Для профессиональных инвесторов и тех, кто стремится вложиться в передовые технологии, ASML предлагает уникальную возможность стать частью промышленной революции в области полупроводников. Понимание технологических инноваций, глобальных рыночных трендов и эффективности управления ASML помогает лучше ориентироваться в динамичном мире полупроводников и принимать взвешенные инвестиционные решения. Как показывает практика, компании, ведущие разработки на стыке науки и индустрии, способны обеспечить инвесторам высокую доходность при условии правильного выбора времени и стратегии входа на рынок.

.