Двухдневное заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) началось во вторник, вызывая большой интерес среди инвесторов, экономистов и широкой публики. Решения ФРС всегда оказывают существенное влияние на финансовые рынки, курс доллара, а также на экономическую динамику США и всего мира. В 2025 году ключевым вопросом остаётся состояние процентных ставок и прогнозы дальнейшего экономического развития, которые будут обнародованы в среду после завершения заседания. Федеральная резервная система является главным инструментом монетарной политики США. Ее задача — поддерживать стабильность цен и максимально возможную занятость, используя для этого регулирование ключевой процентной ставки.
В данный момент ставка находится в диапазоне 4,25%–4,5%, что значительно выше исторически привычных уровней. Такой высокий уровень сдерживает активность заёмщиков, снижая спрос на кредиты и, как следствие, замедляя инфляционные процессы. С момента последнего заседания ФРС удерживает процентную ставку на относительно высоком уровне, что отражает осторожный подход в борьбе с инфляцией. Несмотря на некоторые признаки замедления экономики и охлаждения рынка труда, инфляция всё ещё остаётся ключевой проблемой. Ранее в 2024–2025 годах ставка была снижена, когда инфляционные показатели начали демонстрировать улучшение, но затем условия на рынке усложнились.
Особое внимание на обсуждении уделяется влиянию торговых тарифов, введённых администрацией Президента Дональда Трампа. Эти тарифы, особенно так называемые «Liberation Day» пошлины в отношении ряда стран-партнёров, создают напряжённость в мировой торговле и повышают стоимость импортируемых товаров. Несмотря на временную приостановку этих тарифов до июля, ФРС выражает обеспокоенность возможным ростом потребительских цен и инфляционных рисков во второй половине года. Президента Трампа продолжают волновать решения ФРС. Известно, что он неоднократно призывал к снижению процентных ставок для стимулирования экономики, особенно на фоне признаков замедления рынка труда.
Однако, Федеральная резервная система является независимым органом и принимает решения, основываясь на экономических данных и долгосрочных целях, а не политических запросах. Такая независимость поддерживается для обеспечения стабильности и доверия к финансовой системе. Одним из самых ожидаемых результатов заседания станут квартальные экономические прогнозы ФРС, в том числе так называемый «dot plot» — график, показывающий, как каждый член комитета видит динамику ставок в ближайшие годы. В марте 2025 года участники прогноза в среднем ожидали два снижения ставки с постепенным снижением до 3,75%–4%. Однако с тех пор экономическая ситуация подверглась значительным колебаниям, поэтому прогнозы могут быть пересмотрены.
Варианты развития событий включают в себя уменьшение количества прогнозируемых снижений ставки до одного, что отражало бы осторожность форвардного взгляда ФРС в ответ на неопределённость, связанную с тарифами и внешними экономическими факторами. Тем не менее, часть экспертов всё ещё ожидает два снижения, мотивируя это рисками замедления экономического роста и возможным увеличением безработицы. Такие прогнозы станут руководством для инвесторов и экономистов, поскольку позволяют оценить вероятные сценарии развития экономики. После официального объявления решения в 14:00 по восточному времени, председатель ФРС Джером Пауэлл традиционно проводит пресс-конференцию, где объясняет причины принятия решений и делится своей оценкой текущей экономической ситуации. Его выступление внимательно анализируют СМИ и профессионалы, поскольку оно даёт важные подсказки относительно дальнейших шагов и приоритетов Федеральной резервной системы.
Воздействие решений ФРС не ограничивается только финансовыми рынками США. Изменения процентных ставок влияют на стоимость капитала, обменные курсы валют, кредитные ставки по ипотеке и автокредитам, что сказывается на экономической активности в глобальном масштабе. Поэтому заседание ФРС всегда рассматривается как один из ключевых индикаторов для глобального экономического прогноза. Экономические данные, которые используются в процессе принятия решений, включают показатели инфляции, данные о занятости, росте ВВП, производственной активности и потребительской уверенности. Все эти факторы в совокупности формируют картину экономического здоровья страны и определяют направление монетарной политики.
С момента прошлых заседаний в марте появились новые данные, сигнализирующие о некоторой волатильности в экономике, ввиду чего ФРС стремится оставаться гибкой. Сложности внешнеторговой ситуации и геополитические риски добавляют неопределённости, делая задачу регулятора более сложной. Для бизнеса и частных инвесторов предстоящие решения ФРС будут иметь значительный вес. Стабильность процентных ставок либо их понижение может стимулировать кредитование и инвестиционную активность. В противном случае сохранение высоких ставок может сдержать экономический рост, но при этом поможет удержать инфляцию под контролем.
