В начале июля 2025 года финансовые рынки получили свежую порцию данных по рынку труда США, которые существенно повлияли на движение валют и сформировали новые ожидания инвесторов относительно действий Федеральной резервной системы. Согласно опубликованному отчёту Министерства труда США, в июне число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора выросло на 147 тысяч, что существенно превысило прогнозы аналитиков, ожидавших прибавку в 110 тысяч. Данные были опубликованы на день раньше из-за национального праздника 4 июля, что привлекло дополнительное внимание участников рынка. Укрепление американского доллара вслед за позитивными экономическими новостями стало одним из ключевых финансовых событий недели. Доллар заметно повысился по отношению к основным мировым валютам, включая иену, евро и швейцарский франк.
Зафиксированный рост по отношению к японской валюте составил почти 0.94%, достигнув курса 145,075 иен за доллар. По отношению к швейцарскому франку доллар показал рост на 0.39% до значения 0.7955.
Евро, напротив, ослабел примерно на 0.41%, торгуясь по курсу 1.17535 доллара за евро. Такое движение отражало массовое сокращение надежд на то, что Федеральная резервная система будет снижать процентные ставки в ближайшем будущем. Эксперты отметили, что текущая сильная динамика на рынке труда усложняет ФРС задачу по смягчению кредитно-денежной политики.
Президент и главный инвестиционный директор Merk Hard Currency Fund, Аксель Мерк, отметил, что с такой устойчивой ситуацией на рынке труда Федеральной резервной системе будет крайне сложно пойти на снижение ставок. Его заявление отражает растущее мнение среди аналитиков о том, что регулятор предпочтет сохранять текущие уровни процентных ставок, чтобы не ставить под угрозу экономический рост. В дополнение к укреплению доллара, выросли доходности американских государственных облигаций. Например, доходность двухлетних казначейских облигаций поднялась почти на 10 базисных пунктов до 3.789%, тогда как доходность десятилетних облигаций повысилась на 5.
5 базисных пунктов, достигнув 4.348%. Этот рост доходностей отражает ожидания рынка относительно того, что ФРС сохранит более жёсткую денежно-кредитную политику дольше, чем считалось ранее. Укрепление американской валюты и рост доходностей облигаций не повлияли отрицательно на фондовый рынок. Напротив, ведущие индексы – S&P 500 и Nasdaq – обновили исторические максимумы в этот же торговый день.
Старший аналитик FX Street Джозеф Тревизани прокомментировал ситуацию, подчеркнув, что американская экономика демонстрирует отличные результаты и уверенно движется к превосходящему росту в оставшуюся часть года. Он также отметил, что значительная часть потери доллара к евро с февраля была обусловлена ожиданиями, что ФРС в итоге все же снизит ставки, но последние данные объявили конец этим надеждам. Рынок теперь почти единодушно ожидает, что на июльском заседании ФРС процентные ставки сохранятся без изменений. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность удержания ставок на текущих уровнях выросла до 95.3%, что значительно выше прошлогодних ожиданий.
Помимо макроэкономических данных о занятости, в середине недели в новостных лентах появилась информация и о политических событиях, которые косвенно влияют на экономический климат в стране. Палата представителей США одобрила масштабный законопроект о снижении налогов и дополнительных государственных расходах, предложенный тогдашним президентом Дональдом Трампом. Эти меры направлены на стимулирование экономического роста и дальнейшее укрепление рынка труда. В совокупности эти факторы создают контекст, в котором доллар продолжает доминировать на мировом валютном рынке, а ожидания относительно политики ФРС заметно меняются в сторону более осторожного подхода. Для инвесторов и трейдеров важно понимать, что такие изменения сигнализируют о растущем оптимизме по поводу устойчивости американской экономики, но одновременно подразумевают меньшую вероятность снижения стоимости заимствований в ближайшие месяцы, что может ограничить движение капитала и влиять на динамику других экономических показателей.
Рост доллара также отражает привлекательность американских активов, подогревая интерес к рынку облигаций с повышенной доходностью и стимулируя приток капитала в США из-за рубежа. Это, в свою очередь, оказывает влияние на торговлю и валютные резервы других стран, особенно тех, кто тесно связан с американской экономикой. Сильный рынок труда является одним из основных индикаторов здоровья экономики. Он не только влияет на решения ФРС в области кредитно-денежной политики, но и формирует ожидания домохозяйств и бизнеса, подталкивая к большим расходам и инвестициям. Данные о росте числа рабочих мест в июне подчеркивают стабилизацию или даже ускорение экономического роста, что оказывает поддержку фондовому рынку и благоприятно сказывается на общем экономическом настроении.
В свою очередь, укрепление доллара, хотя и выгодно для импортеров и снижения инфляционного давления, может создавать определённые вызовы для экспортеров, снижая конкурентоспособность американских товаров на мировом рынке. Баланс между этими эффектами будет определять дальнейшие направления развития экономики и валютного рынка. Итогом данного набора событий и данных стало формирование новой рыночной реальности, где сильный доллар и устойчивый рынок труда снижают вероятность быстрого смягчения политики ФРС, при этом поддерживая глобальный интерес к американским финансовым инструментам. Инвесторы должны учитывать эти изменения при формировании инвестиционных стратегий, а аналитики продолжить внимательно следить за последующими экономическими показателями, которые смогут подтвердить или скорректировать текущие ожидания. В целом, данные по занятости США в июне и последовавшие за ними рыночные реакции подтверждают значимость труда и занятости как ключевых факторов, формирующих экономический ландшафт и влияющих на глобальные финансовые потоки.
Акцент на сильной экономике и приостановке снижения процентных ставок может определить основные тренды валютного и фондового рынка на предстоящие месяцы.
