Уолл-Стрит достигает рекордов: индекс Доу Джонса поднимается на 500 пунктов в глобальном ралли после снижения процентов 18 сентября 2024 года стала знаковым днем для мировых финансовых рынков. Волна оптимизма охватила Уолл-Стрит, и индексы США достигли исторических максимумов на фоне снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Инвесторы, вздохнув с облегчением, реагировали на новость о первой за более чем четыре года экономической мерах регулятора, что поспособствовало резкому росту котировок акций. Индикатор S&P 500 подскочил на 1,7%, что стало одним из лучших дней года, обновив свой предыдущий рекорд, установленный в июле. Индекс Доу Джонса взлетел на 522 пункта, или на 1,3%, перешагнув через собственный рекорд, установленный всего за несколько дней до этого.
Nasdaq, в свою очередь, возглавил ралли с мощным ростом на 2,5%. Такой динамичный рост на рынке был подкреплен данными из разных секторов. Например, акции компании Darden Restaurants, которая владеет такими ресторанами как Olive Garden и Ruth’s Chris, выросли на 8,3%. Это произошло на фоне улучшения показателей продаж после резкого спада в июле, когда компания объявила о новом партнерстве с Uber по доставке. Важным игроком на рынке остаётся и компания Nvidia, акции которой выросли на 4%.
Снижение процентных ставок помогло ослабить критику по поводу высоких оценок акций таких гигантов технологического сектора, как Nvidia, которые после бурного роста в сегменте искусственного интеллекта стали выглядеть слишком дорогими. Эти позитивные изменения происходили на фоне синхронных rallies на мировых рынках, в первую очередь в Европе и Азии, после решения Федеральной резервной системы о снижении основных процентных ставок. Этот шаг завершил период, когда процентные ставки оставались на двухдесятилетнем максимуме в попытках остановить рост инфляции в США. С момента пика инфляции два года назад, глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что теперь управление сосредоточится на поддержании стабильности на рынке труда и избегании рецессии. Первоначальная реакция Уолл-Стрит на снижение ставок была довольно холодной; рынки уже несколько месяцев ожидали этого шага.
Однако в последующие дни ожидания инвесторов подтвердились, и произошло резкое изменение в настроениях. «Сегодня мы наблюдали обратный поворот», — отметил Джонатан Крински, главный рыночный техник в компании BTIG. Он не ожидал таких значительных приростов акций в этот день. Некоторые аналитики подметили, что рынок мог выдохнуть с облегчением, услышав, что Пауэлл смог гармонично представить свои идеи. Его сообщение о том, что более значительное снижение ставок – это просто "перекалибровка" политики, а не экстренная мера, которая должна была предотвратить рецессию, вселило надежды в инвесторов.
Это укрепило веру в то, что Федеральная резервная система сможет справиться с задачей по снижению инфляции до целевых 2% без введения экономических кризисов. К тому же, в тот же день были опубликованы данные по экономике, которые также поддержали оптимизм. Например, число заявок на пособия по безработице снизилось, что указывает на то, что увольнения в стране остаются на низком уровне. Несмотря на это, давление на ФРС сохраняется, так как рынок труда и уровень найма начинают показывать замедление, вызванное более высокими процентными ставками. Некоторые критики утверждают, что центральный банк слишком долго тянул с решением о снижении ставок, что могло повредить экономике.
Пауэлл подчеркнул, что ФРС не спешит принимать дальнейшие решения. Политика будет корректироваться на основе поступающих данных с каждого очередного заседания. Инвестиционные банки повысили свои прогнозы относительно дальнейших снижения ставок, ожидая более глубоких сокращений, чем предполагает политика ФРС. Согласно их прогнозам, с учетом текущего диапазона процентной ставки в 4,75% - 5% ожидается снижение на полпроцентного пункта в 2024 году и на целый процент в 2025 году. Снижение процентных ставок стимулирует финансовые рынки сразу несколькими способами.
Оно упрощает возможность заимствования для домашних хозяйств и бизнеса, что незамедлительно оздоравливает экономику. Кроме того, понижение ставок воспринимается как сигнал к росту цен на различные инвестиции – от золота до облигаций и криптовалют. Например, стоимость биткойна выросла выше 63,000 долларов, увеличившись по сравнению с 27,000 долларов годом назад. Традиционная инвестиционная мудрость говорит, что не стоит «сопротивляться ФРС» и что стоит воспользоваться текущей позитивной тенденцией на рынке, когда центробанк показывает готовность к снижению ставок. Таким образом, Уолл-Стрит встала на этот путь.
Однако нестандартные обстоятельства этой экономической циклы продолжают бросать вызов привычным представлениям, возникшим после пандемии COVID-19. На фоне изменений спроса и нестабильности инфляции, рынок беспокоится о том, что инфляция может оказаться устойчивой, и хотя более низкие процентные ставки и способны поддержать рост экономики, они также могут дать дополнительный импульс инфляционному давлению. Неопределенность также сохраняется на фоне предстоящих выборов в США, когда обе политические партии могут стремиться к политике, которая увеличит долг страны. Это может оказать дополнительное давление на процентные ставки, независимо от действий ФРС. Исторические примеры данной ситуации также не предоставляют ясных указаний на будущие тенденции, учитывая нелинейность текущих условий.
На рынке облигаций доходность 10-летних казначейских облигаций осталась стабильной на уровне 3,71%. Тем временем доходность двухлетних облигаций, которые более чутки к ожиданиям ФРС, снизилась до 3,58% с 3,63%. В тот же день S&P 500 поднялся на 95,38 пункта до 5,713.64, Доу Джонс прибавил 522,09 до 42,025.19, а Nasdaq Composite увеличился на 440,68 до 18,013.
